{"id":5117,"date":"2024-09-21T06:43:21","date_gmt":"2024-09-21T09:43:21","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=5117"},"modified":"2024-09-21T06:43:54","modified_gmt":"2024-09-21T09:43:54","slug":"nota-de-economia-4","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=5117","title":{"rendered":"[Nota de econom\u00eda]"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Presupuesto 2025<\/p>\n\n\n\n

Javier Milei present\u00f3 el presupuesto sin detallar cifras, ante un Congreso casi vac\u00edo. El Gobierno, a trav\u00e9s del Presupuesto 2025, busca asegurar el equilibrio financiero mediante una “regla fiscal” que garantice d\u00e9ficit cero o super\u00e1vit. Esta norma establece que, ante cualquier desv\u00edo en los ingresos, los gastos se ajustar\u00e1n proporcionalmente para mantener el equilibrio. El objetivo es generar confianza en los mercados y reducir el riesgo pa\u00eds, asegurando el cumplimiento de los pagos de la deuda. El art\u00edculo clave del proyecto estipula que, a partir de 2025, el sector p\u00fablico deber\u00e1 mantener un resultado financiero equilibrado o superavitario.<\/p>\n\n\n\n

La primera reacci\u00f2n del mercado luego de este discurso fue, el \u00edndice S&P Merval subi\u00f3 un 1,5%, alcanzando un r\u00e9cord nominal, mientras que los bonos Globales aumentaron un 1%, y el riesgo pa\u00eds cay\u00f3 a 1.379 puntos, el nivel m\u00e1s bajo desde mayo. Las acciones de compa\u00f1\u00edas argentinas, especialmente en el sector bancario, mostraron alzas importantes, con Grupo Supervielle subiendo un 4,8%.<\/p>\n\n\n\n

En cuanto a las negociaciones pol\u00edticas, el Gobierno est\u00e1 trazando su estrategia para aprobar el Presupuesto 2025 en dos meses. El jefe de Gabinete, Guillermo Francos, y el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, se reunieron con Jos\u00e9 Luis Espert y Ezequiel Atauche, presidentes de las comisiones de Presupuesto en Diputados y el Senado, respectivamente, para iniciar la b\u00fasqueda de consensos. La idea es que ambas C\u00e1maras trabajen en paralelo para agilizar el proceso y evitar modificaciones en el Senado. Aunque hay intenci\u00f3n de no modificar el proyecto, se est\u00e1n abriendo conversaciones con los bloques opositores. La puesta en escena para el presupuesto es un mensaje de gobernabilidad a los mercados.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s all\u00e1 de las cuestiones pol\u00edticas, se esbozan estos lineamientos en cuanto a las cuestiones macroecon\u00f3micas:<\/p>\n\n\n\n

La expectativa es que no todo el 2025 se mantenga con cepo.
No se prev\u00e9 eliminaci\u00f3n de impuestos, excepto el impuesto PAIS, que ser\u00e1 reemplazado por dos impuestos clave en t\u00e9rminos de recaudaci\u00f3n: el IVA Neto de Reintegros y los Impuestos a los Cr\u00e9ditos y D\u00e9bitos en Cuentas Bancarias y otras Operaciones.
Adem\u00e1s, se proyecta un aumento de las retenciones debido a una mejora en los precios de los commodities, as\u00ed como un incremento de las inversiones del 10%, impulsadas por el RIGI.
El art\u00edculo 13\u00b0 de la Ley de Presupuesto autoriza ampliaciones de cr\u00e9ditos financiados por pr\u00e9stamos internacionales, y el Gobierno espera aprovechar acuerdos previos.
Hay divergencias con las consultoras y la proyecci\u00f3n de inflaci\u00f3n del 18,3%, que contrasta con estimaciones del mercado que es de 38,4%.
En cuanto a las proyecciones, el Ministerio de Econom\u00eda prev\u00e9 lo siguiente:<\/p>\n\n\n\n

Durante agosto, el Sector P\u00fablico Nacional (SPN) registr\u00f3 un resultado primario de $899.660 millones y un super\u00e1vit financiero de $3.531 millones, luego del pago de intereses por $896.130 millones. El super\u00e1vit financiero alcanzado el mes pasado contrasta con el d\u00e9ficit registrado en agosto de 2023, que a precios actuales fue equivalente a casi $1.300.000 millones. En los primeros 8 meses del a\u00f1o, el SPN acumula un super\u00e1vit primario de aproximadamente 1,5% del PIB y un super\u00e1vit financiero de casi 0,4% del PIB.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, el saldo comercial alcanz\u00f3 USD 1.963 millones el mes pasado, gracias al incremento del 14,9% en las exportaciones y la disminuci\u00f3n del 29,8% en las importaciones. El saldo acumulado entre enero y agosto lleg\u00f3 a USD 14.151 millones.<\/p>\n\n\n\n

