{"id":4200,"date":"2024-08-02T09:18:05","date_gmt":"2024-08-02T12:18:05","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=4200"},"modified":"2024-08-02T17:43:25","modified_gmt":"2024-08-02T20:43:25","slug":"%ec%98%a4%eb%8a%98%ec%9d%98-%ea%b2%bd%ec%a0%9c8%ec%9b%94-2%ec%9d%bc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=4200","title":{"rendered":"\uc624\ub298\uc758 \uacbd\uc81c(8\uc6d4 1\uc77c)"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"474\" height=\"366\" src=\"https:\/\/hanin.org.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/OIP.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4201\" srcset=\"https:\/\/hanin.org.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/OIP.jpg 474w, https:\/\/hanin.org.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/OIP-300x232.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 474px) 100vw, 474px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\uc624\ub298\uc758 \uacbd\uc81c<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>7\uc6d4\uc758 \ud22c\uc790 \uacb0\uacfc\uc640 8\uc6d4\uc758 \uc608\uc0c1<br>\uc815\ubd80\uac00 \ud1b5\ud654\ub7c9 \uc99d\uac00 \uc81c\ub85c\uc640 \ud658\uc728 \uac04\uc758 \uaca9\ucc28\ub97c \uc904\uc774\ub294 \uc815\ucc45\uc744 \ubc1c\ud45c\ud55c \uc9c0\ub09c \ud55c\ub2ec\uc740, \uc544\ub974\ud5e8\ud2f0\ub098 \uae08\uc735 \uc790\uc0b0 \uc6c0\uc9c1\uc784\uc758 \ucd95\uc774\uc5c8\ub2e4.<br>\uacbd\uc81c\ubd80\uc758 \ubc1c\ud45c\ub294 \uc624\ub7ab\ub3d9\uc548 \uae30\ub2e4\ub824\uc628 \ud658\uc728 \uaddc\uc81c \ucca0\ud3d0\uac00 \uc678\ud658\ubcf4\uc720\uc561 \uc6b0\ub824 \ub54c\ubb38\uc5d0 \ub2a6\uc5b4\uc9c0\uac8c \ub420\uac83\uc774\ub2e4.<br>\uc774\ub7f0 \uc6b0\ub824\ub85c \ub2ec\ub7ec \ucc44\uad8c\uc740 \ucd5c\ub300 4.2% \uc0c1\uc2b9\uacfc \ucd5c\ub300 1.2% \ud558\ub77d\uc744 \uc624\uac14\uace0, \ud398\uc18c \ucc44\uad8c\uc740 \ud5a5\ud6c4 \uba87\ub2ec\ub3d9\uc548 \uc778\ud50c\ub808\uc774\uc158 \ud558\ub77d\uc774 \uc608\uc0c1\ub428\uc5d0 \ub530\ub77c CER \ucc44\uad8c\uc73c\ub85c \ubab0\ub838\ub2e4.<br>\uc8fc\uc2dd\uc758 \uacbd\uc6b0 \ubbf8\uad6d \uc6d4\uc2a4\ud2b8\ub9ac\ud2b8\uc758 ADR\uc740 12.2% \ub5a8\uc5b4\uc84c\uace0, MERVAL\uc740 \ud398\uc18c \uae30\uc900 8%, \ub2ec\ub7ec \uae30\uc900 3.3% \ud558\ub77d\ud588\ub2e4.<br>7\uc6d4 \ucd5c\uace0 \uc218\uc775\ub960\uc744 \ubcf4\uc778 \uac83\uc740 LECAP \ucc44\uad8c\uc73c\ub85c \ub2e8\uae30\ucc44\ub294 3%, \uc7a5\uae30\ucc44\ub294 6% \uac01\uac01 \uc62c\ub790\ub2e4.<br>8\uc6d4\uc5d0\ub294, \uc815\ubd80\uc758 \ud658\uc728 \uc720\uc5f0\uc131 \uac15\ud654\uc640 \uc9c0\uc18d\uc131\uc744 \uae30\ubc18\uc73c\ub85c \uc548\uc815\uc138\uac00 \uc608\uc0c1\ub41c\ub2e4.<br>\uc5ec\uae30\uc5d0 \uc778\ud50c\ub808\uc774\uc158 \ud558\ub77d \ud639\uc740 \uc720\uc9c0\uc640 \uc790\uc0b0 \uc591\uc131\ud654\uac00 \ub354\ud574\uc9c4\ub2e4.<\/li>\n\n\n\n<li>\uc2dc\uc911\ud658\uc728 (Blue) \uacc4\uc18d \ud558\ub77d<br>\uc5b8\uc81c\uae4c\uc9c0 \ub0b4\ub9b4\uae4c ?