{"id":4421,"date":"2024-08-12T16:11:52","date_gmt":"2024-08-12T19:11:52","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=4421"},"modified":"2024-08-12T16:14:31","modified_gmt":"2024-08-12T19:14:31","slug":"las-claves-de-hoy-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=4421","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(12 de Agosto)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Las Claves de Hoy<\/p>\n\n\n\n

La preocupaci\u00f3n por las reservas, latente. El hecho concreto de que a\u00fan restan d\u00f3lares para alcanzar la meta fijada con el FMI en cuanto a acumulaci\u00f3n de reservas pesa en el Gobierno y el mercado no quita la mirada sobre este aspecto de la econom\u00eda. El cronograma fijaba alcanzar una acumulaci\u00f3n de reservas de USD8.700 millones hasta el 30 de septiembre. Pero al momento se alcanzaron USD7.000 millones. Y, en este contexto, preocupa el hecho de que la Argentina deba hacer frente de ac\u00e1 a fin de a\u00f1o a vencimientos de deuda por m\u00e1s de USD1.750 millones. Sumando a esto, el propio presidente Milei aclar\u00f3 que el tercer trimestre no se caracterizar\u00e1 por la acumulaci\u00f3n de reservas. \u00bfQu\u00e9 herramientas despleg\u00f3 el Gobierno? Por un lado, un acuerdo con el BID por el que ingresaron USD650 millones (con la posibilidad de sumar USD2.100 millones hasta fin de a\u00f1o). Por otro lado, desde Econom\u00eda aseguraron que est\u00e1 asegurado por un a\u00f1o y medio los pagos de capital de toda la deuda p\u00fablica en d\u00f3lares y afirmaron tener un Repo ya acordado con bancos del exterior. Y, adicionalmente, desde el Gobierno conf\u00edan en los efectos que a nivel reservas pueda tener la implementaci\u00f3n del RIGI as\u00ed como el blanqueo de capitales.<\/p>\n\n\n\n

Campo, sin novedades hasta 2025. Atado al punto de la acumulaci\u00f3n de reservas se encuentra el de los ingresos provenientes del campo. Si bien desde el Gobierno se tomaron medidas, el sector no lo considera suficiente. Esto implic\u00f3 mejoras en las exportaciones de carne, l\u00e1cteos y algunas econom\u00edas regionales aunque lo que reclaman desde el sector es la quita de las retenciones y una modificaci\u00f3n en el tipo de cambio que sea m\u00e1s atractivo que el actual d\u00f3lar blend (permite liquidar 80% al d\u00f3lar oficial y 20% al CCL). Si bien durante los \u00faltimos meses las exportaciones del complejo agro superaron en vol\u00famenes al promedio de los \u00faltimos a\u00f1os, esto no se ve reflejado a nivel reservas. \u00bfLos motivos? Una ca\u00edda del precio internacional de los granos y el actual esquema exportador por el cual le ingresa al BCRA el 80% de la liquidaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

La apuesta por el blanqueo. El Gobierno apunta a recaudar unos USD2.000 millones (0,3% del PBI) producto del blanqueo de capitales. Un funcionario de Econom\u00eda se\u00f1al\u00f3: \u201cNosotros ya ordenamos la macro, ahora le toca a cada argentino creer en el plan porque este es el camino\u201d. Hay que recordar que las ALyCs podr\u00e1n abrir cuentas comitentes especiales de regularizaci\u00f3n de activos para la recepci\u00f3n de los fondos del blanqueo y su custodia e inversi\u00f3n correspondiente. Hasta u$s 100.000 no tiene ninguna penalidad. Pero, por encima de eso, no tiene penalidad si se mantiene dentro de las cuentas comitentes especiales hasta diciembre de 2025, sin obligaci\u00f3n de comprar y mantenerse en alg\u00fan activo espec\u00edfico.<\/p>\n\n\n\n

Cede la brecha. Con un costo en cuanto a reservas, el Gobierno viene logrando el objetivo de disminuir la brecha cambiaria entre los d\u00f3lares financieros y la cotizaci\u00f3n oficial. As\u00ed, tanto el d\u00f3lar MEP como el CCL se ubican por debajo de los $1.300 con una brecha que cay\u00f3 por debajo del 40%. A esto contribuyeron la apreciaci\u00f3n de las monedas de la regi\u00f3n; la ampliaci\u00f3n del monto para las empresas que necesitan acceder al mercado oficial de cambios para abonar importaciones; las liquidaciones de divisas del agro (mantiene un buen nivel a pesar de la ca\u00edda del precio internacional de los granos). Asimismo, desde el Gobierno apelan a que el blanqueo de capitales y el pago anticipado del impuesto a los Bienes Personales durante los pr\u00f3ximos 60 d\u00edas generen un shock de oferta de d\u00f3lares en el mercado paralelo.<\/p>\n\n\n\n

