{"id":120387,"date":"2026-10-21T20:44:08","date_gmt":"2026-10-21T23:44:08","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=120387"},"modified":"2026-10-21T20:44:09","modified_gmt":"2026-10-21T23:44:09","slug":"las-claves-de-hoy21-de-octubre-3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=120387","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(21 de Octubre)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Las Claves de Hoy<\/p>\n\n\n\n

Septiembre: el segundo mayor super\u00e1vit comercial del a\u00f1o<\/p>\n\n\n\n

Un notable incremento en los env\u00edos al exterior, que por primera vez
traspasaron el techo de los USD10.000 millones, impuls\u00f3 el saldo comercial
de septiembre hasta los USD2.976 millones, posicion\u00e1ndose como la segunda
marca m\u00e1s elevada de 2026 solo por detr\u00e1s de los USD3.450 millones
registrados en mayo. De acuerdo con los datos del INDEC, las exportaciones
ascendieron a USD10.036 millones respaldadas por un alza interanual del
21,6%, donde el sector energ\u00e9tico actu\u00f3 como el principal dinamizador tras
un salto del 89,1% en combustibles (liderado por el desempe\u00f1o del petr\u00f3leo
en Vaca Muerta por mayores vol\u00famenes y precios), acompa\u00f1ado por incrementos
del 17,5% en manufacturas industriales y del 16,8% en las de origen
agropecuario. En contraste, las compras internacionales retrocedieron un
2,5% interanual hasta los USD7.060 millones, resentidas principalmente por
retracciones en la adquisici\u00f3n de veh\u00edculos (-27,2%) y bienes de capital
(-10,4%); mientras que, en la medici\u00f3n desestacionalizada respecto al mes
previo, las ventas externas crecieron un 8,6% frente a unas importaciones
pr\u00e1cticamente estancadas con una leve variaci\u00f3n del 0,2%.<\/p>\n\n\n\n

El riesgo pa\u00eds alcanz\u00f3 un pico anual de 675 puntos<\/p>\n\n\n\n

Los t\u00edtulos p\u00fablicos argentinos cotizados en moneda extranjera hilaron una
racha negativa de siete jornadas tras registrar p\u00e9rdidas de hasta 1,6% en
el arranque de la semana, lo que deriv\u00f3 en un salto diario del 4,2% en el
indicador de riesgo pa\u00eds elaborado por J.P. Morgan hasta situarse en 675
puntos b\u00e1sicos, la marca m\u00e1s alta en lo que va del a\u00f1o. En un escenario
signado por rendimientos superiores al 12% anual en bonos locales de largo
plazo, la cautela burs\u00e1til refleja las dudas del mercado respecto de la
din\u00e1mica pol\u00edtica hacia los comicios presidenciales de 2027 y un panorama
inflacionario mixto, donde el 1,9% minorista mensual se contrapuso a la
aceleraci\u00f3n del 3,2% en los precios mayoristas por la presi\u00f3n del petr\u00f3leo.
Asimismo, la rueda financiera coincidi\u00f3 con el debut de la nueva
denominaci\u00f3n del panel accionario como MSCI Merval, el cual se contrajo un
1,8% en pesos y un 2,8% en d\u00f3lares, al tiempo que los certificados de
empresas argentinas operados en la bolsa de Nueva York registraron severos
retrocesos de hasta el 7,5%.<\/p>\n\n\n\n

En una nota publicada en Perfil<\/p>\n\n\n\n

se\u00f1alamos: \u201cLas mayores dudas provienen del \u00e1mbito interno, donde el
mercado exige certezas sobre la estrategia de financiamiento y la
acumulaci\u00f3n de reservas para atender los abultados vencimientos de 2027 y
2028, inquietud que qued\u00f3 expuesta tras la reciente decisi\u00f3n del Tesoro de
marginar de las licitaciones a t\u00edtulos clave como el Bonar 2029 ante los
elevados costos de endeudamiento\u201d.<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar oficial registr\u00f3 su mayor suba diaria en casi tres semanas<\/p>\n\n\n\n

