{"id":12057,"date":"2026-04-01T18:26:31","date_gmt":"2026-04-01T21:26:31","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=12057"},"modified":"2026-04-01T18:39:03","modified_gmt":"2026-04-01T21:39:03","slug":"noticias-economicas-2-nota-semanal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=12057","title":{"rendered":"[Noticias econ\u00f3micas 2] Nota semanal"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

NOTA SEMANAL QUANTUM FINANZAS
\u00a0El balance cambiario del primer bimestre de 2026
Desde el inicio del 2026 el BCRA compr\u00f3 divisas pr\u00e1cticamente todos los d\u00edas; entre el 1-ene y el 31-mar compr\u00f3 USD 4.386 millones, un promedio diario de USD 50 millones. La acumulaci\u00f3n de reservas difiri\u00f3 de ese monto porque se utilizaron divisas para atender pagos del Tesoro y tambi\u00e9n impact\u00f3 la revaluaci\u00f3n de las posiciones en activos distintos al d\u00f3lar. El aumento de las reservas en el periodo fue de USD 2.214 millones. \u00a0 La capacidad del BCRA de seguir comprando divisas durante el resto del a\u00f1o ser\u00e1 funci\u00f3n de la liquidaci\u00f3n por el saldo comercial, particularmente agr\u00edcola, que estacionalmente se concentra en lo que resta del actual semestre. Tambi\u00e9n depende de las liquidaciones de las deudas en moneda extranjera que haya tomado el sector corporativo, tanto de la deuda aun no liquidada que tom\u00f3 el a\u00f1o pasado y principio de este, -lo no liquidado ascender\u00eda a USD 4.000-5.000 millones-, como de nuevas deudas que se emitan. Adem\u00e1s, de flujos adicionales de inversi\u00f3n extranjera directa de no residentes, entre otros potenciales oferentes de divisas. Pero tambi\u00e9n de la demanda de personas humanas para atesoramiento. Por otro lado, en qu\u00e9 medida ello se traduce en aumento de reservas depende tambi\u00e9n de las operaciones de endeudamiento y pagos del sector p\u00fablico y de las variaciones de los precios en d\u00f3lares de los activos de reservas del BCRA, que se presentan vol\u00e1tiles -como por ejemplo el oro-. Recientemente se conoci\u00f3 el balance cambiario -base caja- de feb-2026, que refleja los movimientos de divisas con impacto sobre las reservas del Banco Central. La informaci\u00f3n permite hacer un an\u00e1lisis m\u00e1s detallado de los factores de variaci\u00f3n de las reservas en los dos primeros meses del a\u00f1o, tanto por tipo de operaci\u00f3n como por sector. De su observaci\u00f3n y comparado con lo que ocurri\u00f3 en los dos primeros meses del a\u00f1o pasado, destacamos lo siguiente: \u00a0
En los dos primeros meses del a\u00f1o las reservas internacionales crecieron en USD 4.471 millones de d\u00f3lares. Su variaci\u00f3n originada en transacciones fue positiva en USD 2.335 millones en el per\u00edodo. Gran parte de la diferencia fue producto de la revaluaci\u00f3n del oro -con impacto de USD 1.185 millones – y de la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar a nivel global que impact\u00f3 en la valuaci\u00f3n del swap con el Banco Popular de China en USD 360 millones-.<\/p>\n\n\n\n

El d\u00e9ficit acumulado de la cuenta corriente fue de USD 1.034 millones, menos de la mitad que los USD 2.522 millones del mismo per\u00edodo de 2025. En ese lapso, el tipo de cambio real multilateral se depreci\u00f3 14% -y el bilateral ARS\/USD 5%-.<\/p>\n\n\n\n

El mayor aporte al mejor resultado provino del saldo del balance comercial. El super\u00e1vit subi\u00f3 en USD 2.679 millones, explicado principalmente por la reducci\u00f3n de las importaciones en USD 2.141 millones.1<\/p>\n\n\n\n

El balance de servicios fue solo levemente m\u00e1s deficitario en USD 538 millones, de los cuales s\u00f3lo USD 131 millones corresponde a turismo y viajes, pese al deterioro del tipo de cambio real.<\/p>\n\n\n\n

El pago neto de intereses aument\u00f3 en USD 1.652 millones, principalmente por mayores pagos del Tesoro Nacional por instrumentos con cupones crecientes y por el pago de servicios de Bopreales del BCRA.<\/p>\n\n\n\n

