{"id":11597,"date":"2026-02-24T15:32:37","date_gmt":"2026-02-24T18:32:37","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=11597"},"modified":"2026-02-24T15:32:39","modified_gmt":"2026-02-24T18:32:39","slug":"las-claves-de-hoy24-de-febrero-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=11597","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(24 de Febrero)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

*Las reservas alcanzan su nivel m\u00e1s alto desde 2019*<\/p>\n\n\n\n

En un s\u00f3lido inicio de semana, el BCRA extendi\u00f3 su racha positiva en el
Mercado Libre de Cambios al adquirir USD95 millones, lo que eleva el
acumulado anual de compras a USD2.507 millones y consolida una de las
principales v\u00edas de fortalecimiento de las arcas p\u00fablicas. Gracias a esta
din\u00e1mica y, fundamentalmente, a factores externos como la revalorizaci\u00f3n de
activos no dolarizados, las reservas brutas internacionales escalaron hasta
los USD46.634 millones, marcando un hito estad\u00edstico al alcanzar un m\u00e1ximo
que no se registraba desde octubre de 2019, previo al recambio presidencial
de aquel a\u00f1o. Este incremento se explica en gran medida por el excelente
desempe\u00f1o del oro, que ha funcionado como activo de refugio ante la
debilidad del d\u00f3lar estadounidense tras los recientes fallos judiciales
contra la pol\u00edtica arancelaria de Donald Trump y los desalentadores
indicadores econ\u00f3micos en EE.UU., sumado al impacto de las colocaciones de
deuda subnacionales, como el reciente ingreso de USD800 millones por parte
de la provincia de Santa Fe tras su exitosa incursi\u00f3n en los mercados
internacionales de capitales.<\/p>\n\n\n\n

*El riesgo pa\u00eds salt\u00f3 a 537 puntos ante el desplome de activos argentinos*<\/p>\n\n\n\n

La semana financiera comenz\u00f3 con un fuerte castigo para los mercados
locales, arrastrados por una ola de ventas masivas en Nueva York que afect\u00f3
especialmente a los activos de mayor riesgo. El \u00edndice S&P Merval sufri\u00f3
una ca\u00edda del 3,8% en pesos, mientras que en su medici\u00f3n en d\u00f3lares la baja
fue del 3,9%. Este escenario negativo se replic\u00f3 en los bonos soberanos,
cuya debilidad impuls\u00f3 al riesgo pa\u00eds a escalar un 3,5% (su mayor suba
diaria en tres meses) hasta alcanzar los 537 puntos b\u00e1sicos, el nivel m\u00e1s
alto registrado en el \u00faltimo mes. El pesimismo en Wall Street, donde los
principales \u00edndices como el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq perdieron m\u00e1s
del 1%, estuvo fogoneado por una combinaci\u00f3n de factores externos: el temor
persistente por el impacto disruptivo de la inteligencia artificial en las
ganancias corporativas y, fundamentalmente, la incertidumbre tras el
reciente fallo de la Corte Suprema de EE.UU. contra los grav\u00e1menes de
emergencia de Donald Trump. La respuesta del mandatario, quien amenaz\u00f3 con
imponer un arancel temporal del 15%, reaviv\u00f3 los fantasmas de una guerra
comercial, castigando con dureza a los sectores financiero y de software, y
provocando que los inversores internacionales se desprendieran de papeles
emergentes, impactando de lleno en las cotizaciones de las empresas
argentinas.<\/p>\n\n\n\n

*Causas de la “pax cambiaria”*<\/p>\n\n\n\n

La actual calma que exhibe el mercado de divisas se fundamenta en un
complejo entramado donde convergen el ingreso de divisas del sector
agropecuario, el auge del cr\u00e9dito y diversas colocaciones de deuda externa,
factores que, sumados a la intervenci\u00f3n del Banco Central y un entorno
internacional amigable, permiten que el d\u00f3lar mayorista se mantenga en
$1.370,50 mientras los tipos de cambio financieros como el MEP y el CCL
orbitan los $1.394,84 (brecha en 1,78%) y $1.420,34 (spread en 3,64%),
respectivamente. Ante una previsible merma en la oferta privada por el fin
de la cosecha gruesa y el riesgo de un desarme de posiciones en moneda
local si las tasas pierden atractivo, la presi\u00f3n sobre el techo de la banda
cambiaria (actualmente en $1.600,66) podr\u00eda desencadenar un ciclo de
volatilidad que fuerce una correcci\u00f3n en el precio del billete o una mayor
rigidez en la pol\u00edtica monetaria para contener el impacto inflacionario.<\/p>\n\n\n\n

