{"id":13404,"date":"2026-07-04T12:40:21","date_gmt":"2026-07-04T15:40:21","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=13404"},"modified":"2026-07-04T12:40:22","modified_gmt":"2026-07-04T15:40:22","slug":"nota-semanal-la-reciente-depreciacion-nominal-del-peso-en-contexto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=13404","title":{"rendered":"[Nota Semanal] La reciente depreciaci\u00f3n nominal del peso, en contexto"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

NOTA SEMANAL QUANTUM FINANZAS<\/p>\n\n\n\n

*La reciente depreciaci\u00f3n nominal del peso, en contexto *<\/p>\n\n\n\n

Desde fines de abr-2026 el tipo de cambio oficial ARS\/USD se depreci\u00f3 7% en
t\u00e9rminos nominales y 4,1% en t\u00e9rminos reales.<\/p>\n\n\n\n

En esta evoluci\u00f3n incidieron el ritmo de liquidaci\u00f3n de la campa\u00f1a
agr\u00edcola, que no est\u00e1 siguiendo el ritmo hist\u00f3rico estacional en los env\u00edos
al mercado y con una acumulaci\u00f3n mayor de stocks en silobolsas. Tambi\u00e9n la
decisi\u00f3n del BCRA de comprar divisas en el mercado oficial de cambios
-compr\u00f3 m\u00e1s de USD 4.000 millones entre fines de abr-2026 y fines de
jun-2026- y la apreciaci\u00f3n del USD contra otras monedas.<\/p>\n\n\n\n

En particular, en las \u00faltimas semanas, la depreciaci\u00f3n del peso fue similar
a la registrada por varias monedas significativas contra el d\u00f3lar de
Estados Unidos. Desde fines de abr-2026 al 1-jul, per\u00edodo en el que el ARS
oficial se depreci\u00f3 4,1% en t\u00e9rminos reales1, el EUR lo hizo 3,3%, el JPN
(YEN) 4,4%, la GBP (Libra) 2,9% y el BRL 4,1%.<\/p>\n\n\n\n

As\u00ed, desandaron sus caminos de apreciaci\u00f3n nominal observado desde
principios de a\u00f1o. Entre el 31-dic-25 y el 1-jul- el EUR se depreci\u00f3 3% en
t\u00e9rminos reales contra el USD, el JPN 5,8% y la GBP 2,6% mientras que el
tipo de cambio oficial ARS\/USD se apreci\u00f3 10,9% y el BRL lo hizo en un
6,8%.<\/p>\n\n\n\n

Estos recientes desplazamientos se dan desde un punto de partida en que el
USD se ve apreciado comparado con el nivel de tipo de cambio real
multilateral tomado en un periodo hist\u00f3rico largo. Seg\u00fan la paridad de
poder de compra del d\u00f3lar2 promedio del per\u00edodo 1994-2026, actualmente el
d\u00f3lar estar\u00eda apreciado 11,7%, aunque no est\u00e1 en niveles m\u00e1ximo de
apreciaci\u00f3n de comienzos de 2025.<\/p>\n\n\n\n

La visi\u00f3n m\u00e1s generalizada a partir de una \u00f3ptica tradicional a principios
de a\u00f1o era que el d\u00f3lar podr\u00eda continuar depreci\u00e1ndose, considerando el
punto de partida de altos d\u00e9ficits fiscales y de cuenta corriente, con una
deuda del sector p\u00fablico que supera 100% del PBI. Ahora, se incorporaron a
la consideraci\u00f3n las consecuencias de conflictos b\u00e9licos, incluyendo el de
Medio Oriente, que dej\u00f3 de manifiesto vulnerabilidades relativas, las
variaciones derivadas de diferenciales regionales y nacionales de tasas de
inter\u00e9s y la evoluci\u00f3n de productividades con sus tecnolog\u00edas.<\/p>\n\n\n\n

En la din\u00e1mica del tipo de cambio de Argentina, que est\u00e1 afectada por estas
circunstancias, tienen peso factores propios que impactan en la oferta de
divisas del sector privado y en la necesidad del BCRA de acumular reservas.<\/p>\n\n\n\n