La cuenta capital y financiera, tuvo una mejora de USD 2.907 millones en 2026 respecto de 2025. Esa mejora se dio en un contexto donde se deteriora el balance de la cuenta financiera del sector privado -USD 2.349 millones-, que pese a ello fue positiva en USD 2.300 millones en el periodo enero-febrero 2026, y una mejora de la del sector p\u00fablico -USD 5.256 millones- El repo del BCRA con bancos internacionales por USD 3.000 millones de ene-2026 fue importante para lograr ese balance.<\/p>\n\n\n\n

El aumento de los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares en los bancos es el principal componente de la cuenta \u201cotros movimientos\u201d que impacta en el aumento de las reservas internacionales del primer bimestre de 2026 respecto de igual periodo de 2025 en USD 5.389 millones.<\/p>\n\n\n\n

En cambio, la cuenta de formaci\u00f3n de activos externos del sector privado no financiero fue m\u00e1s deficitaria que en 2025 en USD 5.229 millones.2Ello se relaciona con el levantamiento del cepo a las personas humanas en abr-2025. En 2026, las compras netas mensuales se mantuvieron en el orden de USD 2.400 millones, un valor significativamente menor al promedio mensual de los meses previos a las elecciones de oct-2025.
\u00a0 Algunos datos de marzo 2026 Durante mar-2026 las reservas internacionales cayeron en USD 2.185 millones. Por ajustes en los precios de los activos, de signo opuesto al de los dos primeros meses del a\u00f1o, debido a la ca\u00edda del precio del oro y a la apreciaci\u00f3n del d\u00f3lar, las reservas se redujeron en USD 1.104 millones y USD 150 millones, respectivamente. En el mes, el BCRA compr\u00f3 USD 1.671 millones
\u00a0
1- Cayeron 13,5% interanual en cantidades en el devengado. Tambi\u00e9n hubo algo m\u00e1s de financiamiento, que implica una menor erogaci\u00f3n de caja al BCRA. Las que m\u00e1s caen son bienes de capital, bienes intermedios y piezas y accesorios para bienes de capital. Suben las de bienes de consumo y las importaciones de autos. \u00a0
2- Por metodolog\u00eda de elaboraci\u00f3n en esta cuenta tambi\u00e9n se incluye la contrapartida de los d\u00f3lares que las personas compran localmente y utilizan para pagar gastos de tarjetas de cr\u00e9dito por consumos en el exterior o depositan en cuentas en Bancos.<\/p>\n\n\n\n