*Entre R\u00edos se suma a la ola de financiamiento provincial*<\/p>\n\n\n\n

En un movimiento estrat\u00e9gico para oxigenar las cuentas p\u00fablicas y reactivar
la inversi\u00f3n, el gobierno de Entre R\u00edos, liderado por Rogelio Frigerio,
formaliz\u00f3 el lanzamiento de una emisi\u00f3n de t\u00edtulos p\u00fablicos en d\u00f3lares por
un monto de hasta USD500 millones, estableciendo un plazo de vencimiento a
siete a\u00f1os con una tasa fija que surgir\u00e1 del proceso de licitaci\u00f3n. Esta
iniciativa, que contempla el pago de intereses semestrales y una
amortizaci\u00f3n del capital en tres cuotas anuales consecutivas, busca emular
el camino de acceso al cr\u00e9dito que ya transitaron recientemente distritos
como C\u00f3rdoba, Santa Fe y la Ciudad Aut\u00f3noma de Buenos Aires bajo el aval de
la coparticipaci\u00f3n federal. Los fondos obtenidos se destinar\u00e1n a una doble
finalidad: por un lado, mejorar el perfil de la deuda entrerriana mediante
la recompra de bonos con vencimiento en 2028 y, por otro, financiar un
ambicioso plan de infraestructura que abarca desde la modernizaci\u00f3n de
puertos y rutas hasta mejoras cr\u00edticas en los sistemas de salud, educaci\u00f3n
y vivienda. En el extremo opuesto del espectro financiero, la provincia de
La Rioja ratific\u00f3 ante la Comisi\u00f3n Nacional de Valores su incapacidad de
pago, consolid\u00e1ndose como el \u00fanico distrito del pa\u00eds en cesaci\u00f3n de pagos
tras incumplir nuevamente con los compromisos de su bono verde
(originalmente destinado a un parque e\u00f3lico), marcando un fuerte contraste
entre las provincias que logran captar la confianza del mercado y aquellas
sumidas en una crisis de deuda persistente.<\/p>\n\n\n\n

*Trump desaf\u00eda a la Corte Suprema e impone un arancel global del 10%
amparado en el d\u00e9ficit comercial*<\/p>\n\n\n\n

En un abierto desaf\u00edo al Poder Judicial, el presidente Donald Trump puso en
marcha este martes un nuevo arancel generalizado del 10% sobre las
importaciones, una medida estrat\u00e9gica dise\u00f1ada para sortear el reciente
fallo de la Corte Suprema que hab\u00eda invalidado sus pol\u00edticas arancelarias
previas basadas en poderes de emergencia. Mediante la firma de una orden
ejecutiva que invoca la Secci\u00f3n 122, la Casa Blanca justifica esta tasa
impositiva (que tendr\u00e1 una vigencia inicial de 150 d\u00edas) como una
herramienta necesaria para combatir los graves desequilibrios en la balanza
de pagos, aunque excluye sectores sensibles como la industria farmac\u00e9utica
y mantiene las exenciones para la mayor\u00eda de los productos de M\u00e9xico y
Canad\u00e1 bajo el tratado de libre comercio vigente. Mientras el mandatario
arrecia sus cr\u00edticas contra los magistrados y advierte sobre posibles
represalias arancelarias contra quienes busquen beneficiarse de la decisi\u00f3n
judicial, se abre un complejo frente legal por el destino de los USD170.000
millones ya recaudados, con empresas y estados dem\u00f3cratas listos para
litigar por indemnizaciones en un proceso que promete extenderse por a\u00f1os.
Esta reconfiguraci\u00f3n del decreto 14.380 no solo tensa la relaci\u00f3n con los
socios comerciales, sino que tambi\u00e9n deja abierta la puerta a grav\u00e1menes
espec\u00edficos sobre el acero y los autom\u00f3viles, consolidando una pol\u00edtica
proteccionista que busca sostenerse a pesar de los reveses en los
tribunales superiores.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