<br>\uc2dc\uc911\ud658\uc728\uc740 5 \uac70\ub798\uc77c \uc5f0\uc18d \ud558\ub77d\ud558\ub294 \uac00\uc6b4\ub370, \uc5b4\uc81c\ub294 80 \ud398\uc18c\uac00 \ub5a8\uc5b4\uc838 \ub9e4\ub3c4 1,370 \ud398\uc18c\ub85c \ub9c8\uac10\ud588\ub2e4.<br>\uc774\ub85c\uc368 \uc815\ubd80\ud658\uc728\uacfc \ucc28\uc774\ub294, 6\uc8fc \ub9cc\uc5d0 \ucd5c\uc800\uce58\uc778 47%\ub85c \uc881\ud600\uc84c\ub2e4.<br>7\uc6d4 \uc804\uccb4\ub85c \ubcf4\uba74 \uc18c\ud3ed \uc0c1\uc2b9\ud574 4\uac1c\uc6d4 \uc5f0\uc18d \uc0c1\uc2b9\uc744 \uae30\ub85d\ud588\ub2e4.<br>8\uc6d4\uc5d0\ub294 \ub450\uac00\uc9c0 \uce21\uba74\uc774 \uc788\ub2e4.<br>\ud558\ub098\ub294 \ud658\uc728 \uac04\uc758 \uaca9\ucc28\uac00 \ubc8c\uc5b4\uc9c0\uc9c0 \uc54a\ub3c4\ub85d \ud558\ub294 \uc815\ubd80\uc758 \uac1c\uc785 \ubc29\uc548\uc774\uace0, \ub2e4\ub978 \ud558\ub098\ub294 \uc678\ud658\ubcf4\uc720\uc561 \ud558\ub77d\uacfc \ud658\uc728 \uaddc\uc81c \ucca0\ud3d0 \ubb38\uc81c\ub85c\uc2dc\uc7a5\uc5d0\uc11c \ud658\uc728 \uae34\uc7a5\uac10\uc744 \ub354\ud558\uace0\uc788\ub2e4.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">IProfesional \uc0ac\uc774\ud2b8\ub294 \ub2e4\uc74c\uacfc \uac19\uc774 \uc9c0\uc801\ud588\ub2e4.<br>8\uc6d4\uc5d0\ub294 \uc2dc\uc911\ud658\uc728\uc774 \uc548\uc815\ub420 \uac83\uc774\uba70, \ud658\uc728 \uac04\uc758 \uaca9\ucc28\ub294 \ud604\uc7ac \uc218\uc900\uc5d0\uc11c \uc720\uc9c0\ub418\uac70\ub098 \uc57d\uac04 \uc904\uc77c\uc218 \uc788\ub2e4.<br>\uc774 \uc2dc\ub098\ub9ac\uc624\uc5d0\uc11c \uc704\ud5d8\uc0ac\ud56d\uc740, \uc911\uc559\uc740\ud589\uc758 \ub2ec\ub7ec \ud310\ub9e4\uac00 \uacc4\uc18d\ub418\uc5b4 \uc678\ud658\ubcf4\uc720\uc561 \uac10\uc18c \ub54c\ubb38\uc5d0, \ud22c\uc790\uc790\ub4e4\uc774 \ub2ec\ub7ec\ub85c \ubab0\ub9ac\ub294 \uacbd\uc6b0\uc774\ub2e4.<br>\ub2ec\ub7ec \ud658\uc728\uc5d0 \uc601\ud5a5\uc744 \ubbf8\uce58\ub294 \uc8fc\uc694 \uc694\uc778\uc740, \ub2ec\ub7ec \uad6c\ub9e4\ub97c \uc704\ud574 \ubc1c\ud589\ub41c \ud398\uc18c\ub97c \uac70\ub46c\ub4e4\uc774\uae30 \uc704\ud574 CCL \ud658\uc804\uc2dc\uc7a5\uc5d0 \uc911\uc559\uc740\ud589\uc774 \uc5b4\ub290\uc815\ub3c4 \uac1c\uc785\ud558\ub294\uc9c0 \uc5ec\ubd80\uc774\ub2e4.<br>\uc911\uc559\uc740\ud589\uc774 \ubcf4\uc720\ud55c 2\uc870 5\ucc9c\uc5b5 \ud398\uc18c, \ub2ec\ub7ec\ub85c \ud658\uc0b0\ud558\uba74 \uc57d 15\uc5b5 \ub2ec\ub7ec\ub85c \uc774\uc911 2\uc5b5 5\ucc9c\ub9cc \ub2ec\ub7ec\uac00 \uc0ac\uc6a9\ub41c \uac83\uc73c\ub85c \ucd94\uc815\ub418\uba70, \ud658\uc728 \uac04\uc758 \uaca9\ucc28\uac00 \uae09\uc99d\ud558\ub294 \uac83\uc744 \ubc29\uc9c0\ud558\uace0, \ud604\uc7ac \uc218\uc900\uc744 \uc720\uc9c0\ud558\uae30 \uc704\ud574 \uac1c\uc785\ud560 \uac83\uc774\ub2e4.<br>\uc778\ud50c\ub808\uc774\uc158\uc774 \uacc4\uc18d\ud574\uc11c \ud558\ub77d\ud558\uae30 \uc704\ud574\uc11c\ub3c4 \ud658\uc728 \uac04\uc758 \uaca9\ucc28\uac00 \uc99d\uac00\ud558\uc9c0 \uc54a\uc544\uc57c\ud55c\ub2e4.