De esta manera, en agosto se consolidaron los super\u00e1vits gemelos, lo que fortalece la confianza de los inversores. Este logro del gobierno de Javier Milei es relevante, ya que permite evitar la emisi\u00f3n monetaria y asegura el pago de intereses de deuda. Sin embargo, la ca\u00edda de las importaciones del 29,8% refleja un contexto recesivo, aunque se espera una mejora hacia fin de a\u00f1o. El super\u00e1vit fiscal acumulado ya alcanza casi 1,4% del PBI, superando las metas del FMI. La consolidaci\u00f3n de estos super\u00e1vits, junto con la estabilidad cambiaria, es clave para reducir el riesgo pa\u00eds y mantener la confianza del mercado.<\/p>\n\n\n\n

En l\u00ednea con el contexto recesivo, el Producto Bruto Interno (PBI) argentino cay\u00f3 un 1,7% interanual en el segundo trimestre de este a\u00f1o, despu\u00e9s del retroceso de 5,2% que hab\u00eda anotado en el trimestre anterior. As\u00ed surge de la informaci\u00f3n oficial que difundi\u00f3 el Indec, que muestra que la regresi\u00f3n se desaceler\u00f3. Pese a eso, los n\u00fameros globales de los primeros seis meses del a\u00f1o acumularon un rojo del 3,4%.<\/p>\n\n\n\n

Por otro lado, el desempleo subi\u00f3 en el segundo trimestre a 7,6%. Seg\u00fan la Encuesta Permanente de Hogares (EPH) del Indec, hay 1,7 millones de desempleados en la Argentina. En un a\u00f1o, se sumaron a esa condici\u00f3n casi 360.000 trabajadores si se proyectan los datos del organismo a todo el pa\u00eds. La suba es frente al 6,2% que registr\u00f3 el primer trimestre del a\u00f1o pasado, pese a que frente al primero de este a\u00f1o descendi\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Por \u00faltimo, pese a que el gobierno argentino ha cumplido con la meta fiscal, sin embargo, a\u00fan enfrenta dificultades para cumplir con la acumulaci\u00f3n de reservas en el Banco Central. El BCRA necesita reunir hasta USD 2.000 millones adicionales antes de fin de mes. Las negociaciones sobre estos puntos continuar\u00e1n en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n

