{"id":11865,"date":"2026-03-17T17:54:53","date_gmt":"2026-03-17T20:54:53","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=11865"},"modified":"2026-03-17T17:54:54","modified_gmt":"2026-03-17T20:54:54","slug":"las-claves-de-hoy17-de-marzo-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=11865","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(17 de Marzo)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

*El Gobierno sostiene el super\u00e1vit pese a la ca\u00edda de ingresos*<\/p>\n\n\n\n

En un escenario marcado por la fuerte contracci\u00f3n de la actividad, el
Ministerio de Econom\u00eda inform\u00f3 que el Sector P\u00fablico Nacional cerr\u00f3 febrero
con un super\u00e1vit financiero de $144.421 millones y un excedente primario de
$1,4 billones, un resultado que se explica tanto por la disciplina fiscal
como por el auxilio de ingresos no tributarios. El Palacio de Hacienda
logr\u00f3 blindar sus cuentas a pesar de que la recaudaci\u00f3n impositiva y de
seguridad social sufri\u00f3 una ca\u00edda real del 9% interanual, alcanzando
ingresos totales por $11,8 billones que fueron compensados por una poda en
el gasto p\u00fablico del 8% en t\u00e9rminos reales. El equilibrio se vio favorecido
por el aporte de $850.000 millones provenientes de rentas de la propiedad y
otros recursos no impositivos, lo que permiti\u00f3 neutralizar el incremento
nominal de los gastos (que subieron un 21%, muy por debajo de la
inflaci\u00f3n). Con este desempe\u00f1o, el Gobierno acumula en el primer bimestre
un super\u00e1vit financiero del 0,1% del PBI y un primario del 0,4%, sumando un
colch\u00f3n de $4,5 billones que no solo reafirma el “ancla fiscal” del
programa econ\u00f3mico, sino que deja al pa\u00eds en una posici\u00f3n favorable para
cumplir con las metas trimestrales pactadas con el Fondo Monetario
Internacional.<\/p>\n\n\n\n

*El riesgo pa\u00eds quiebra el techo de los 600 puntos*<\/p>\n\n\n\n

La desconfianza inversora volvi\u00f3 a marcar el pulso del mercado local este
lunes, impulsando al riesgo pa\u00eds a saltar 17 unidades (+2,9%) hasta
posicionarse en los 601 puntos b\u00e1sicos, una cifra que representa el regreso
a niveles no vistos desde mediados de diciembre pasado. Esta escalada del
indicador de JP Morgan se produjo en sinton\u00eda con un retroceso generalizado
de los t\u00edtulos p\u00fablicos en d\u00f3lares, donde los bonos Bonares encabezaron las
p\u00e9rdidas con ca\u00eddas de hasta el 1,2% en sus vencimientos m\u00e1s largos,
reflejando una clara retracci\u00f3n de la liquidez global y una migraci\u00f3n de
los capitales hacia activos de mayor cobertura ante la inminente
publicaci\u00f3n de datos macroecon\u00f3micos clave. El clima de cautela no perdon\u00f3
al segmento de renta variable, donde el \u00edndice S&P Merval hilvan\u00f3 su
tercera baja consecutiva al retroceder un 1,4% (1,7% en d\u00f3lares), mientras
que en Wall Street los certificados argentinos (ADRs) cerraron casi todos
en terreno negativo. Este escenario de debilidad para los activos
nacionales contrast\u00f3 notablemente con la recuperaci\u00f3n del 1,2% que
mostraron los principales \u00edndices neoyorquinos y con la din\u00e1mica del
petr\u00f3leo, que a pesar de ceder un 3% en su cotizaci\u00f3n, logr\u00f3 mantenerse por
encima de la barrera de los USD100 por barril, dejando a la Argentina en
una posici\u00f3n de aislamiento frente al optimismo externo.<\/p>\n\n\n\n

*Las reservas del Banco Central sufren su mayor ca\u00edda diaria en meses por
pagos de deuda*<\/p>\n\n\n\n

En una jornada marcada por una dr\u00e1stica reducci\u00f3n de liquidez externa, las
reservas brutas del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina experimentaron
un desplome de USD871 millones, posicion\u00e1ndose en USD44.788 millones, su
nivel m\u00e1s bajo desde finales de enero. Este retroceso, que representa la
ca\u00edda m\u00e1s pronunciada desde julio de 2025 si se except\u00faan los cierres de
mes habituales por movimientos de encajes bancarios, se produjo
principalmente por la cancelaci\u00f3n de obligaciones financieras con
organismos internacionales de cr\u00e9dito, entre los que destacaron pagos al
Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y al Banco Internacional de
Reconstrucci\u00f3n y Fomento (BIRF). A pesar de que la autoridad monetaria
logr\u00f3 intervenir en el Mercado Libre de Cambios con compras netas por USD50
millones, este esfuerzo result\u00f3 insuficiente para compensar el impacto
combinado de los compromisos de deuda y una desvalorizaci\u00f3n de activos por
cotizaci\u00f3n que rest\u00f3 otros USD100 millones a las arcas p\u00fablicas. De esta
manera, aunque la entidad dirigida por el Palacio de Hacienda sostiene un
acumulado positivo de USD3.348 millones en lo que va del a\u00f1o, el brusco
drenaje de fondos de este lunes enciende alarmas sobre la volatilidad de
los activos internacionales frente al cronograma de vencimientos que
enfrenta el pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