Con un avance de $6,50 (0,4%), el d\u00f3lar mayorista cotiz\u00f3 a $1.524,50 al
cierre de ayer, lo que signific\u00f3 su incremento diario m\u00e1s pronunciado desde
inicios de mes, aunque en lo que va de octubre apenas acumula un alza del
0,5% ($7). En el segmento minorista, la divisa trep\u00f3 $5 hasta los $1.540 en
el Banco Naci\u00f3n, al tiempo que los tipos de cambio financieros operaron en
$1.540,80 para el MEP y en torno a $1.624 para el contado con liquidaci\u00f3n
(CCL). La din\u00e1mica cambiaria destaca por un acentuado atraso respecto del
nivel general de precios: con un incremento acumulado de s\u00f3lo 3,4% en los
\u00faltimos doce meses (frente a los $1.475 anotados el 20 de octubre de 2025),
el ajuste de la cotizaci\u00f3n mayorista qued\u00f3 considerablemente por debajo de
la inflaci\u00f3n interanual del 33,4% reportada por el INDEC a septiembre,
evidenciando un proceso de apreciaci\u00f3n real de la moneda local. Finalmente,
la cotizaci\u00f3n de referencia se situ\u00f3 a $414,83 del techo del esquema de
flotaci\u00f3n del Banco Central, fijado en $1.939,33 para la fecha, conservando
un margen holgado respecto a la zona de intervenci\u00f3n oficial.<\/p>\n\n\n\n

El Banco Central alcanz\u00f3 los USD1.000 millones de compras en octubre<\/p>\n\n\n\n

A pesar de registrar su menor nivel de intervenci\u00f3n en semanas al adquirir
USD18 millones este lunes, el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina
(BCRA) extendi\u00f3 a 15 ruedas su racha compradora consecutiva y super\u00f3 los
USD1.000 millones de saldo positivo en lo que va de octubre. Este menor
ritmo de absorci\u00f3n oficial evidenci\u00f3 el paulatino resurgimiento de la
demanda de cobertura cambiaria por parte del sector privado, reduciendo la
liquidez excedente en el mercado mayorista en comparaci\u00f3n con jornadas
previas, donde la entidad monetaria hab\u00eda llegado a captar hasta el 36% del
volumen operado. No obstante, el desempe\u00f1o mensual conserva un promedio
diario de compras de USD83 millones (que cuadruplica los USD22 millones
promediados en septiembre) y eleva la acumulaci\u00f3n anual de divisas a
USD15.568 millones durante 2026. Como contrapartida a esta din\u00e1mica de
mercado, las reservas internacionales brutas mostraron una contracci\u00f3n
diaria de USD84 millones, ubic\u00e1ndose en un nivel total de USD50.152
millones al cierre de la jornada.<\/p>\n\n\n\n

Nuevos plazos y exigencias para la puesta en marcha del FAL<\/p>\n\n\n\n

A trav\u00e9s del Decreto 1228\/2026 oficializado en el Bolet\u00edn Oficial, el Poder
Ejecutivo dispuso una nueva pr\u00f3rroga en la implementaci\u00f3n de los Fondos de
Asistencia Laboral (FAL) (mecanismo previsto en la Ley de Modernizaci\u00f3n
Laboral para financiar las obligaciones indemnizatorias de los
empleadores), fijando su entrada en vigencia para el pr\u00f3ximo 1 de
diciembre. Esta segunda postergaci\u00f3n, solicitada por la Comisi\u00f3n Nacional
de Valores a instancias de las c\u00e1maras de fideicomisos, agentes burs\u00e1tiles
y fondos comunes de inversi\u00f3n, responde a la necesidad de perfeccionar las
plataformas inform\u00e1ticas, ajustar los esquemas operativos y llevar a cabo
pruebas t\u00e9cnicas destinadas a subsanar fallas operativas antes de su debut
definitivo. Sumado a la postergaci\u00f3n del calendario, la norma extendi\u00f3 de
seis a doce meses el per\u00edodo de carencia obligatorio, estableciendo que las
patronales deber\u00e1n acreditar un a\u00f1o ininterrumpido de contribuciones ante
la Agencia de Recaudaci\u00f3n y Control Aduanero (ARCA) antes de poder disponer
de los recursos, una medida orientada a consolidar el respaldo patrimonial
del sistema y garantizar la sustentabilidad financiera de las coberturas.<\/p>\n\n\n\n

La suba del petr\u00f3leo y la expectativa por los balances de IA frenan a los
mercados globales<\/p>\n\n\n\n