1- Teniendo en cuenta la inflaci\u00f3n local y la de Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n

2- Considerando las monedas y las tasas de inflaci\u00f3n dom\u00e9sticas de los
principales pa\u00edses con los que comercia y su propia inflaci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

NOTA SEMANAL QUANTUM FINANZAS *La reciente depreciaci\u00f3n nominal del peso, en contexto * Desde fines de abr-2026 el tipo de cambio oficial ARS\/USD se depreci\u00f3 7% ent\u00e9rminos nominales y 4,1% en t\u00e9rminos reales. En esta evoluci\u00f3n incidieron el ritmo de liquidaci\u00f3n de la campa\u00f1aagr\u00edcola, que no est\u00e1 siguiendo el ritmo hist\u00f3rico estacional en los env\u00edosal mercado y con una acumulaci\u00f3n mayor de stocks en silobolsas. Tambi\u00e9n ladecisi\u00f3n del BCRA de comprar divisas en el mercado oficial de cambios-compr\u00f3 m\u00e1s de USD 4.000 millones entre fines de abr-2026 y fines dejun-2026- y la apreciaci\u00f3n del USD contra otras monedas. En particular, en las \u00faltimas semanas, la depreciaci\u00f3n del peso fue similara la registrada por varias monedas significativas contra el d\u00f3lar deEstados Unidos. Desde fines de abr-2026 al 1-jul, per\u00edodo en el que el ARSoficial se depreci\u00f3 4,1% en t\u00e9rminos reales1, el EUR lo hizo 3,3%, el JPN(YEN) 4,4%, la GBP (Libra) 2,9% y el BRL 4,1%. As\u00ed, desandaron sus caminos de apreciaci\u00f3n nominal observado desdeprincipios de a\u00f1o. Entre el 31-dic-25 y el 1-jul- el EUR se depreci\u00f3 3% ent\u00e9rminos reales contra el USD, el JPN 5,8% y la GBP 2,6% mientras que eltipo de cambio oficial ARS\/USD se apreci\u00f3 10,9% y el BRL lo hizo en un6,8%. Estos recientes desplazamientos se dan desde un punto de partida en que elUSD se ve apreciado comparado con el nivel de tipo de cambio realmultilateral tomado en un periodo hist\u00f3rico largo. Seg\u00fan la paridad depoder de compra del d\u00f3lar2 promedio del per\u00edodo 1994-2026, actualmente eld\u00f3lar estar\u00eda apreciado 11,7%, aunque no est\u00e1 en niveles m\u00e1ximo deapreciaci\u00f3n de comienzos de 2025. La visi\u00f3n m\u00e1s generalizada a partir de una \u00f3ptica tradicional a principiosde a\u00f1o era que el d\u00f3lar podr\u00eda continuar depreci\u00e1ndose, considerando elpunto de partida de altos d\u00e9ficits fiscales y de cuenta corriente, con unadeuda del sector p\u00fablico que supera 100% del PBI. Ahora, se incorporaron ala consideraci\u00f3n las consecuencias de conflictos b\u00e9licos, incluyendo el deMedio Oriente, que dej\u00f3 de manifiesto vulnerabilidades relativas, lasvariaciones derivadas de diferenciales regionales y nacionales de tasas deinter\u00e9s y la evoluci\u00f3n de productividades con sus tecnolog\u00edas. En la din\u00e1mica del tipo de cambio de Argentina, que est\u00e1 afectada por estascircunstancias, tienen peso factores propios que impactan en la oferta dedivisas del sector privado y en la necesidad del BCRA de acumular reservas. 1- Teniendo en cuenta la inflaci\u00f3n local y la de Estados Unidos. 2- Considerando las monedas y las tasas de inflaci\u00f3n dom\u00e9sticas de losprincipales pa\u00edses con los que comercia y su propia inflaci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":13402,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[53],"tags":[],"class_list":["post-13404","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13404","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=13404"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13404\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":13405,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13404\/revisions\/13405"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/13402"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=13404"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=13404"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=13404"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}