{"id":12457,"date":"2026-04-24T19:08:10","date_gmt":"2026-04-24T22:08:10","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=12457"},"modified":"2026-04-24T19:08:11","modified_gmt":"2026-04-24T22:08:11","slug":"noticias-economicas-nota-semanal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=12457","title":{"rendered":"[Noticias econ\u00f3micas] Nota Semanal"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

*La apreciaci\u00f3n del peso, en contexto.*<\/p>\n\n\n\n

Desde principios de a\u00f1o el tipo de cambio nominal ARS\/USD se apreci\u00f3 5,1%.
Esta apreciaci\u00f3n se produjo mientras el BCRA compraba en el mercado m\u00e1s de
USD 6.500 millones. De esa manera, la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar se alej\u00f3 del
techo de la banda, la que, a su vez, subi\u00f3 por encima del ritmo de
depreciaci\u00f3n del tipo de cambio. Al 22-abril la distancia entre la
cotizaci\u00f3n y el l\u00edmite superior de la banda es del 27,5%, dada la
cotizaci\u00f3n del oficial de USD\/ARS 1379 contra el techo de USD\/ARS 1.758.<\/p>\n\n\n\n

En el \u00ednterin, la inflaci\u00f3n minorista acumulada del primer trimestre del
a\u00f1o fue 9,5% en Argentina1, lo cual implica que la apreciaci\u00f3n real
respecto del d\u00f3lar fue de 12,2% -considerando tambi\u00e9n la inflaci\u00f3n de
Estados Unidos-. Esta apreciaci\u00f3n se da en el contexto de apreciaciones de
distintas monedas respecto del d\u00f3lar de Estados Unidos en el mismo periodo.<\/p>\n\n\n\n

As\u00ed, por ejemplo, considerando la inflaci\u00f3n acumulada del primer trimestre
del a\u00f1o, el real brasile\u00f1o (BRL) se apreci\u00f3 7,3%, el peso colombiano (COL)
el 5,5%, y el peso mexicano (MXN) el 2,0%. Por otro lado, el Renminbi de
China (CNY) se apreci\u00f3 1,4% real, pero el EUR se depreci\u00f3 2,6% en t\u00e9rminos
reales en los primeros tres meses del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

Adicionalmente, en lo transcurrido del mes de abr-2026 el USD medido por el
\u00edndice DXY se depreci\u00f3 1,5% nominal, pero mucho m\u00e1s con las monedas
latinoamericanas (ej, con el BRL 4,3%, CLP 3,8%, COL 2,5% o MXN 3,4%),
mientras que contra el ARS lo hizo 0,4%.<\/p>\n\n\n\n

T\u00e9ngase en cuenta que, a efectos de ingresos y egresos de productores, hay
que considerar tambi\u00e9n los movimientos de precios internacionales. En el
primer trimestre del a\u00f1o hubo subas importantes de varios de ellos,
relevantes para las exportaciones de Argentina.<\/p>\n\n\n\n

El precio general de las exportaciones aument\u00f3 8,5%, impulsados por los
precios de Combustibles y energ\u00eda (+15%), Productos agr\u00edcolas (+8,1%) y las
manufacturas de origen industrial (MOI, +8,3%). A su vez, tambi\u00e9n se
registraron aumentos en los precios de los productos de importaci\u00f3n, aunque
relativamente menores a los de las exportaciones; el nivel general lo hizo
+6,8%, liderados por el precio de los bienes intermedios y el de
automotores, entre otros. Si bien algo menor actualmente, hacia adelante
posibles aumentos adicionales del precio de los bienes intermedios, de
capital y de piezas y accesorios podr\u00eda afectar la ecuaci\u00f3n econ\u00f3mica e
incidir sobre el proceso de inversi\u00f3n necesario para ganar en
competitividad y en eficiencia.<\/p>\n\n\n\n

Por lo pronto, tambi\u00e9n se dieron aumentos en las cantidades exportadas e
importadas, lo cual elev\u00f3 el valor del comercio exterior.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, dadas las pol\u00edticas aplicadas en distintos pa\u00edses y
diferenciaciones entre productos, se observa que hay crecientes
discrepancias en precios y flujos de comercio (muchas veces significativas)
por diferenciaciones de mercados y productos, entre otros.<\/p>\n\n\n\n

Esta combinaci\u00f3n de efectos se produce en un contexto en el que el balance
comercial viene siendo marcadamente superavitario. En el primer trimestre
del a\u00f1o ese saldo super\u00f3 los USD 5.000 millones -base devengado- como
producto de exportaciones por USD 21.853 millones (+16,8% a\/a) y de
importaciones USD 16.345 millones (-7,3% a\/a). En t\u00e9rminos de oferta de
divisas, al super\u00e1vit comercial se suman las liquidaciones de las emisiones
de deuda corporativ y de provincias denominada en d\u00f3lares que se vienen
haciendo desde el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o pasado y de los pr\u00e9stamos en
d\u00f3lares de los bancos locales al sector privado.<\/p>\n\n\n\n

