{"id":4105,"date":"2024-07-23T09:30:05","date_gmt":"2024-07-23T12:30:05","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=4105"},"modified":"2024-07-23T09:30:07","modified_gmt":"2024-07-23T12:30:07","slug":"%ea%b2%bd%ec%a0%9c-%ec%a0%84%eb%a7%9d-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=4105","title":{"rendered":"\uacbd\uc81c \uc804\ub9dd"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"474\" height=\"474\" src=\"https:\/\/hanin.org.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/OIP-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4106\" style=\"width:402px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/hanin.org.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/OIP-1.jpg 474w, https:\/\/hanin.org.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/OIP-1-300x300.jpg 300w, https:\/\/hanin.org.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/OIP-1-150x150.jpg 150w\" sizes=\"(max-width: 474px) 100vw, 474px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p 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class=\"wp-block-paragraph\">Esta semana sucedieron las siguientes cuestiones:<br>En junio el Sector P\u00fablico Nacional registr\u00f3 super\u00e1vit financiero por sexto mes consecutivo por $238.189 millones.<br>La inflaci\u00f3n registr\u00f3 un alza mensual de 4,6% en junio y acumul\u00f3 en el primer semestre del a\u00f1o una variaci\u00f3n de 79,8%.<br>En el primer semestre de 2024, las exportaciones argentinas totalizaron US$38.176 millones, lo que signific\u00f3 un incremento del 14% comparado con el mismo per\u00edodo de 2023, mientras que las importaciones sumaron US$27.468 millones, con una baja del 27,7%. El balance comercial arroj\u00f3 un saldo positivo de US$10.708 millones.<br>El impuesto PAIS explic\u00f3 un 23% del ajuste fiscal y fue el principal factor para lograr super\u00e1vit del primer semestre.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El mercado sigue reaccionando negativamente:<br>El riesgo pa\u00eds le agreg\u00f3 unos 400 puntos al piso de cerca de 1100 que hab\u00eda alcanzado en ese mismo mes.<br>La brecha supera en 30% al m\u00ednimo de 11% que mostr\u00f3 en abril.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M\u00e1s lineamientos de la segunda fase del programa:<br>Recuperaci\u00f3n de las garant\u00edas sobre t\u00edtulos p\u00fablicos en poder de los bancos (puts) por valor de $13,7 billones, un 78% del total emitido.<br>Se estableci\u00f3 que el Central intervendr\u00e1 sistem\u00e1tica y abiertamente para intentar acotar la suba de los d\u00f3lares libres y se oficializ\u00f3 un impuesto flotante e igual a la brecha cambiaria sobre la liquidaci\u00f3n de d\u00f3lares de los exportadores, que venden al valor oficial y compran a valor de mercado.<br>Estas nuevas medidas buscan que la inflaci\u00f3n converja al crawling de 2% mensual y achicar la brecha<br>El rol del paquete fiscal, junto con este tipo de impuesto flotante y la demora en la reducci\u00f3n del impuesto pa\u00eds, sirven para financiar los intereses que ahora debe pagar el tesoro y paliar la ca\u00edda de la recaudaci\u00f3n fiscal debido a la recesi\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00bfPor qu\u00e9 el mercado reacciona negativamente?<br>Lo que est\u00e1 puesto en dudas es cu\u00e1n consistentes y sustentables en el tiempo resultan el super\u00e1vit y la baja de la inflaci\u00f3n.<br>Recesi\u00f3n econ\u00f3mica y ca\u00edda de la recaudaci\u00f3n real.<br>La correcci\u00f3n de precios relativos, empezando por el del d\u00f3lar (y siguiendo por las tarifas y otros precios regulados), sigue pendiente.<br>P\u00e9rdida de competitividad externa y en contra de la acumulaci\u00f3n de reservas.<br>El Gobierno ha confirmado su voluntad de mantener el peso apreciado y el cepo sin cambios, por m\u00e1s tiempo de lo que el mercado considera oportuno. Aumentan las externalidades y los riesgos de quitarlo m\u00e1s adelante.<br>Las reservas netas contin\u00faan siendo negativas (-1,883 millones de USD), mientras que las reservas brutas alcanzan los 27,613 millones de USD, situ\u00e1ndose en su nivel m\u00e1s bajo desde finales de abril.<br>Que espera el gobierno:<br>Un nuevo desembolso del FMI.<br>El \u00e9xito del blanqueo.<br>Inversiones privadas energ\u00e9ticas a trav\u00e9s del RIGI.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\uacbd\uc81c \uc804\ub9dd Panorama Econ\u00f3mico Esta semana sucedieron las siguientes cuestiones:En junio el Sector P\u00fablico Nacional registr\u00f3 super\u00e1vit financiero por sexto mes consecutivo por $238.189 millones.La inflaci\u00f3n registr\u00f3 un alza mensual de 4,6% en junio y acumul\u00f3 en el primer semestre del a\u00f1o una variaci\u00f3n de 79,8%.En el primer semestre de 2024, las exportaciones argentinas totalizaron US$38.176 millones, lo que signific\u00f3 un incremento del 14% comparado con el mismo per\u00edodo de 2023, mientras que las importaciones sumaron US$27.468 millones, con una baja del 27,7%. El balance comercial arroj\u00f3 un saldo positivo de US$10.708 millones.El impuesto PAIS explic\u00f3 un 23% del ajuste fiscal y fue el principal factor para lograr super\u00e1vit del primer semestre. El mercado sigue reaccionando negativamente:El riesgo pa\u00eds le agreg\u00f3 unos 400 puntos al piso de cerca de 1100 que hab\u00eda alcanzado en ese mismo mes.La brecha supera en 30% al m\u00ednimo de 11% que mostr\u00f3 en abril. M\u00e1s lineamientos de la segunda fase del programa:Recuperaci\u00f3n de las garant\u00edas sobre t\u00edtulos p\u00fablicos en poder de los bancos (puts) por valor de $13,7 billones, un 78% del total emitido.Se estableci\u00f3 que el Central intervendr\u00e1 sistem\u00e1tica y abiertamente para intentar acotar la suba de los d\u00f3lares libres y se oficializ\u00f3 un impuesto flotante e igual a la brecha cambiaria sobre la liquidaci\u00f3n de d\u00f3lares de los exportadores, que venden al valor oficial y compran a valor de mercado.Estas nuevas medidas buscan que la inflaci\u00f3n converja al crawling de 2% mensual y achicar la brechaEl rol del paquete fiscal, junto con este tipo de impuesto flotante y la demora en la reducci\u00f3n del impuesto pa\u00eds, sirven para financiar los intereses que ahora debe pagar el tesoro y paliar la ca\u00edda de la recaudaci\u00f3n fiscal debido a la recesi\u00f3n econ\u00f3mica. \u00bfPor qu\u00e9 el mercado reacciona negativamente?Lo que est\u00e1 puesto en dudas es cu\u00e1n consistentes y sustentables en el tiempo resultan el super\u00e1vit y la baja de la inflaci\u00f3n.Recesi\u00f3n econ\u00f3mica y ca\u00edda de la recaudaci\u00f3n real.La correcci\u00f3n de precios relativos, empezando por el del d\u00f3lar (y siguiendo por las tarifas y otros precios regulados), sigue pendiente.P\u00e9rdida de competitividad externa y en contra de la acumulaci\u00f3n de reservas.El Gobierno ha confirmado su voluntad de mantener el peso apreciado y el cepo sin cambios, por m\u00e1s tiempo de lo que el mercado considera oportuno. 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