\uc624\ub298\uc758 \uacbd\uc81c<\/p>\n\n\n\n
Las Claves de Hoy<\/p>\n\n\n\n
Inflaci\u00f3n de mayo, \u00bfa cu\u00e1nto caer\u00e1? Tras un IPC en abril de 8,8%, el mercado proyecta una inflaci\u00f3n en torno al 5%. M\u00e1s precisamente, desde Wise Capital consideramos que se ubicar\u00e1 en 5,8%. \u00bfLas razones? Principalmente, producto de la postergaci\u00f3n de los aumentos de tarifas de gas y electricidad, as\u00ed como por la actualizaci\u00f3n del impuesto a los combustibles que tendr\u00edan que haberse aplicado a partir del primero de mayo. Podemos sumar a este escenario la retracci\u00f3n del consumo con salarios atrasados. El Gobierno lograr\u00eda as\u00ed la quinta ca\u00edda consecutiva de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Dinero en el BCRA. El Tesoro increment\u00f3 el dinero depositado en el Banco Central y alcanz\u00f3 los $10,4 billones. Esos dep\u00f3sitos no son remunerados, por lo que no recibe ning\u00fan inter\u00e9s por un dinero que capt\u00f3 de los bancos a cambio de pagarles una tasa de entre el 3,8% y el 4,2% mensual. La estrategia del Gobierno implica migrar la deuda del Central a deuda del Tesoro como uno de los pasos previos a la apertura del cepo.<\/p>\n\n\n\n
Nuevo Jefe de Gabinete, \u00bfc\u00f3mo reaccion\u00f3 el mercado? Tras el anuncio de la renuncia de Nicol\u00e1s Posse y su reemplazo por Guillermo Francos, el mercado reaccion\u00f3 con una suba en las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (alzas de hasta 8%) y con los bonos soberanos con mayor\u00eda de subas (hasta 3,2%). En esta misma l\u00ednea, el \u00edndice l\u00edder S&P Merval, subi\u00f3 0,2%, con alzas de hasta 4,5%. En este contexto, el riesgo pa\u00eds retrocedi\u00f3 1,9% para ubicarse en 1.416 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n\n\n\n
Volvi\u00f3 a comprar. Durante la jornada de ayer el BCRA retom\u00f3 su senda compradora (el d\u00eda previo hab\u00eda vendido USD11 millones), y finaliz\u00f3 con un saldo a favor de USD56 millones. As\u00ed, en lo que va del mes acumul\u00f3 USD2425 millones en lo que va del mes y USD17.176 millones desde que asumi\u00f3 la nueva administraci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
En relaci\u00f3n a la liquidaci\u00f3n de cosecha, se\u00f1alamos en una nota publicada en La Naci\u00f3n: \u201cen el acumulado del a\u00f1o se vendi\u00f3 solo el 30,5% de la cosecha de soja, cuando para este per\u00edodo generalmente se ejecuta el 38%, pero estimamos que eso obedece a factores estacionales y a la sequ\u00eda en zonas fuertemente sojeras como Charata, en Chaco. No vemos otra cosa porque la fuerte sequ\u00eda de 2023 y los bajos precios internacionales no dejaron al campo con demasiado espacio para especular con retenciones de granos aunque aquellos que cuenten con espalda financiera van a hacerlo, pero no va a ser la norma general\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Y completamos: \u201cmuchos productores han evidenciado la necesidad de vender entre el 50 y 75% de su producci\u00f3n de soja y ma\u00edz para cubrir las obligaciones financieras de la campa\u00f1a. Es lo que refuerza la expectativa en el ingreso de divisas provenientes de esta actividad\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Nueva licitaci\u00f3n, en un contexto adverso. Econom\u00eda licitar\u00e1 hoy tres Lecap (la existente S14J4 y las nuevas S12L4 y S16G4), por un m\u00e1ximo de $ 3,5 billones. La S14L4 cuenta con un precio m\u00e1ximo de $101,381 (tasa efectiva mensual m\u00ednima de 4,2%, por encima de lo operado ayer en el mercado secundario). Esta licitaci\u00f3n se produce en un contexto que presenta mayor tensi\u00f3n que en licitaciones previas. Venimos de una semana en la que el d\u00f3lar se apreci\u00f3 un 14%. Y con los bonos CER y Lecap en retroceso.<\/p>\n\n\n\n