*Las reservas alcanzan su nivel m\u00e1s alto desde 2019* En un s\u00f3lido inicio de semana, el BCRA extendi\u00f3 su racha positiva en elMercado Libre de Cambios al adquirir USD95 millones, lo que eleva elacumulado anual de compras a USD2.507 millones y consolida una de lasprincipales v\u00edas de fortalecimiento de las arcas p\u00fablicas. Gracias a estadin\u00e1mica y, fundamentalmente, a factores externos como la revalorizaci\u00f3n deactivos no dolarizados, las reservas brutas internacionales escalaron hastalos USD46.634 millones, marcando un hito estad\u00edstico al alcanzar un m\u00e1ximoque no se registraba desde octubre de 2019, previo al recambio presidencialde aquel a\u00f1o. Este incremento se explica en gran medida por el excelentedesempe\u00f1o del oro, que ha funcionado como activo de refugio ante ladebilidad del d\u00f3lar estadounidense tras los recientes fallos judicialescontra la pol\u00edtica arancelaria de Donald Trump y los desalentadoresindicadores econ\u00f3micos en EE.UU., sumado al impacto de las colocaciones dedeuda subnacionales, como el reciente ingreso de USD800 millones por partede la provincia de Santa Fe tras su exitosa incursi\u00f3n en los mercadosinternacionales de capitales. *El riesgo pa\u00eds salt\u00f3 a 537 puntos ante el desplome de activos argentinos* La semana financiera comenz\u00f3 con un fuerte castigo para los mercadoslocales, arrastrados por una ola de ventas masivas en Nueva York que afect\u00f3especialmente a los activos de mayor riesgo. El \u00edndice S&P Merval sufri\u00f3una ca\u00edda del 3,8% en pesos, mientras que en su medici\u00f3n en d\u00f3lares la bajafue del 3,9%. Este escenario negativo se replic\u00f3 en los bonos soberanos,cuya debilidad impuls\u00f3 al riesgo pa\u00eds a escalar un 3,5% (su mayor subadiaria en tres meses) hasta alcanzar los 537 puntos b\u00e1sicos, el nivel m\u00e1salto registrado en el \u00faltimo mes. El pesimismo en Wall Street, donde losprincipales \u00edndices como el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq perdieron m\u00e1sdel 1%, estuvo fogoneado por una combinaci\u00f3n de factores externos: el temorpersistente por el impacto disruptivo de la inteligencia artificial en lasganancias corporativas y, fundamentalmente, la incertidumbre tras elreciente fallo de la Corte Suprema de EE.UU. contra los grav\u00e1menes deemergencia de Donald Trump. La respuesta del mandatario, quien amenaz\u00f3 conimponer un arancel temporal del 15%, reaviv\u00f3 los fantasmas de una guerracomercial, castigando con dureza a los sectores financiero y de software, yprovocando que los inversores internacionales se desprendieran de papelesemergentes, impactando de lleno en las cotizaciones de las empresasargentinas. *Causas de la “pax cambiaria”* La actual calma que exhibe el mercado de divisas se fundamenta en uncomplejo entramado donde convergen el ingreso de divisas del sectoragropecuario, el auge del cr\u00e9dito y diversas colocaciones de deuda externa,factores que, sumados a la intervenci\u00f3n del Banco Central y un entornointernacional amigable, permiten que el d\u00f3lar mayorista se mantenga en$1.370,50 mientras los tipos de cambio financieros como el MEP y el CCLorbitan los $1.394,84 (brecha en 1,78%) y $1.420,34 (spread en 3,64%),respectivamente. Ante una previsible merma en la oferta privada por el finde la cosecha gruesa y el riesgo de un desarme de posiciones en monedalocal si las tasas pierden atractivo, la presi\u00f3n sobre el techo de la bandacambiaria (actualmente en $1.600,66) podr\u00eda desencadenar un ciclo devolatilidad que fuerce una correcci\u00f3n en el precio del billete o una mayorrigidez en la pol\u00edtica monetaria para contener el impacto inflacionario. *Entre R\u00edos se suma a la ola de financiamiento provincial* En un movimiento estrat\u00e9gico para oxigenar las cuentas p\u00fablicas y reactivarla inversi\u00f3n, el gobierno de Entre R\u00edos, liderado