En una nota publicada en Infobae se\u00f1alamos: \u201cEl tipo de cambio real se viene apreciando a ritmo acelerado desde la devaluaci\u00f3n de diciembre, dejando correr el d\u00f3lar al 2% mensual y una inflaci\u00f3n que acumula un 79,8% en lo que va del a\u00f1o, lleva a muchos a concluir en un atraso. Consideramos que la apreciaci\u00f3n est\u00e1 teniendo su impacto y hace un poco de ruido, el pa\u00eds est\u00e1 quedando caro en d\u00f3lares y el agro no ha liquidado en la magnitud que se esperaba. \u00bfNo hay incentivos? Por el lado de las importaciones con la aprobaci\u00f3n de la Ley Bases, el ministro Caputo bajar\u00e1 el impuesto PAIS a 7,5% para septiembre de este a\u00f1o y lo eliminar\u00e1 a fin de 2024\u2033.<\/p>\n\n\n\n

Y completamos: \u201cLa devaluaci\u00f3n mensual a\u00fan no est\u00e1 equiparada con el nivel de inflaci\u00f3n, haciendo que Argentina siga siendo cara. La divisa norteamericana se fue ajustando mensualmente con devaluaciones del 2%, para el mes de junio estos valores se acercaron con la inflaci\u00f3n medida de 4,6%. Si analizamos el Tipo de Cambio Real Multilateral, observamos que se encuentra por debajo de 100, llegando a 85,84 puntos en julio, sin ingreso de divisas. Es decir, no hay agentes econ\u00f3micos vendiendo fuertes posiciones de d\u00f3lares. El Gobierno deber\u00eda trabajar en la competitividad de la econom\u00eda v\u00eda baja de impuestos. Un punto importante si tomamos como base que el pa\u00eds podr\u00eda ser caro en d\u00f3lares dada su estructura fiscal y regulatoria\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Modificaci\u00f3n de tasa. En dos meses los bancos pasaron de pagar una tasa promedio de 29,9% para dep\u00f3sitos de hasta $100.000 a una de 34,5%. Producto de la ca\u00edda de la inflaci\u00f3n, m\u00e1s personas y empresas se vuelcan a dejar saldos de ahorro en el sector bancario. Paralelamente, crece el cr\u00e9dito bancario. De esta manera (con menos inflaci\u00f3n y con cr\u00e9dito) lentamente comienzan a recuperarse los dep\u00f3sitos bancarios.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Las Claves de Hoy La preocupaci\u00f3n por las reservas, latente. El hecho concreto de que a\u00fan restan d\u00f3lares para alcanzar la meta fijada con el FMI en cuanto a acumulaci\u00f3n de reservas pesa en el Gobierno y el mercado no quita la mirada sobre este aspecto de la econom\u00eda. El cronograma fijaba alcanzar una acumulaci\u00f3n de reservas de USD8.700 millones hasta el 30 de septiembre. Pero al momento se alcanzaron USD7.000 millones. Y, en este contexto, preocupa el hecho de que la Argentina deba hacer frente de ac\u00e1 a fin de a\u00f1o a vencimientos de deuda por m\u00e1s de USD1.750 millones. Sumando a esto, el propio presidente Milei aclar\u00f3 que el tercer trimestre no se caracterizar\u00e1 por la acumulaci\u00f3n de reservas. \u00bfQu\u00e9 herramientas despleg\u00f3 el Gobierno? Por un lado, un acuerdo con el BID por el que ingresaron USD650 millones (con la posibilidad de sumar USD2.100 millones hasta fin de a\u00f1o). Por otro lado, desde Econom\u00eda aseguraron que est\u00e1 asegurado por un a\u00f1o y medio los pagos de capital de toda la deuda p\u00fablica en d\u00f3lares y afirmaron tener un Repo ya acordado con bancos del exterior. Y, adicionalmente, desde el Gobierno conf\u00edan en los efectos que a nivel reservas pueda tener la implementaci\u00f3n del RIGI as\u00ed como el blanqueo de capitales. Campo, sin novedades hasta 2025. Atado al punto de la acumulaci\u00f3n de reservas se encuentra el de los ingresos provenientes del campo. Si bien desde el Gobierno se tomaron medidas, el sector no lo considera suficiente. Esto implic\u00f3 mejoras en las exportaciones de carne, l\u00e1cteos y algunas econom\u00edas regionales aunque lo que reclaman desde el sector es la quita de las retenciones y una modificaci\u00f3n en el tipo de cambio que sea m\u00e1s atractivo que el actual d\u00f3lar blend (permite