Esquema de subsidios energ\u00e9ticos. El Gobierno anunci\u00f3 la implementaci\u00f3n de un \u201cPer\u00edodo de Transici\u00f3n hacia Subsidios Energ\u00e9ticos Focalizados\u201d en relaci\u00f3n al esquema de subsidios energ\u00e9ticos, que se extender\u00e1 del 1 de junio al 30 de noviembre. De esta manera se modifica el esquema de subsidios en lo que corresponde a los usuarios de niveles medios y bajos, quienes con el actual esquema pagan menos del 10% de lo que cuesta generar la electricidad, y conforman dos tercios del total de los usuarios. Sumado a esto, se elimina el tope de aumentos a las tarifas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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Esos dep\u00f3sitos no son remunerados, por lo que no recibe ning\u00fan inter\u00e9s por un dinero que capt\u00f3 de los bancos a cambio de pagarles una tasa de entre el 3,8% y el 4,2% mensual. La estrategia del Gobierno implica migrar la deuda del Central a deuda del Tesoro como uno de los pasos previos a la apertura del cepo. Nuevo Jefe de Gabinete, \u00bfc\u00f3mo reaccion\u00f3 el mercado? Tras el anuncio de la renuncia de Nicol\u00e1s Posse y su reemplazo por Guillermo Francos, el mercado reaccion\u00f3 con una suba en las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (alzas de hasta 8%) y con los bonos soberanos con mayor\u00eda de subas (hasta 3,2%). En esta misma l\u00ednea, el \u00edndice l\u00edder S&P Merval, subi\u00f3 0,2%, con alzas de hasta 4,5%. En este contexto, el riesgo pa\u00eds retrocedi\u00f3 1,9% para ubicarse en 1.416 puntos b\u00e1sicos. Volvi\u00f3 a comprar. Durante la jornada de ayer el BCRA retom\u00f3 su senda compradora (el d\u00eda previo hab\u00eda vendido USD11 millones), y finaliz\u00f3 con un saldo a favor de USD56 millones. As\u00ed, en lo que va del mes acumul\u00f3 USD2425 millones en lo que va del mes y USD17.176 millones desde que asumi\u00f3 la nueva administraci\u00f3n. En relaci\u00f3n a la liquidaci\u00f3n de cosecha, se\u00f1alamos en una nota publicada en La Naci\u00f3n: \u201cen el acumulado del a\u00f1o se vendi\u00f3 solo el 30,5% de la cosecha de soja, cuando para este per\u00edodo generalmente se ejecuta el 38%, pero estimamos que eso obedece a factores estacionales y a la sequ\u00eda en zonas fuertemente sojeras como Charata, en Chaco. No vemos otra cosa porque la fuerte sequ\u00eda de 2023 y los bajos precios internacionales no dejaron al campo con demasiado espacio para especular con retenciones de granos aunque aquellos que cuenten con espalda financiera van a hacerlo, pero no va a ser la norma general\u201d. Y completamos: \u201cmuchos productores han evidenciado la necesidad de vender entre el 50 y 75% de su producci\u00f3n de soja y ma\u00edz para cubrir las obligaciones financieras de la campa\u00f1a. Es lo que refuerza la expectativa en el ingreso de divisas provenientes de esta actividad\u201d. Nueva licitaci\u00f3n, en un contexto adverso. Econom\u00eda licitar\u00e1 hoy tres Lecap (la existente S14J4 y las nuevas S12L4 y S16G4), por un m\u00e1ximo de $ 3,5 billones. La S14L4 cuenta con un precio m\u00e1ximo de $101,381 (tasa efectiva mensual m\u00ednima de 4,2%, por encima de lo operado ayer en el mercado secundario). Esta licitaci\u00f3n se produce en un contexto que presenta mayor tensi\u00f3n que en licitaciones previas. Venimos de una semana en la que el d\u00f3lar se apreci\u00f3 un 14%. Y con los bonos CER y Lecap en retroceso. Esquema de subsidios energ\u00e9ticos. El Gobierno anunci\u00f3 la implementaci\u00f3n de un \u201cPer\u00edodo de Transici\u00f3n hacia Subsidios Energ\u00e9ticos Focalizados\u201d en relaci\u00f3n al esquema de subsidios energ\u00e9ticos, que se extender\u00e1 del 1 de junio al 30 de noviembre. De esta manera se modifica el esquema de subsidios en lo que corresponde a los usuarios de niveles medios y bajos, quienes con el actual esquema pagan menos del 10% de lo que cuesta generar la electricidad, y conforman dos tercios del total de los usuarios. 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