<br>\ub3d9\uc2dc\uc5d0 \ub2e8\uc77c \ud658\uc728\uc744 \uc2e4\uc2dc\ud560 \ub54c, \ud658\uc728 \uaca9\ucc28\uac00 \uc904\uc5b4\ub4e4\uc5b4 \ud658\uc728 \ubcc0\ub3d9\uc744 \ucd5c\uc18c\ud654\ud558\ub294 \uac83\ub3c4 \uc815\ubd80\uc5d0\uac8c\ub294 \ub9e4\uc6b0 \uc911\uc694\ud558\ub2e4.<br>\ub610 \uc88b\uc740 \uc870\uce58\ub294 \uac70\ub798\uc18c \uc2dc\uc7a5\uc758 \uc720\uc5f0\uc131\uc774\ub2e4.<br>\uc62c\ud574 \uc0c1\ubc18\uae30 CCL \ud658\uc804\uc744 \ud1b5\ud574 \uc9c0\ubd88\ud55c \uc218\uc785\ub300\uae08\uc740 90\uc5b5 \ub2ec\ub7ec\uc778\ub370, \uc774\uc81c\ub294 \uc790\uc720 \ud658\uc728 \uc2dc\uc7a5\uc5d0\uc11c \ud658\uc804\uc744 \ud5c8\uc6a9\ud574 CCL \ud658\uc804 \uc2dc\uc7a5\uc758 \ubd80\ub2f4\uc744 \ub35c\uac8c\ub410\ub2e4.<\/p>\n\n\n\n<ol start=\"3\" class=\"wp-block-list\">\n<li>\uae4c\ubfcc\ub610\uc758 \ud504\ub85c\uc81d\ud2b8<br>\uae4c\ubfcc\ub610 \uacbd\uc81c\uc7a5\uad00\uc740, 7\uc6d4\uc774 \uc62c\ud574 \uac00\uc7a5 \ub0ae\uc740 \uc18c\ube44\uc790\ubb3c\uac00\uc9c0\uc218 (IPC)\ub97c \uae30\ub85d\ud560 \uac83\uc774\ub77c\uace0 \ubc1c\ud45c\ud588\ub2e4.<br>\uadf8\ub9ac\uace0 \uadf8\ub294 9\uc6d4\uc5d0\ub294 \uc778\ud50c\ub808\uc774\uc158\uc774 1%\ub098 0%\uac00 \ub420\uac83\uc774\ub77c\uace0 \uc8fc\uc7a5\ud588\ub2e4.<br>\ub610 2026\ub144 1\uc6d4\uae4c\uc9c0 \ub2ec\ub7ec \ucc44\uad8c \ub9cc\uae30\ub97c Repos \ucc44\uad8c\uc744 \ub2f4\ubcf4\ub85c \ubcf4\uc7a5\ud55c\ub2e4\uace0 \ubc1c\ud45c\ud574 \uc2dc\uc7a5\uc5d0 \uae0d\uc815\uc801\uc778 \uc601\ud5a5\uc744 \ubbf8\ucce4\ub2e4.<\/li>\n\n\n\n<li>\uae08\uc735\uc2dc\uc7a5 \uc0c1\uc2b9<br>\uacbd\uc81c\uc7a5\uad00\uc758 \uc778\ud50c\ub808\uc774\uc158 \uc804\ub9dd\uacfc \ubbf8\uad6d \uc5f0\uc900 (FED)\uc758 \uae30\uc900\uae08\ub9ac \uc778\ud558 \uac00\ub2a5\uc131 \ub54c\ubb38\uc5d0 \uad6d\ub0b4\uc640 \uc6d4\uc2a4\ud2b8\ub9ac\ud2b8 \uc2dc\uc7a5\uc740 \uc0c1\uc2b9\ud588\ub2e4.<br>\ub2ec\ub7ec \ucc44\uad8c\uc740 4.1%\uae4c\uc9c0 \uc62c\ub790\uace0, ADR\uc740 \ucd5c\uace0 7.3% \uc0c1\uc2b9\ud588\ub2e4.<br>\uad6d\ub0b4\uc758 MERVAL \uc9c0\uc218\ub294 \ud3c9\uade0 5%, \ucd5c\ub300 9.7%\uae4c\uc9c0 \ub6f0\uc5c8\ub2e4.<\/li>\n\n\n\n<li>\ub18d\uc5c5\uacc4 \ud658\uc804<br>\uc544\ub974\ud5e8\ud2f0\ub098 \uc2dd\uc6a9\uc720 \uc0b0\uc5c5\ud611\ud68c (CIARA)\uc640 \uace1\ubb3c\uc218\ucd9c\ud611\ud68c (CEC)\uc740 7\uc6d4 \ud55c\ub2ec\ub3d9\uc548 \uc774 \ubd80\ubb38 \uae30\uc5c5\ub4e4\uc774 26\uc5b5 1600\ub9cc \ub2ec\ub7ec\ub97c \ud658\uc804\ud588\ub2e4\uace0 \ubc1d\ud614\ub2e4.<br>\uc774\ub294 \uc791\ub144 \ub3d9\uc6d4 \ub300\ube44 35.8%, 2024\ub144 6\uc6d4 \ub300\ube44 32.3%\uac00 \uc99d\uac00\ud55c \uc561\uc218\uc774\ub2e4.<br>\uadf8\ub7ec\ub098 \uc911\uc559\uc740\ud589\uc758 \uc678\ud658\ubcf4\uc720\uc561\uc740 1\uc5b5 8100\ub9cc \ub2ec\ub7ec\uac00 \uc904\uc5c8\ub2e4.