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NOTA SEMANAL QUANTUM FINANZAS \u00a0El balance cambiario del primer bimestre de 2026Desde el inicio del 2026 el BCRA compr\u00f3 divisas pr\u00e1cticamente todos los d\u00edas; entre el 1-ene y el 31-mar compr\u00f3 USD 4.386 millones, un promedio diario de USD 50 millones. La acumulaci\u00f3n de reservas difiri\u00f3 de ese monto porque se utilizaron divisas para atender pagos del Tesoro y tambi\u00e9n impact\u00f3 la revaluaci\u00f3n de las posiciones en activos distintos al d\u00f3lar. El aumento de las reservas en el periodo fue de USD 2.214 millones. \u00a0 La capacidad del BCRA de seguir comprando divisas durante el resto del a\u00f1o ser\u00e1 funci\u00f3n de la liquidaci\u00f3n por el saldo comercial, particularmente agr\u00edcola, que estacionalmente se concentra en lo que resta del actual semestre. Tambi\u00e9n depende de las liquidaciones de las deudas en moneda extranjera que haya tomado el sector corporativo, tanto de la deuda aun no liquidada que tom\u00f3 el a\u00f1o pasado y principio de este, -lo no liquidado ascender\u00eda a USD 4.000-5.000 millones-, como de nuevas deudas que se emitan. Adem\u00e1s, de flujos adicionales de inversi\u00f3n extranjera directa de no residentes, entre otros potenciales oferentes de divisas. Pero tambi\u00e9n de la demanda de personas humanas para atesoramiento. Por otro lado, en qu\u00e9 medida ello se traduce en aumento de reservas depende tambi\u00e9n de las operaciones de endeudamiento y pagos del sector p\u00fablico y de las variaciones de los precios en d\u00f3lares de los activos de reservas del BCRA, que se presentan vol\u00e1tiles -como por ejemplo el oro-. Recientemente se conoci\u00f3 el balance cambiario -base caja- de feb-2026, que refleja los movimientos de divisas con impacto sobre las reservas del Banco Central. La informaci\u00f3n permite hacer un an\u00e1lisis m\u00e1s detallado de los factores de variaci\u00f3n de las reservas en los dos primeros meses del a\u00f1o, tanto por tipo de operaci\u00f3n como por sector. De su observaci\u00f3n y comparado con lo que ocurri\u00f3 en los dos primeros meses del a\u00f1o pasado, destacamos lo siguiente: \u00a0En los dos primeros meses del a\u00f1o las reservas internacionales crecieron en USD 4.471 millones de d\u00f3lares. Su variaci\u00f3n originada en transacciones fue positiva en USD 2.335 millones en el per\u00edodo. Gran parte de la diferencia fue producto de la revaluaci\u00f3n del oro -con impacto de USD 1.185 millones – y de la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar a nivel global que impact\u00f3 en la valuaci\u00f3n del swap con el Banco Popular de China en USD 360 millones-. El d\u00e9ficit acumulado de la cuenta corriente fue de USD 1.034 millones, menos de la mitad que los USD 2.522 millones del mismo per\u00edodo de 2025. En ese lapso, el tipo de cambio real multilateral se depreci\u00f3 14% -y el bilateral ARS\/USD 5%-. El mayor aporte al mejor resultado provino del saldo del balance comercial. El super\u00e1vit subi\u00f3 en USD 2.679 millones, explicado principalmente por la reducci\u00f3n de las importaciones en USD 2.141 millones.1 El balance de servicios fue solo levemente m\u00e1s deficitario en USD 538 millones, de los cuales s\u00f3lo USD 131 millones corresponde a turismo y viajes, pese al deterioro del tipo de cambio real. El pago neto de intereses aument\u00f3 en USD 1.652 millones, principalmente por mayores pagos del Tesoro Nacional por instrumentos con cupones crecientes y por el pago de servicios de Bopreales del BCRA. La cuenta capital y financiera, tuvo una mejora de USD 2.907 millones en 2026 respecto de 2025. Esa mejora se dio en un contexto donde se deteriora el balance de la cuenta financiera del sector privado -USD 2.349 millones-, que pese a ello fue positiva en USD 2.300 millones en el periodo enero-febrero 2026, y una mejora de la del sector p\u00fablico -USD 5.256 millones- El repo del BCRA con bancos internacionales por USD 3.000 millones de ene-2026 fue importante para lograr ese balance. El aumento de los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares en los bancos es el principal componente de la cuenta \u201cotros movimientos\u201d que impacta en el aumento de las reservas internacionales del primer bimestre de 2026 respecto de igual periodo de 2025 en USD 5.389 millones. En cambio, la cuenta de formaci\u00f3n de activos externos del sector privado no financiero fue m\u00e1s deficitaria que en 2025 en USD 5.229 millones.2Ello se relaciona con el levantamiento del cepo a las personas humanas en abr-2025. En 2026, las compras netas mensuales se mantuvieron en el orden de USD 2.400 millones, un valor significativamente menor al promedio mensual de los meses previos a las elecciones de oct-2025.\u00a0 Algunos datos de marzo 2026 Durante mar-2026 las reservas internacionales cayeron en USD 2.185 millones. Por ajustes en los precios de los activos, de signo opuesto al de los dos primeros meses del a\u00f1o, debido a la ca\u00edda del precio del oro y a la apreciaci\u00f3n del d\u00f3lar, las reservas se redujeron en USD 1.104 millones y USD 150 millones, respectivamente. En el mes, el BCRA compr\u00f3 USD 1.671 millones \u00a0 1- Cayeron 13,5% interanual en cantidades en el devengado. Tambi\u00e9n hubo algo m\u00e1s de financiamiento, que implica una menor erogaci\u00f3n de caja al BCRA. Las que m\u00e1s caen son bienes de capital, bienes intermedios y piezas y accesorios para bienes de capital. Suben las de bienes de consumo y las importaciones de autos. \u00a02- Por metodolog\u00eda de elaboraci\u00f3n en esta cuenta tambi\u00e9n se incluye la contrapartida de los d\u00f3lares que las personas compran localmente y utilizan para pagar gastos de tarjetas de cr\u00e9dito por consumos en el exterior o depositan en cuentas en Bancos.<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":12061,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[53],"tags":[],"class_list":["post-12057","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/12057","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=12057"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/12057\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12063,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/12057\/revisions\/12063"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/12061"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=12057"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=12057"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=12057"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}