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Presupuesto 2025 Javier Milei present\u00f3 el presupuesto sin detallar cifras, ante un Congreso casi vac\u00edo. El Gobierno, a trav\u00e9s del Presupuesto 2025, busca asegurar el equilibrio financiero mediante una “regla fiscal” que garantice d\u00e9ficit cero o super\u00e1vit. Esta norma establece que, ante cualquier desv\u00edo en los ingresos, los gastos se ajustar\u00e1n proporcionalmente para mantener el equilibrio. El objetivo es generar confianza en los mercados y reducir el riesgo pa\u00eds, asegurando el cumplimiento de los pagos de la deuda. El art\u00edculo clave del proyecto estipula que, a partir de 2025, el sector p\u00fablico deber\u00e1 mantener un resultado financiero equilibrado o superavitario. La primera reacci\u00f2n del mercado luego de este discurso fue, el \u00edndice S&P Merval subi\u00f3 un 1,5%, alcanzando un r\u00e9cord nominal, mientras que los bonos Globales aumentaron un 1%, y el riesgo pa\u00eds cay\u00f3 a 1.379 puntos, el nivel m\u00e1s bajo desde mayo. Las acciones de compa\u00f1\u00edas argentinas, especialmente en el sector bancario, mostraron alzas importantes, con Grupo Supervielle subiendo un 4,8%. En cuanto a las negociaciones pol\u00edticas, el Gobierno est\u00e1 trazando su estrategia para aprobar el Presupuesto 2025 en dos meses. El jefe de Gabinete, Guillermo Francos, y el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, se reunieron con Jos\u00e9 Luis Espert y Ezequiel Atauche, presidentes de las comisiones de Presupuesto en Diputados y el Senado, respectivamente, para iniciar la b\u00fasqueda de consensos. La idea es que ambas C\u00e1maras trabajen en paralelo para agilizar el proceso y evitar modificaciones en el Senado. Aunque hay intenci\u00f3n de no modificar el proyecto, se est\u00e1n abriendo conversaciones con los bloques opositores. La puesta en escena para el presupuesto es un mensaje de gobernabilidad a los mercados. M\u00e1s all\u00e1 de las cuestiones pol\u00edticas, se esbozan estos lineamientos en cuanto a las cuestiones macroecon\u00f3micas: La expectativa es que no todo el 2025 se mantenga con cepo.No se prev\u00e9 eliminaci\u00f3n de impuestos, excepto el impuesto PAIS, que ser\u00e1 reemplazado por dos impuestos clave en t\u00e9rminos de recaudaci\u00f3n: el IVA Neto de Reintegros y los Impuestos a los Cr\u00e9ditos y D\u00e9bitos en Cuentas Bancarias y otras Operaciones.Adem\u00e1s, se proyecta un aumento de las retenciones debido a una mejora en los precios de los commodities, as\u00ed como un incremento de las inversiones del 10%, impulsadas por el RIGI.El art\u00edculo 13\u00b0 de la Ley de Presupuesto autoriza ampliaciones de cr\u00e9ditos financiados por pr\u00e9stamos internacionales, y el Gobierno espera aprovechar acuerdos previos.Hay divergencias con las consultoras y la proyecci\u00f3n de inflaci\u00f3n del 18,3%, que contrasta con estimaciones del mercado que es de 38,4%.En cuanto a las proyecciones, el Ministerio de Econom\u00eda prev\u00e9 lo siguiente: Durante agosto, el Sector P\u00fablico Nacional (SPN) registr\u00f3 un resultado primario de $899.660 millones y un super\u00e1vit financiero de $3.531 millones, luego del pago de intereses por $896.130 millones. El super\u00e1vit financiero alcanzado el mes pasado contrasta con el d\u00e9ficit registrado en agosto de 2023, que a precios actuales fue equivalente a casi $1.300.000 millones. En los primeros 8 meses del a\u00f1o, el SPN acumula un super\u00e1vit primario de aproximadamente 1,5% del PIB y un super\u00e1vit financiero de casi 0,4% del PIB. Adem\u00e1s, el saldo comercial alcanz\u00f3 USD 1.963 millones el mes pasado, gracias al incremento del 14,9% en las exportaciones y la disminuci\u00f3n del 29,8% en las importaciones. El saldo acumulado entre enero y agosto lleg\u00f3 a USD 14.151 millones. De esta manera, en agosto se consolidaron los super\u00e1vits gemelos, lo que fortalece la confianza de los inversores. Este logro del gobierno de Javier Milei es relevante, ya que permite evitar la emisi\u00f3n monetaria y asegura el pago de intereses de deuda. Sin embargo, la ca\u00edda de las importaciones del 29,8% refleja un contexto recesivo, aunque se espera una mejora hacia fin de a\u00f1o. El super\u00e1vit fiscal acumulado ya alcanza casi 1,4% del PBI, superando las metas del FMI. La consolidaci\u00f3n de estos super\u00e1vits, junto con la estabilidad cambiaria, es clave para reducir el riesgo pa\u00eds y mantener la confianza del mercado. En l\u00ednea con el contexto recesivo, el Producto Bruto Interno (PBI) argentino cay\u00f3 un 1,7% interanual en el segundo trimestre de este a\u00f1o, despu\u00e9s del retroceso de 5,2% que hab\u00eda anotado en el trimestre anterior. As\u00ed surge de la informaci\u00f3n oficial que difundi\u00f3 el Indec, que muestra que la regresi\u00f3n se desaceler\u00f3. Pese a eso, los n\u00fameros globales de los primeros seis meses del a\u00f1o acumularon un rojo del 3,4%. Por otro lado, el desempleo subi\u00f3 en el segundo trimestre a 7,6%. Seg\u00fan la Encuesta Permanente de Hogares (EPH) del Indec, hay 1,7 millones de desempleados en la Argentina. En un a\u00f1o, se sumaron a esa condici\u00f3n casi 360.000 trabajadores si se proyectan los datos del organismo a todo el pa\u00eds. La suba es frente al 6,2% que registr\u00f3 el primer trimestre del a\u00f1o pasado, pese a que frente al primero de este a\u00f1o descendi\u00f3. Por \u00faltimo, pese a que el gobierno argentino ha cumplido con la meta fiscal, sin embargo, a\u00fan enfrenta dificultades para cumplir con la acumulaci\u00f3n de reservas en el Banco Central. El BCRA necesita reunir hasta USD 2.000 millones adicionales antes de fin de mes. 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