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las Claves de Hoy<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El triunfador de julio\u2026 \u00bfqu\u00e9 se espera para agosto? Volatilidad fue la palabra que defini\u00f3 el comportamiento de los activos en la Argentina, en un mes marcado por los anuncios del Gobierno en cuanto a su decisi\u00f3n de alcanzar la emisi\u00f3n monetaria cero y frenar la ampliaci\u00f3n de la brecha de los d\u00f3lares financieros y del informal respecto del oficial. Los anuncios de Econom\u00eda se interpretan en un momento en que preocupa el nivel de reservas, lo que ralentizar\u00eda la posibilidad de lograr la ansiada liberaci\u00f3n del cepo cambiario. En este contexto los bonos en d\u00f3lares finalizaron el mes de forma dispar (subas de hasta +4,2% y ca\u00eddas de hasta -1,2%). En tanto, en los t\u00edtulos en pesos se dio una salida masiva de los papeles atados al CER, ante la proyecci\u00f3n de una desinflaci\u00f3n para los meses siguientes. En renta variable, los ADR cayeron hasta -12,2% y el S&amp;P Merval cay\u00f3 8% en julio y un 3,3% medido en d\u00f3lares. \u00bfLos ganadores del mes de julio? Las Lecaps, que aumentaron en promedio un 3% en el tramo corto, y en el tramo largo por encima del 6%. Para el mes que se inicia se puede esperar un escenario de estabilidad cambiaria basado en la continuidad del Gobierno en la flexibilizaci\u00f3n del cepo cambiario, con una inflaci\u00f3n que contin\u00faa en ca\u00edda (o logrando mantener niveles aceptables en relaci\u00f3n a lo que fue el mes de diciembre), y en la puesta en marcha del blanqueo de capitales.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El blue contin\u00faa un ca\u00edda, \u00bfhasta cu\u00e1ndo? Acumuladas las \u00faltimas cinco ruedas, la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar informal cay\u00f3 $80 ($1.370 para la venta), con una brecha en m\u00ednimos de seis semanas: 47%. A nivel mensual finaliz\u00f3 julio con una leve alza y anot\u00f3 su cuarta suba mensual consecutiva. \u00bfQu\u00e9 podemos esperar para agosto? Por un lado, el mercado cuenta con los planes de intervenci\u00f3n del Gobierno para que no se dispare la brecha. Y, por otro, el clima de incertidumbre en temas como reservas y la consecuente salida del cepo, podr\u00edan aportar tensi\u00f3n al mercado de la divisa norteamericana.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En una nota publicada en el sitio IProfesional, se\u00f1alamos: \u201clos d\u00f3lares paralelos van a estar calmados durante agosto, con la brecha manteni\u00e9ndose en el nivel actual o incluso bajando levemente. La principal amenaza que vemos a este escenario es la aceleraci\u00f3n de las ventas de d\u00f3lares del BCRA en el mercado oficial, aumentado la p\u00e9rdida de reservas del BCRA, generando nerviosismo en los inversores y produciendo una dolarizaci\u00f3n de carteras\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Y completamos: \u201cel principal factor que incidir\u00e1 en el rumbo de los d\u00f3lares paralelos es la intervenci\u00f3n del BCRA en el CCL para esterilizar los pesos emitidos por emisi\u00f3n para