{"id":11481,"date":"2026-02-13T16:02:05","date_gmt":"2026-02-13T19:02:05","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=11481"},"modified":"2026-02-13T16:02:07","modified_gmt":"2026-02-13T19:02:07","slug":"las-claves-de-hoy13-de-febrero-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=11481","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(13 de Febrero)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

La ca\u00edda global de los mercados impacta a nivel local<\/p>\n\n\n\n

Los mercados argentinos operaron con cautela pese al avance pol\u00edtico de la reforma laboral, y el S&P Merval lleg\u00f3 a desplomarse m\u00e1s de 5,6% en pesos y alrededor de 5,2% en d\u00f3lares, mientras los ADRs registraron ca\u00eddas de hasta -5,04% promedio, lideradas por bancos como BBVA -9,69%, Grupo Financiero Galicia -10,66% y tecnol\u00f3gicas como Globant -11,16%, en un contexto de mal clima internacional que termin\u00f3 pesando m\u00e1s que la media sanci\u00f3n legislativa; por su parte, los bonos soberanos en d\u00f3lares mostraron un comportamiento mixto, con subas marginales de hasta 0,1% en el tramo corto, mientras que el tramo largo se movi\u00f3 entre flat y bajas marginales de hasta 0,1%, mientras el riesgo pa\u00eds se mantuvo por encima de los 500 puntos b\u00e1sicos (cerr\u00f3 en 514 pb), reflejando que el mercado a\u00fan espera se\u00f1ales m\u00e1s contundentes de estabilidad macro antes de consolidar una tendencia positiva. En el mercado local las acciones del panel l\u00edder que m\u00e1s retrocedieron son: Galicia (-8,2%), BBVA (-8,2%) y Supervielle (-8,1%). El avance de la reforma laboral (aprobada en el Senado con 42 votos e incluyendo medidas como el banco de horas, cambios en indemnizaciones y la creaci\u00f3n del Fondo de Asistencia Laboral FAL) gener\u00f3 expectativa inicial, pero la combinaci\u00f3n de tasas altas, inflaci\u00f3n por encima de lo esperado y volatilidad externa llev\u00f3 a los inversores a adoptar una postura prudente, en una jornada donde tambi\u00e9n se destac\u00f3 la preferencia por instrumentos en pesos a tasa fija tras la \u00faltima licitaci\u00f3n del Tesoro, se\u00f1alando que las expectativas de un salto cambiario inmediato permanecen acotadas.<\/p>\n\n\n\n

Regresa el nerviosismo tecnol\u00f3gico a Wall Street<\/p>\n\n\n\n

Wall Street cerr\u00f3 su rueda con fuertes ca\u00eddas, donde se manifestaron ventas masivas en acciones, metales, petr\u00f3leo y bitcoin. Arrastrado por el sector tecnol\u00f3gico, el Nasdaq sufri\u00f3 una liquidaci\u00f3n masiva donde los principales t\u00edtulos afectados son los relacionados a procesos de automatizaci\u00f3n con IA, en ese orden el S&P 500 cay\u00f3 -1,57%, -2,03% el Nasdaq y el Dow Jones cedi\u00f3 un -1,34%, con los capitales movi\u00e9ndose hacia los bonos a 10 a\u00f1os del Tesoro de EE.UU y su rendimiento cay\u00f3 hasta los 4,1% el nivel m\u00e1s bajo en lo que va del a\u00f1o. Estos movimientos se dan tras expectativas de encarecimiento de chips y perspectivas de m\u00e1rgenes erosionados por los altos costos e inversiones de empresas tecnol\u00f3gicas, donde empresas como Cisco llegaron a caer hasta un -12,32%, Dell un -9,13% y Apple hasta un -5%, de manera paralela el oro cay\u00f3 m\u00e1s de 4% y la plata cedi\u00f3 un 9% donde se visualiz\u00f3 un af\u00e1n por liquidez para cubrir p\u00e9rdidas y con ello la venta de activos refugio. Estos movimientos se dieron en un contexto de alta cautela, donde hay muchas expectativas acerca del dato de la inflaci\u00f3n, despu\u00e9s de unos datos de empleo s\u00f3lidos, que ayudaron a disminuir las expectativas de recortes de la FED. Por si fuera poco, tambi\u00e9n se observa una inestabilidad pol\u00edtica en EE.UU con rumores sobre un posible cierre de Gobierno y una c\u00e1mara de representantes avanzando con una ley destinada a poner fin a los aranceles de Trump sobre importaciones canadienses. De esta forma, los inversores siguen muy atentos la agenda macroecon\u00f3mica de Estados Unidos, especialmente al dato de inflaci\u00f3n minorista que se conocer\u00e1 este viernes.<\/p>\n\n\n\n

Finaliza la segunda revisi\u00f3n de metas del FMI y el organismo destaca avances en reservas<\/p>\n\n\n\n