liquidar 80% al d\u00f3lar oficial y 20% al CCL). Si bien durante los \u00faltimos meses las exportaciones del complejo agro superaron en vol\u00famenes al promedio de los \u00faltimos a\u00f1os, esto no se ve reflejado a nivel reservas. \u00bfLos motivos? Una ca\u00edda del precio internacional de los granos y el actual esquema exportador por el cual le ingresa al BCRA el 80% de la liquidaci\u00f3n. La apuesta por el blanqueo. El Gobierno apunta a recaudar unos USD2.000 millones (0,3% del PBI) producto del blanqueo de capitales. Un funcionario de Econom\u00eda se\u00f1al\u00f3: \u201cNosotros ya ordenamos la macro, ahora le toca a cada argentino creer en el plan porque este es el camino\u201d. Hay que recordar que las ALyCs podr\u00e1n abrir cuentas comitentes especiales de regularizaci\u00f3n de activos para la recepci\u00f3n de los fondos del blanqueo y su custodia e inversi\u00f3n correspondiente. Hasta u$s 100.000 no tiene ninguna penalidad. Pero, por encima de eso, no tiene penalidad si se mantiene dentro de las cuentas comitentes especiales hasta diciembre de 2025, sin obligaci\u00f3n de comprar y mantenerse en alg\u00fan activo espec\u00edfico. Cede la brecha. Con un costo en cuanto a reservas, el Gobierno viene logrando el objetivo de disminuir la brecha cambiaria entre los d\u00f3lares financieros y la cotizaci\u00f3n oficial. As\u00ed, tanto el d\u00f3lar MEP como el CCL se ubican por debajo de los $1.300 con una brecha que cay\u00f3 por debajo del 40%. A esto contribuyeron la apreciaci\u00f3n de las monedas de la regi\u00f3n; la ampliaci\u00f3n del monto para las empresas que necesitan acceder al mercado oficial de cambios para abonar importaciones; las liquidaciones de divisas del agro (mantiene un buen nivel a pesar de la ca\u00edda del precio internacional de los granos). Asimismo, desde el Gobierno apelan a que el blanqueo de capitales y el pago anticipado del impuesto a los Bienes Personales durante los pr\u00f3ximos 60 d\u00edas generen un shock de oferta de d\u00f3lares en el mercado paralelo. En una nota publicada en Infobae se\u00f1alamos: \u201cEl tipo de cambio real se viene apreciando a ritmo acelerado desde la devaluaci\u00f3n de diciembre, dejando correr el d\u00f3lar al 2% mensual y una inflaci\u00f3n que acumula un 79,8% en lo que va del a\u00f1o, lleva a muchos a concluir en un atraso. Consideramos que la apreciaci\u00f3n est\u00e1 teniendo su impacto y hace un poco de ruido, el pa\u00eds est\u00e1 quedando caro en d\u00f3lares y el agro no ha liquidado en la magnitud que se esperaba. \u00bfNo hay incentivos? Por el lado de las importaciones con la aprobaci\u00f3n de la Ley Bases, el ministro Caputo bajar\u00e1 el impuesto PAIS a 7,5% para septiembre de este a\u00f1o y lo eliminar\u00e1 a fin de 2024\u2033. Y completamos: \u201cLa devaluaci\u00f3n mensual a\u00fan no est\u00e1 equiparada con el nivel de inflaci\u00f3n, haciendo que Argentina siga siendo cara. La divisa norteamericana se fue ajustando mensualmente con devaluaciones del 2%, para el mes de junio estos valores se acercaron con la inflaci\u00f3n medida de 4,6%. Si analizamos el Tipo de Cambio Real Multilateral, observamos que se encuentra por debajo de 100, llegando a 85,84 puntos en julio, sin ingreso de divisas. Es decir, no hay agentes econ\u00f3micos vendiendo fuertes posiciones de d\u00f3lares. El Gobierno deber\u00eda trabajar en la competitividad de la econom\u00eda v\u00eda baja de impuestos. Un punto importante si tomamos como base que el pa\u00eds podr\u00eda ser caro en d\u00f3lares dada su estructura fiscal y regulatoria\u201d. Modificaci\u00f3n de tasa. En dos meses los bancos pasaron de pagar una tasa promedio de 29,9% para dep\u00f3sitos de hasta $100.000 a una de 34,5%. Producto de la ca\u00edda de la inflaci\u00f3n, m\u00e1s personas y empresas se vuelcan a dejar saldos de ahorro en el sector bancario. Paralelamente, crece el cr\u00e9dito bancario. 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