la compra de reservas; el poder de fuego es de $2,5 billones, alrededor USD1.500 millones, de los cuales USD250 millones se estiman que fueron utilizados, y creemos que seguir\u00e1 presente en el mercado para evitar que se dispare la brecha, manteni\u00e9ndola en los niveles actuales. Es muy importante para el Gobierno que la brecha no aumente para continuar con el proceso de desinflaci\u00f3n, y a la vez que vaya disminuyendo en los pr\u00f3ximos meses, para que el salto cambiario en la unificaci\u00f3n sea lo m\u00e1s leve posible\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u201cOtro punto a favor es la flexibilizaci\u00f3n del mercado cambiario oficial. En el primer semestre, las importaciones pagadas a trav\u00e9s del CCL fueron de USD9.000 millones, la reducci\u00f3n de plazos de pago de importaciones va a llevar a que una parte de esos importadores decidan pasarse del mercado paralelo al oficial para pagar al exterior, quit\u00e1ndole presi\u00f3n al CCL\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las proyecciones de Caputo. A nivel inflacionario, el ministro de Econom\u00eda Luis Caputo sorprendi\u00f3 con declaraciones en las que adelant\u00f3 que julio registrar\u00e1 el IPC m\u00e1s bajo en lo que va del a\u00f1o. E insisti\u00f3 en que la inflaci\u00f3n podr\u00eda comenzar con 1 o con 0 para el mes de septiembre. Asimismo, adelant\u00f3 que los vencimientos de deuda en d\u00f3lares hasta enero de 2026 est\u00e1n garantizados mediante repos (bonos como garant\u00eda), lo que tuvo un impacto positivo en el mercado.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Reacci\u00f3n de los mercados. Frente a las declaraciones del ministro de Econom\u00eda en cuanto a las proyecciones de inflaci\u00f3n antes mencionadas, y ante la posibilidad de que la FED inicie el camino de reducci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s, el mercado tanto a nivel local como en Wall Street, reaccion\u00f3 positivamente. Los bonos en d\u00f3lares treparon hasta 4,1% mientras que los ADR alcanzaron m\u00e1ximos de 7,3%. En el mercado local, el S&amp;P Merval trep\u00f3 un promedio de 5%, con alzas de hasta 9,7%.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ingresos del agro. La C\u00e1mara de la Industria Aceitera de la Rep\u00fablica Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC), que representan el 48 % de las exportaciones argentinas, comunicaron que durante julio las empresas del sector liquidaron USD2.616 millones de d\u00f3lares. Esto representa un incremento de 35,8% en relaci\u00f3n al mismo mes del a\u00f1o pasado, y del 32.3% respecto de junio de 2024. Sin embargo, a nivel ingreso de divisas, el mes de julio finaliz\u00f3 con saldo vendedor por USD181 millones para el BCRA.