por Rogelio Frigerio,formaliz\u00f3 el lanzamiento de una emisi\u00f3n de t\u00edtulos p\u00fablicos en d\u00f3lares porun monto de hasta USD500 millones, estableciendo un plazo de vencimiento asiete a\u00f1os con una tasa fija que surgir\u00e1 del proceso de licitaci\u00f3n. Estainiciativa, que contempla el pago de intereses semestrales y unaamortizaci\u00f3n del capital en tres cuotas anuales consecutivas, busca emularel camino de acceso al cr\u00e9dito que ya transitaron recientemente distritoscomo C\u00f3rdoba, Santa Fe y la Ciudad Aut\u00f3noma de Buenos Aires bajo el aval dela coparticipaci\u00f3n federal. Los fondos obtenidos se destinar\u00e1n a una doblefinalidad: por un lado, mejorar el perfil de la deuda entrerriana mediantela recompra de bonos con vencimiento en 2028 y, por otro, financiar unambicioso plan de infraestructura que abarca desde la modernizaci\u00f3n depuertos y rutas hasta mejoras cr\u00edticas en los sistemas de salud, educaci\u00f3ny vivienda. En el extremo opuesto del espectro financiero, la provincia deLa Rioja ratific\u00f3 ante la Comisi\u00f3n Nacional de Valores su incapacidad depago, consolid\u00e1ndose como el \u00fanico distrito del pa\u00eds en cesaci\u00f3n de pagostras incumplir nuevamente con los compromisos de su bono verde(originalmente destinado a un parque e\u00f3lico), marcando un fuerte contrasteentre las provincias que logran captar la confianza del mercado y aquellassumidas en una crisis de deuda persistente. *Trump desaf\u00eda a la Corte Suprema e impone un arancel global del 10%amparado en el d\u00e9ficit comercial* En un abierto desaf\u00edo al Poder Judicial, el presidente Donald Trump puso enmarcha este martes un nuevo arancel generalizado del 10% sobre lasimportaciones, una medida estrat\u00e9gica dise\u00f1ada para sortear el recientefallo de la Corte Suprema que hab\u00eda invalidado sus pol\u00edticas arancelariasprevias basadas en poderes de emergencia. Mediante la firma de una ordenejecutiva que invoca la Secci\u00f3n 122, la Casa Blanca justifica esta tasaimpositiva (que tendr\u00e1 una vigencia inicial de 150 d\u00edas) como unaherramienta necesaria para combatir los graves desequilibrios en la balanzade pagos, aunque excluye sectores sensibles como la industria farmac\u00e9uticay mantiene las exenciones para la mayor\u00eda de los productos de M\u00e9xico yCanad\u00e1 bajo el tratado de libre comercio vigente. Mientras el mandatarioarrecia sus cr\u00edticas contra los magistrados y advierte sobre posiblesrepresalias arancelarias contra quienes busquen beneficiarse de la decisi\u00f3njudicial, se abre un complejo frente legal por el destino de los USD170.000millones ya recaudados, con empresas y estados dem\u00f3cratas listos paralitigar por indemnizaciones en un proceso que promete extenderse por a\u00f1os.Esta reconfiguraci\u00f3n del decreto 14.380 no solo tensa la relaci\u00f3n con lossocios comerciales, sino que tambi\u00e9n deja abierta la puerta a grav\u00e1menesespec\u00edficos sobre el acero y los autom\u00f3viles, consolidando una pol\u00edticaproteccionista que busca sostenerse a pesar de los reveses en lostribunales superiores.<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":11595,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[53],"tags":[],"class_list":["post-11597","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11597","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=11597"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11597\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11598,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11597\/revisions\/11598"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/11595"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=11597"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=11597"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=11597"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}