*El d\u00f3lar mayorista ampl\u00eda la brecha con el techo de la banda*<\/p>\n\n\n\n

En una jornada marcada por el desacople respecto a la tendencia global, el
tipo de cambio oficial mayorista retrocedi\u00f3 $4 para cerrar en $1.396,
alcanzando su mayor distancia respecto al l\u00edmite superior de la banda
cambiaria en m\u00e1s de ocho meses al situarse un 16,9% por debajo de los
$1.632,48 fijados para el techo del corredor. Este movimiento a la baja,
que da continuidad a la retracci\u00f3n de $16 registrada durante la semana
pasada, se produjo en un mercado de contado que moviliz\u00f3 USD370,9 millones
y que parece procesar de forma mixta los \u00faltimos datos inflacionarios de
febrero frente a un contexto internacional donde el billete estadounidense
se fortalece un 1,3% y el petr\u00f3leo Brent recupera la barrera de los USD100
por barril por primera vez en 2026. La tendencia bajista se replic\u00f3 en el
mercado de futuros, con contratos que operaron con mermas del 0,6%
proyectando un cierre de marzo en torno a los $1.410. Entre los d\u00f3lares
financieros, el MEP cerr\u00f3 en $1.424,92 (brecha en 2,07%), mientras que el
Contado con Liquidaci\u00f3n (CCL) finaliz\u00f3 en $1.473,91 (spread en 5,58%).<\/p>\n\n\n\n

*La soja sufre su mayor baja desde 2023*<\/p>\n\n\n\n

El mercado agr\u00edcola de Chicago vivi\u00f3 una jornada de fuerte volatilidad este
lunes, con la soja liderando las p\u00e9rdidas al derrumbarse un 6,1% hasta los
USDUSD424,10 por tonelada, su ca\u00edda diaria m\u00e1s pronunciada en m\u00e1s de un
a\u00f1o. Este retroceso, que arrastr\u00f3 al ma\u00edz (2,9%) y al trigo (2,8%), se
desencaden\u00f3 luego de que el presidente Donald Trump sugiriera la
posibilidad de postergar su cumbre con Xi Jinping, prevista para finales de
marzo, sembrando dudas sobre la concreci\u00f3n de las compras masivas de granos
que China hab\u00eda prometido. La incertidumbre pol\u00edtica se agrav\u00f3 por la
presi\u00f3n de Washington sobre Beijing respecto al conflicto en el estrecho de
Ormuz, un factor extra que enfri\u00f3 el optimismo que la semana pasada hab\u00eda
llevado a la oleaginosa a m\u00e1ximos de dos a\u00f1os. A este panorama de tensi\u00f3n
diplom\u00e1tica se sumaron presiones competitivas desde Sudam\u00e9rica, ya que
Brasil flexibiliz\u00f3 sus controles de inspecci\u00f3n para facilitar sus
exportaciones al gigante asi\u00e1tico, y un cambio en la estrategia de los
fondos de inversi\u00f3n, que ante el repunte de Wall Street decidieron migrar
sus capitales desde las materias primas hacia el mercado burs\u00e1til, dejando
al complejo cerealero sin el sost\u00e9n financiero que lo ven\u00eda apuntalando.<\/p>\n\n\n\n

*El shock energ\u00e9tico por el conflicto en Medio Oriente recortar\u00e1 el
crecimiento global*<\/p>\n\n\n\n