En una jornada marcada por la cautela de los inversores, las principales
bolsas internacionales operan con sesgo negativo este martes debido al
repunte de las cotizaciones del crudo y a la expectativa por los balances
trimestrales de las firmas de inteligencia artificial. Los precios del
petr\u00f3leo retomaron su senda alcista: el barril de Brent trep\u00f3 un 1,8% hasta
alcanzar los USD111,50 \u2014su m\u00e1ximo valor en cinco meses\u2014, en tanto que el
WTI estadounidense avanz\u00f3 un 2,2% para ubicarse en USD100,80. En el mercado
burs\u00e1til neoyorquino, las operaciones previas a la apertura reflejaron
ligeras contracciones del 0,16% en el S&P 500 y del 0,60% en el tecnol\u00f3gico
Nasdaq, contrapuestas a una leve suba del 0,16% en el Dow Jones. Mientras
el mercado aguarda certezas sobre el retorno de las millonarias inversiones
en IA y la resiliencia del consumo, el d\u00f3lar retrocedi\u00f3 un 0,9% a 101,65
puntos frente a una canasta de divisas, con el euro apreci\u00e1ndose un 0,4% a
USD1,122. En el segmento de deuda p\u00fablica, el rendimiento de los bonos del
Tesoro de EE.UU. cay\u00f3 12 puntos b\u00e1sicos hasta el 4,9%.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Las Claves de Hoy Septiembre: el segundo mayor super\u00e1vit comercial del a\u00f1o Un notable incremento en los env\u00edos al exterior, que por primera veztraspasaron el techo de los USD10.000 millones, impuls\u00f3 el saldo comercialde septiembre hasta los USD2.976 millones, posicion\u00e1ndose como la segundamarca m\u00e1s elevada de 2026 solo por detr\u00e1s de los USD3.450 millonesregistrados en mayo. De acuerdo con los datos del INDEC, las exportacionesascendieron a USD10.036 millones respaldadas por un alza interanual del21,6%, donde el sector energ\u00e9tico actu\u00f3 como el principal dinamizador trasun salto del 89,1% en combustibles (liderado por el desempe\u00f1o del petr\u00f3leoen Vaca Muerta por mayores vol\u00famenes y precios), acompa\u00f1ado por incrementosdel 17,5% en manufacturas industriales y del 16,8% en las de origenagropecuario. En contraste, las compras internacionales retrocedieron un2,5% interanual hasta los USD7.060 millones, resentidas principalmente porretracciones en la adquisici\u00f3n de veh\u00edculos (-27,2%) y bienes de capital(-10,4%); mientras que, en la medici\u00f3n desestacionalizada respecto al mesprevio, las ventas externas crecieron un 8,6% frente a unas importacionespr\u00e1cticamente estancadas con una leve variaci\u00f3n del 0,2%. El riesgo pa\u00eds alcanz\u00f3 un pico anual de 675 puntos Los t\u00edtulos p\u00fablicos argentinos cotizados en moneda extranjera hilaron unaracha negativa de siete jornadas tras registrar p\u00e9rdidas de hasta 1,6% enel arranque de la semana, lo que deriv\u00f3 en un salto diario del 4,2% en elindicador de riesgo pa\u00eds elaborado por J.P. Morgan hasta situarse en 675puntos b\u00e1sicos, la marca m\u00e1s alta en lo que va del a\u00f1o. En un escenariosignado por rendimientos superiores al 12% anual en bonos locales de largoplazo, la cautela burs\u00e1til refleja las dudas del mercado respecto de ladin\u00e1mica pol\u00edtica hacia los comicios presidenciales de 2027 y un panoramainflacionario mixto, donde el 1,9% minorista mensual se contrapuso a laaceleraci\u00f3n del 3,2% en los precios mayoristas por la presi\u00f3n del petr\u00f3leo.Asimismo, la rueda financiera coincidi\u00f3 con el debut de la nuevadenominaci\u00f3n del panel accionario como MSCI Merval, el cual se contrajo un1,8% en pesos y un 2,8% en d\u00f3lares, al tiempo que los certificados deempresas argentinas operados en la bolsa de Nueva York registraron severosretrocesos de hasta el 7,5%. En una nota publicada en Perfil se\u00f1alamos: \u201cLas mayores dudas provienen del \u00e1mbito interno, donde elmercado exige certezas sobre la estrategia de financiamiento y laacumulaci\u00f3n de reservas para atender los abultados vencimientos de 2027 y2028, inquietud que qued\u00f3 expuesta tras la reciente decisi\u00f3n del Tesoro demarginar de las licitaciones a t\u00edtulos clave como el Bonar 2029 ante loselevados costos de endeudamiento\u201d. El d\u00f3lar oficial registr\u00f3 su mayor suba diaria en casi tres semanas Con un avance de $6,50 (0,4%), el d\u00f3lar mayorista