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\uc624\ub298\uc758 \uacbd\uc81c IProfesional \uc0ac\uc774\ud2b8\ub294 \ub2e4\uc74c\uacfc \uac19\uc774 \uc9c0\uc801\ud588\ub2e4.8\uc6d4\uc5d0\ub294 \uc2dc\uc911\ud658\uc728\uc774 \uc548\uc815\ub420 \uac83\uc774\uba70, \ud658\uc728 \uac04\uc758 \uaca9\ucc28\ub294 \ud604\uc7ac \uc218\uc900\uc5d0\uc11c \uc720\uc9c0\ub418\uac70\ub098 \uc57d\uac04 \uc904\uc77c\uc218 \uc788\ub2e4.\uc774 \uc2dc\ub098\ub9ac\uc624\uc5d0\uc11c \uc704\ud5d8\uc0ac\ud56d\uc740, \uc911\uc559\uc740\ud589\uc758 \ub2ec\ub7ec \ud310\ub9e4\uac00 \uacc4\uc18d\ub418\uc5b4 \uc678\ud658\ubcf4\uc720\uc561 \uac10\uc18c \ub54c\ubb38\uc5d0, \ud22c\uc790\uc790\ub4e4\uc774 \ub2ec\ub7ec\ub85c \ubab0\ub9ac\ub294 \uacbd\uc6b0\uc774\ub2e4.\ub2ec\ub7ec \ud658\uc728\uc5d0 \uc601\ud5a5\uc744 \ubbf8\uce58\ub294 \uc8fc\uc694 \uc694\uc778\uc740, \ub2ec\ub7ec \uad6c\ub9e4\ub97c \uc704\ud574 \ubc1c\ud589\ub41c \ud398\uc18c\ub97c \uac70\ub46c\ub4e4\uc774\uae30 \uc704\ud574 CCL \ud658\uc804\uc2dc\uc7a5\uc5d0 \uc911\uc559\uc740\ud589\uc774 \uc5b4\ub290\uc815\ub3c4 \uac1c\uc785\ud558\ub294\uc9c0 \uc5ec\ubd80\uc774\ub2e4.\uc911\uc559\uc740\ud589\uc774 \ubcf4\uc720\ud55c 2\uc870 5\ucc9c\uc5b5 \ud398\uc18c, \ub2ec\ub7ec\ub85c \ud658\uc0b0\ud558\uba74 \uc57d 15\uc5b5 \ub2ec\ub7ec\ub85c \uc774\uc911 2\uc5b5 5\ucc9c\ub9cc \ub2ec\ub7ec\uac00 \uc0ac\uc6a9\ub41c \uac83\uc73c\ub85c \ucd94\uc815\ub418\uba70, \ud658\uc728 \uac04\uc758 \uaca9\ucc28\uac00 \uae09\uc99d\ud558\ub294 \uac83\uc744 \ubc29\uc9c0\ud558\uace0, \ud604\uc7ac \uc218\uc900\uc744 \uc720\uc9c0\ud558\uae30 \uc704\ud574 \uac1c\uc785\ud560 \uac83\uc774\ub2e4.\uc778\ud50c\ub808\uc774\uc158\uc774 \uacc4\uc18d\ud574\uc11c \ud558\ub77d\ud558\uae30 \uc704\ud574\uc11c\ub3c4 \ud658\uc728 \uac04\uc758 \uaca9\ucc28\uac00 \uc99d\uac00\ud558\uc9c0 \uc54a\uc544\uc57c\ud55c\ub2e4.\ub3d9\uc2dc\uc5d0 \ub2e8\uc77c \ud658\uc728\uc744 \uc2e4\uc2dc\ud560 \ub54c, \ud658\uc728 \uaca9\ucc28\uac00 \uc904\uc5b4\ub4e4\uc5b4 \ud658\uc728 \ubcc0\ub3d9\uc744 \ucd5c\uc18c\ud654\ud558\ub294 \uac83\ub3c4 \uc815\ubd80\uc5d0\uac8c\ub294 \ub9e4\uc6b0 \uc911\uc694\ud558\ub2e4.\ub610 \uc88b\uc740 \uc870\uce58\ub294 \uac70\ub798\uc18c \uc2dc\uc7a5\uc758 \uc720\uc5f0\uc131\uc774\ub2e4.\uc62c\ud574 \uc0c1\ubc18\uae30 CCL \ud658\uc804\uc744 \ud1b5\ud574 \uc9c0\ubd88\ud55c \uc218\uc785\ub300\uae08\uc740 90\uc5b5 \ub2ec\ub7ec\uc778\ub370, \uc774\uc81c\ub294 \uc790\uc720 \ud658\uc728 \uc2dc\uc7a5\uc5d0\uc11c \ud658\uc804\uc744 \ud5c8\uc6a9\ud574 CCL \ud658\uc804 \uc2dc\uc7a5\uc758 \ubd80\ub2f4\uc744 \ub35c\uac8c\ub410\ub2e4. Las Claves de Hoy El triunfador de julio\u2026 \u00bfqu\u00e9 se espera para agosto? Volatilidad fue la palabra que defini\u00f3 el comportamiento de los activos en la Argentina, en un mes marcado por los anuncios del Gobierno en cuanto a su decisi\u00f3n de alcanzar la emisi\u00f3n monetaria cero y frenar la ampliaci\u00f3n de la brecha de los d\u00f3lares financieros y del informal respecto del oficial. Los anuncios de Econom\u00eda se interpretan en un momento en que preocupa el nivel de reservas, lo que ralentizar\u00eda