La escalada b\u00e9lica en Medio Oriente y la creciente inestabilidad en el
estrat\u00e9gico estrecho de Ormuz han obligado a una reconfiguraci\u00f3n dr\u00e1stica
de las proyecciones econ\u00f3micas mundiales, seg\u00fan advirti\u00f3 un reciente
informe de Goldman Sachs que anticipa un impacto directo del 0,3% a la baja
en el Producto Bruto Interno (PBI) global para el pr\u00f3ximo a\u00f1o. El an\u00e1lisis
de la entidad financiera subraya que el encarecimiento sostenido del
petr\u00f3leo y del gas, derivado de la guerra en Ir\u00e1n, no solo enfriar\u00e1 la
actividad econ\u00f3mica (llevando la previsi\u00f3n de crecimiento del 2,9% al 2,6%)
sino que tambi\u00e9n actuar\u00e1 como un potente motor inflacionario, sumando entre
0,5 y 0,6 puntos porcentuales a la suba de precios internacionales. Bajo
este nuevo escenario de estr\u00e9s energ\u00e9tico, Goldman Sachs proyecta que la
inflaci\u00f3n mundial escalar\u00e1 hasta el 2,9%, superando con creces el 2,3%
estimado antes del conflicto, lo que refleja c\u00f3mo el aumento de los costos
log\u00edsticos y de producci\u00f3n en uno de los principales corredores energ\u00e9ticos
del planeta est\u00e1 alterando las reglas habituales de estimaci\u00f3n
macroecon\u00f3mica y forzando a los mercados a prepararse para un ciclo de
menor expansi\u00f3n y mayor presi\u00f3n sobre el bolsillo de los consumidores.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