cotiz\u00f3 a $1.524,50 alcierre de ayer, lo que signific\u00f3 su incremento diario m\u00e1s pronunciado desdeinicios de mes, aunque en lo que va de octubre apenas acumula un alza del0,5% ($7). En el segmento minorista, la divisa trep\u00f3 $5 hasta los $1.540 enel Banco Naci\u00f3n, al tiempo que los tipos de cambio financieros operaron en$1.540,80 para el MEP y en torno a $1.624 para el contado con liquidaci\u00f3n(CCL). La din\u00e1mica cambiaria destaca por un acentuado atraso respecto delnivel general de precios: con un incremento acumulado de s\u00f3lo 3,4% en los\u00faltimos doce meses (frente a los $1.475 anotados el 20 de octubre de 2025),el ajuste de la cotizaci\u00f3n mayorista qued\u00f3 considerablemente por debajo dela inflaci\u00f3n interanual del 33,4% reportada por el INDEC a septiembre,evidenciando un proceso de apreciaci\u00f3n real de la moneda local. Finalmente,la cotizaci\u00f3n de referencia se situ\u00f3 a $414,83 del techo del esquema deflotaci\u00f3n del Banco Central, fijado en $1.939,33 para la fecha, conservandoun margen holgado respecto a la zona de intervenci\u00f3n oficial. El Banco Central alcanz\u00f3 los USD1.000 millones de compras en octubre A pesar de registrar su menor nivel de intervenci\u00f3n en semanas al adquirirUSD18 millones este lunes, el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina(BCRA) extendi\u00f3 a 15 ruedas su racha compradora consecutiva y super\u00f3 losUSD1.000 millones de saldo positivo en lo que va de octubre. Este menorritmo de absorci\u00f3n oficial evidenci\u00f3 el paulatino resurgimiento de lademanda de cobertura cambiaria por parte del sector privado, reduciendo laliquidez excedente en el mercado mayorista en comparaci\u00f3n con jornadasprevias, donde la entidad monetaria hab\u00eda llegado a captar hasta el 36% delvolumen operado. No obstante, el desempe\u00f1o mensual conserva un promediodiario de compras de USD83 millones (que cuadruplica los USD22 millonespromediados en septiembre) y eleva la acumulaci\u00f3n anual de divisas aUSD15.568 millones durante 2026. Como contrapartida a esta din\u00e1mica demercado, las reservas internacionales brutas mostraron una contracci\u00f3ndiaria de USD84 millones, ubic\u00e1ndose en un nivel total de USD50.152millones al cierre de la jornada. Nuevos plazos y exigencias para la puesta en marcha del FAL A trav\u00e9s del Decreto 1228\/2026 oficializado en el Bolet\u00edn Oficial, el PoderEjecutivo dispuso una nueva pr\u00f3rroga en la implementaci\u00f3n de los Fondos deAsistencia Laboral (FAL) (mecanismo previsto en la Ley de Modernizaci\u00f3nLaboral para financiar las obligaciones indemnizatorias de losempleadores), fijando su entrada en vigencia para el pr\u00f3ximo 1 dediciembre. Esta segunda postergaci\u00f3n, solicitada por la Comisi\u00f3n Nacionalde Valores a instancias de las c\u00e1maras de fideicomisos, agentes burs\u00e1tilesy fondos comunes de inversi\u00f3n, responde a la necesidad de perfeccionar lasplataformas inform\u00e1ticas, ajustar los esquemas operativos y llevar a cabopruebas t\u00e9cnicas destinadas a subsanar fallas operativas antes de su debutdefinitivo. Sumado a la postergaci\u00f3n del calendario, la norma extendi\u00f3 deseis a doce meses el per\u00edodo de carencia obligatorio, estableciendo que laspatronales deber\u00e1n acreditar un a\u00f1o ininterrumpido de contribuciones antela Agencia de Recaudaci\u00f3n y Control Aduanero (ARCA) antes de poder disponerde los recursos, una medida orientada a consolidar el respaldo patrimonialdel sistema y garantizar la sustentabilidad financiera de las coberturas. La suba del petr\u00f3leo y la expectativa por los balances de IA frenan a losmercados globales En una jornada marcada por la cautela de los inversores, las principalesbolsas internacionales operan con sesgo negativo este martes debido alrepunte de las cotizaciones del crudo y a la expectativa por los balancestrimestrales de las firmas de inteligencia artificial. Los precios delpetr\u00f3leo retomaron su senda alcista: el barril de Brent trep\u00f3 un 1,8% hastaalcanzar los USD111,50 \u2014su m\u00e1ximo valor en cinco meses\u2014, en tanto que elWTI estadounidense avanz\u00f3 un 2,2% para ubicarse en USD100,80. 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