la posibilidad de lograr la ansiada liberaci\u00f3n del cepo cambiario. En este contexto los bonos en d\u00f3lares finalizaron el mes de forma dispar (subas de hasta +4,2% y ca\u00eddas de hasta -1,2%). En tanto, en los t\u00edtulos en pesos se dio una salida masiva de los papeles atados al CER, ante la proyecci\u00f3n de una desinflaci\u00f3n para los meses siguientes. En renta variable, los ADR cayeron hasta -12,2% y el S&amp;P Merval cay\u00f3 8% en julio y un 3,3% medido en d\u00f3lares. \u00bfLos ganadores del mes de julio? Las Lecaps, que aumentaron en promedio un 3% en el tramo corto, y en el tramo largo por encima del 6%. Para el mes que se inicia se puede esperar un escenario de estabilidad cambiaria basado en la continuidad del Gobierno en la flexibilizaci\u00f3n del cepo cambiario, con una inflaci\u00f3n que contin\u00faa en ca\u00edda (o logrando mantener niveles aceptables en relaci\u00f3n a lo que fue el mes de diciembre), y en la puesta en marcha del blanqueo de capitales. El blue contin\u00faa un ca\u00edda, \u00bfhasta cu\u00e1ndo? Acumuladas las \u00faltimas cinco ruedas, la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar informal cay\u00f3 $80 ($1.370 para la venta), con una brecha en m\u00ednimos de seis semanas: 47%. A nivel mensual finaliz\u00f3 julio con una leve alza y anot\u00f3 su cuarta suba mensual consecutiva. \u00bfQu\u00e9 podemos esperar para agosto? Por un lado, el mercado cuenta con los planes de intervenci\u00f3n del Gobierno para que no se dispare la brecha. Y, por otro, el clima de incertidumbre en temas como reservas y la consecuente salida del cepo, podr\u00edan aportar tensi\u00f3n al mercado de la divisa norteamericana. En una nota publicada en el sitio IProfesional, se\u00f1alamos: \u201clos d\u00f3lares paralelos van a estar calmados durante agosto, con la brecha manteni\u00e9ndose en el nivel actual o incluso bajando levemente. La principal amenaza que vemos a este escenario es la aceleraci\u00f3n de las ventas de d\u00f3lares del BCRA en el mercado oficial, aumentado la p\u00e9rdida de reservas del BCRA, generando nerviosismo en los inversores y produciendo una dolarizaci\u00f3n de carteras\u201d. Y completamos: \u201cel principal factor que incidir\u00e1 en el rumbo de los d\u00f3lares paralelos es la intervenci\u00f3n del BCRA en el CCL para esterilizar los pesos emitidos por emisi\u00f3n para la compra de reservas; el poder de fuego es de $2,5 billones, alrededor USD1.500 millones, de los cuales USD250 millones se estiman que fueron utilizados, y creemos que seguir\u00e1 presente en el mercado para evitar que se dispare la brecha, manteni\u00e9ndola en los niveles actuales. Es muy importante para el Gobierno que la brecha no aumente para continuar con el proceso de desinflaci\u00f3n, y a la vez que vaya disminuyendo en los pr\u00f3ximos meses, para que el salto cambiario en la unificaci\u00f3n sea lo m\u00e1s leve