*El Gobierno sostiene el super\u00e1vit pese a la ca\u00edda de ingresos* En un escenario marcado por la fuerte contracci\u00f3n de la actividad, elMinisterio de Econom\u00eda inform\u00f3 que el Sector P\u00fablico Nacional cerr\u00f3 febrerocon un super\u00e1vit financiero de $144.421 millones y un excedente primario de$1,4 billones, un resultado que se explica tanto por la disciplina fiscalcomo por el auxilio de ingresos no tributarios. El Palacio de Haciendalogr\u00f3 blindar sus cuentas a pesar de que la recaudaci\u00f3n impositiva y deseguridad social sufri\u00f3 una ca\u00edda real del 9% interanual, alcanzandoingresos totales por $11,8 billones que fueron compensados por una poda enel gasto p\u00fablico del 8% en t\u00e9rminos reales. El equilibrio se vio favorecidopor el aporte de $850.000 millones provenientes de rentas de la propiedad yotros recursos no impositivos, lo que permiti\u00f3 neutralizar el incrementonominal de los gastos (que subieron un 21%, muy por debajo de lainflaci\u00f3n). Con este desempe\u00f1o, el Gobierno acumula en el primer bimestreun super\u00e1vit financiero del 0,1% del PBI y un primario del 0,4%, sumando uncolch\u00f3n de $4,5 billones que no solo reafirma el “ancla fiscal” delprograma econ\u00f3mico, sino que deja al pa\u00eds en una posici\u00f3n favorable paracumplir con las metas trimestrales pactadas con el Fondo MonetarioInternacional. *El riesgo pa\u00eds quiebra el techo de los 600 puntos* La desconfianza inversora volvi\u00f3 a marcar el pulso del mercado local estelunes, impulsando al riesgo pa\u00eds a saltar 17 unidades (+2,9%) hastaposicionarse en los 601 puntos b\u00e1sicos, una cifra que representa el regresoa niveles no vistos desde mediados de diciembre pasado. Esta escalada delindicador de JP Morgan se produjo en sinton\u00eda con un retroceso generalizadode los t\u00edtulos p\u00fablicos en d\u00f3lares, donde los bonos Bonares encabezaron lasp\u00e9rdidas con ca\u00eddas de hasta el 1,2% en sus vencimientos m\u00e1s largos,reflejando una clara retracci\u00f3n de la liquidez global y una migraci\u00f3n delos capitales hacia activos de mayor cobertura ante la inminentepublicaci\u00f3n de datos macroecon\u00f3micos clave. El clima de cautela no perdon\u00f3al segmento de renta variable, donde el \u00edndice S&P Merval hilvan\u00f3 sutercera baja consecutiva al retroceder un 1,4% (1,7% en d\u00f3lares), mientrasque en Wall Street los certificados argentinos (ADRs) cerraron casi todosen terreno negativo. Este escenario de debilidad para los activosnacionales contrast\u00f3 notablemente con la recuperaci\u00f3n del 1,2% quemostraron los principales \u00edndices neoyorquinos y con la din\u00e1mica delpetr\u00f3leo, que a pesar de ceder un 3% en su cotizaci\u00f3n, logr\u00f3 mantenerse porencima de la barrera de los USD100 por barril, dejando a la Argentina enuna posici\u00f3n de aislamiento frente al optimismo externo. *Las reservas del Banco Central sufren su mayor ca\u00edda diaria en meses porpagos de deuda* En una jornada marcada por una dr\u00e1stica reducci\u00f3n de liquidez externa, lasreservas brutas del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina experimentaronun desplome de USD871 millones, posicion\u00e1ndose en USD44.788 millones, sunivel m\u00e1s bajo desde finales de enero. Este retroceso, que representa laca\u00edda m\u00e1s pronunciada desde julio de 2025 si se except\u00faan los cierres demes habituales por movimientos de encajes bancarios, se produjoprincipalmente por la cancelaci\u00f3n de obligaciones financieras conorganismos internacionales de cr\u00e9dito, entre los que destacaron pagos alBanco Interamericano de Desarrollo (BID) y al Banco Internacional deReconstrucci\u00f3n y Fomento (BIRF). A pesar de que la autoridad monetarialogr\u00f3 intervenir en el Mercado Libre de Cambios con compras netas por USD50millones, este esfuerzo result\u00f3 insuficiente para compensar el impactocombinado de los compromisos de deuda y una desvalorizaci\u00f3n de activos porcotizaci\u00f3n que rest\u00f3 otros USD100 millones a las arcas p\u00fablicas. De estamanera, aunque la entidad dirigida por el Palacio de Hacienda sostiene unacumulado positivo de USD3.348 millones en lo que va del a\u00f1o, el bruscodrenaje de fondos de este lunes enciende alarmas sobre la volatilidad delos activos internacionales frente al cronograma de vencimientos queenfrenta el pa\u00eds. *El d\u00f3lar mayorista ampl\u00eda la brecha con el techo de la banda* En una jornada marcada por el desacople respecto a la tendencia global, eltipo de cambio oficial mayorista retrocedi\u00f3 $4 para cerrar en $1.396,alcanzando su mayor distancia respecto al l\u00edmite superior de la bandacambiaria en m\u00e1s de ocho meses al situarse un 16,9% por debajo de los$1.632,48 fijados para el techo del corredor. Este movimiento a la baja,que da continuidad a la retracci\u00f3n de $16 registrada durante la semanapasada, se produjo en un mercado de contado que moviliz\u00f3 USD370,9 millonesy que parece procesar de forma mixta los \u00faltimos datos inflacionarios defebrero frente a un contexto internacional donde el billete estadounidensese fortalece un 1,3% y el petr\u00f3leo Brent recupera la barrera de los USD100por barril por primera vez en 2026. La tendencia bajista se replic\u00f3 en elmercado de futuros, con contratos que operaron con mermas del 0,6%proyectando un cierre de marzo en torno a los $1.410. Entre los d\u00f3laresfinancieros, el MEP cerr\u00f3 en $1.424,92 (brecha en 2,07%), mientras que elContado con Liquidaci\u00f3n (CCL) finaliz\u00f3 en $1.473,91 (spread en 5,58%). *La soja sufre su mayor baja desde 2023* El mercado agr\u00edcola de Chicago vivi\u00f3 una jornada de fuerte volatilidad estelunes, con la soja liderando las p\u00e9rdidas al derrumbarse un 6,1% hasta losUSDUSD424,10 por tonelada, su ca\u00edda diaria m\u00e1s pronunciada en m\u00e1s de una\u00f1o. Este retroceso, que arrastr\u00f3 al ma\u00edz (2,9%) y al trigo (2,8%), sedesencaden\u00f3 luego de que el presidente Donald Trump sugiriera laposibilidad de postergar su cumbre con Xi Jinping, prevista para finales demarzo, sembrando dudas sobre la concreci\u00f3n de las compras masivas de granosque China hab\u00eda prometido. La incertidumbre pol\u00edtica se agrav\u00f3 por lapresi\u00f3n de Washington sobre Beijing respecto al conflicto en el estrecho deOrmuz, un factor extra que enfri\u00f3 el optimismo que la semana pasada hab\u00edallevado a la oleaginosa a m\u00e1ximos de dos a\u00f1os. A este panorama de tensi\u00f3ndiplom\u00e1tica se sumaron presiones competitivas desde Sudam\u00e9rica, ya queBrasil flexibiliz\u00f3 sus controles de inspecci\u00f3n para facilitar susexportaciones al gigante asi\u00e1tico, y un cambio en la estrategia de losfondos de inversi\u00f3n, que ante el repunte de Wall Street decidieron migrarsus capitales desde las materias primas hacia el mercado burs\u00e1til, dejandoal complejo cerealero sin el sost\u00e9n financiero que lo ven\u00eda apuntalando. *El shock energ\u00e9tico por el conflicto en Medio Oriente recortar\u00e1 elcrecimiento global* La escalada b\u00e9lica en Medio Oriente y la creciente inestabilidad en elestrat\u00e9gico estrecho de Ormuz han obligado<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":11863,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[53],"tags":[],"class_list":["post-11865","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11865","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=11865"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11865\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11866,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11865\/revisions\/11866"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/11863"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=11865"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=11865"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=11865"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}