En s\u00edntesis, en el primer trimestre del a\u00f1o el peso se apreci\u00f3 respecto del
d\u00f3lar y algo menos respecto de otras monedas de los pa\u00edses con los que
comercia Argentina. Sin embargo, en el agregado, los ingresos netos totales
subieron explicados tanto por el aumento de precios internacionales, como
de las cantidades netas exportadas. Los efectos de la apreciaci\u00f3n real y
cuestiones comerciales varias llevan a efectos sectoriales muy distintos.<\/p>\n\n\n\n

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*La apreciaci\u00f3n del peso, en contexto.* Desde principios de a\u00f1o el tipo de cambio nominal ARS\/USD se apreci\u00f3 5,1%.Esta apreciaci\u00f3n se produjo mientras el BCRA compraba en el mercado m\u00e1s deUSD 6.500 millones. De esa manera, la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar se alej\u00f3 deltecho de la banda, la que, a su vez, subi\u00f3 por encima del ritmo dedepreciaci\u00f3n del tipo de cambio. Al 22-abril la distancia entre lacotizaci\u00f3n y el l\u00edmite superior de la banda es del 27,5%, dada lacotizaci\u00f3n del oficial de USD\/ARS 1379 contra el techo de USD\/ARS 1.758. En el \u00ednterin, la inflaci\u00f3n minorista acumulada del primer trimestre dela\u00f1o fue 9,5% en Argentina1, lo cual implica que la apreciaci\u00f3n realrespecto del d\u00f3lar fue de 12,2% -considerando tambi\u00e9n la inflaci\u00f3n deEstados Unidos-. Esta apreciaci\u00f3n se da en el contexto de apreciaciones dedistintas monedas respecto del d\u00f3lar de Estados Unidos en el mismo periodo. As\u00ed, por ejemplo, considerando la inflaci\u00f3n acumulada del primer trimestredel a\u00f1o, el real brasile\u00f1o (BRL) se apreci\u00f3 7,3%, el peso colombiano (COL)el 5,5%, y el peso mexicano (MXN) el 2,0%. Por otro lado, el Renminbi deChina (CNY) se apreci\u00f3 1,4% real, pero el EUR se depreci\u00f3 2,6% en t\u00e9rminosreales en los primeros tres meses del a\u00f1o. Adicionalmente, en lo transcurrido del mes de abr-2026 el USD medido por el\u00edndice DXY se depreci\u00f3 1,5% nominal, pero mucho m\u00e1s con las monedaslatinoamericanas (ej, con el BRL 4,3%, CLP 3,8%, COL 2,5% o MXN 3,4%),mientras que contra el ARS lo hizo 0,4%. T\u00e9ngase en cuenta que, a efectos de ingresos y egresos de productores, hayque considerar tambi\u00e9n los movimientos de precios internacionales. En elprimer trimestre del a\u00f1o hubo subas importantes de varios de ellos,relevantes para las exportaciones de Argentina. El precio general de las exportaciones aument\u00f3 8,5%, impulsados por losprecios de Combustibles y energ\u00eda (+15%), Productos agr\u00edcolas (+8,1%) y lasmanufacturas de origen industrial (MOI, +8,3%). A su vez, tambi\u00e9n seregistraron aumentos en los precios de los productos de importaci\u00f3n, aunquerelativamente menores a los de las exportaciones; el nivel general lo hizo+6,8%, liderados por el precio de los bienes intermedios y el deautomotores, entre otros. Si bien algo menor actualmente, hacia adelanteposibles aumentos adicionales del precio de los bienes intermedios, decapital y de piezas y accesorios podr\u00eda afectar la ecuaci\u00f3n econ\u00f3mica eincidir sobre el proceso de inversi\u00f3n necesario para ganar encompetitividad y en eficiencia. Por lo pronto, tambi\u00e9n se dieron aumentos en las cantidades exportadas eimportadas, lo cual elev\u00f3 el valor del comercio exterior. Sin embargo, dadas las pol\u00edticas aplicadas en distintos pa\u00edses ydiferenciaciones entre productos, se observa que hay crecientesdiscrepancias en precios y flujos de comercio (muchas veces significativas)por diferenciaciones de mercados y productos, entre otros. Esta combinaci\u00f3n de efectos se produce en un contexto en el que el balancecomercial viene siendo marcadamente superavitario. En el primer trimestredel a\u00f1o ese saldo super\u00f3 los USD 5.000 millones -base devengado- comoproducto de exportaciones por USD 21.853 millones (+16,8% a\/a) y deimportaciones USD 16.345 millones (-7,3% a\/a). En t\u00e9rminos de oferta dedivisas, al super\u00e1vit comercial se suman las liquidaciones de las emisionesde deuda corporativ y de provincias denominada en d\u00f3lares que se vienenhaciendo desde el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o pasado y de los pr\u00e9stamos end\u00f3lares de los bancos locales al sector privado. 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