posible\u201d. \u201cOtro punto a favor es la flexibilizaci\u00f3n del mercado cambiario oficial. En el primer semestre, las importaciones pagadas a trav\u00e9s del CCL fueron de USD9.000 millones, la reducci\u00f3n de plazos de pago de importaciones va a llevar a que una parte de esos importadores decidan pasarse del mercado paralelo al oficial para pagar al exterior, quit\u00e1ndole presi\u00f3n al CCL\u201d. Las proyecciones de Caputo. A nivel inflacionario, el ministro de Econom\u00eda Luis Caputo sorprendi\u00f3 con declaraciones en las que adelant\u00f3 que julio registrar\u00e1 el IPC m\u00e1s bajo en lo que va del a\u00f1o. E insisti\u00f3 en que la inflaci\u00f3n podr\u00eda comenzar con 1 o con 0 para el mes de septiembre. Asimismo, adelant\u00f3 que los vencimientos de deuda en d\u00f3lares hasta enero de 2026 est\u00e1n garantizados mediante repos (bonos como garant\u00eda), lo que tuvo un impacto positivo en el mercado. Reacci\u00f3n de los mercados. Frente a las declaraciones del ministro de Econom\u00eda en cuanto a las proyecciones de inflaci\u00f3n antes mencionadas, y ante la posibilidad de que la FED inicie el camino de reducci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s, el mercado tanto a nivel local como en Wall Street, reaccion\u00f3 positivamente. Los bonos en d\u00f3lares treparon hasta 4,1% mientras que los ADR alcanzaron m\u00e1ximos de 7,3%. En el mercado local, el S&amp;P Merval trep\u00f3 un promedio de 5%, con alzas de hasta 9,7%. Ingresos del agro. La C\u00e1mara de la Industria Aceitera de la Rep\u00fablica Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC), que representan el 48 % de las exportaciones argentinas, comunicaron que durante julio las empresas del sector liquidaron USD2.616 millones de d\u00f3lares. Esto representa un incremento de 35,8% en relaci\u00f3n al mismo mes del a\u00f1o pasado, y del 32.3% respecto de junio de 2024. Sin embargo, a nivel ingreso de divisas, el mes de julio finaliz\u00f3 con saldo vendedor por USD181 millones para el BCRA.<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":4201,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[53,23,25,61],"tags":[],"class_list":["post-4200","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias","category-news","category-noticias-argentina","category-informes-economicos"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4200","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=4200"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4200\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4218,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4200\/revisions\/4218"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/4201"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=4200"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=4200"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=4200"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}