El Fondo Monetario Internacional (FMI) concluy\u00f3 su misi\u00f3n t\u00e9cnica en Argentina en el marco de la segunda revisi\u00f3n del acuerdo por USD20.000 millones, destacando que se registraron \u201cmuy buenos avances\u201d en las conversaciones con el equipo econ\u00f3mico pese a que el pa\u00eds no cumpli\u00f3 la meta de acumulaci\u00f3n de reservas internacionales, uno de los puntos m\u00e1s sensibles del programa; durante la visita (liderada por Luis Cubeddu y Bikas Joshi) se evaluaron especialmente el desempe\u00f1o fiscal y la din\u00e1mica cambiaria, donde el Gobierno logr\u00f3 superar el objetivo de super\u00e1vit primario (del 1,4% del PBI en 2025 frente a una meta de 1,3%), aunque qued\u00f3 lejos de la meta revisada de reservas netas, lo que obligar\u00eda a negociar un waiver para avanzar con el proceso y eventualmente destrabar un desembolso cercano a USD1.000 millones. El FMI remarc\u00f3 que las conversaciones continuar\u00e1n en los pr\u00f3ximos d\u00edas y que el informe final deber\u00e1 ser elevado al Directorio Ejecutivo para su aprobaci\u00f3n. Mientras el Banco Central intenta recomponer divisas tras las compras realizadas desde enero, en un contexto donde el FMI reconoce avances en la estabilizaci\u00f3n macro pero mantiene el foco en la reconstrucci\u00f3n de reservas como principal desaf\u00edo para sostener la credibilidad del programa econ\u00f3mico argentino.<\/p>\n\n\n\n

El BCRA suma USD141 millones adicionales y acumula en 2026 un saldo de compras de USD2.047 millones<\/p>\n\n\n\n

El Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) volvi\u00f3 a comprar d\u00f3lares en el mercado oficial y sum\u00f3 USD141 millones en la jornada, acumulando as\u00ed m\u00e1s de USD2.047 millones de compras netas en lo que va de 2026 tras encadenar 29 ruedas consecutivas con saldo positivo, en un contexto de abundante oferta de divisas y ca\u00edda del tipo de cambio oficial mayorista, que perfor\u00f3 los $1.400 y cay\u00f3 hasta $1.395, acumulando una baja del 3,6% en seis d\u00edas; pese a la fuerte intervenci\u00f3n compradora, las reservas brutas descendieron USD251 millones hasta USD45.056 millones debido principalmente a la ca\u00edda del precio del oro y otros activos financieros, lo que muestra que la din\u00e1mica de reservas no depende solo de las compras en el mercado. En paralelo, el d\u00f3lar MEP oper\u00f3 cerca de $1.417,81 y cay\u00f3 alrededor de 1% mientras el CCL subi\u00f3 levemente hasta $1.481 y el d\u00f3lar blue avanz\u00f3 a $1.440, en un escenario donde la apreciaci\u00f3n cambiaria se sostiene por flujos de exportaci\u00f3n, contexto pol\u00edtico favorable y emisiones de deuda corporativa, permitiendo al BCRA seguir acumulando divisas aun cuando el impacto en reservas netas se ve parcialmente neutralizado por valuaciones externas y movimientos de mercado.<\/p>\n\n\n\n

El Tesoro anuncia un nuevo canje de deuda para postergar vencimientos<\/p>\n\n\n\n

El Ministerio de Econom\u00eda lanz\u00f3 un nuevo canje de deuda d\u00f3lar linked con el objetivo de postergar los vencimientos de febrero y aliviar la presi\u00f3n financiera inmediata, en una operaci\u00f3n dirigida a los tenedores de la Letra del Tesoro vinculada al d\u00f3lar (LELINK) con vencimiento el 27 de febrero de 2026, quienes podr\u00e1n intercambiar ese instrumento (D27F6) por una reapertura de otro t\u00edtulo similar que vence el 30 de abril de 2026 (D30A6), tambi\u00e9n atado al tipo de cambio oficial y sin cup\u00f3n, como parte de una estrategia de estirar plazos en moneda extranjera y ordenar el calendario financiero del Tesoro; la licitaci\u00f3n tendr\u00e1 un esquema competitivo \u00fanico donde los participantes deber\u00e1n ofertar monto nominal en d\u00f3lares y precio por cada valor nominal de USD1.000, con recepci\u00f3n de ofertas prevista para el 18 de febrero y liquidaci\u00f3n el 23 de febrero, en una maniobra que busca evitar un desembolso significativo a fin de mes, ganar margen financiero y sostener el rollover, y la necesidad de seguir administrando activamente los vencimientos para reducir tensiones sobre el frente cambiario y monetario.<\/p>\n\n\n\n

Las reformas podr\u00edan allanar el camino a la reclasificaci\u00f3n de mercado de Argentina en el \u00edndice de Morgan Stanley Capital International (MSCI)<\/p>\n\n\n\n

Un informe de J.P. Morgan, afirma que Argentina podr\u00eda volver a ser considerada mercado emergente en los \u00edndices globales (hoy se mantiene en la categor\u00eda \u201cStandalone\u201d de MSCI) si contin\u00faan las reformas estructurales impulsadas por el Gobierno, como avanzar en la eliminaci\u00f3n de controles de capital, la mayor accesibilidad para inversores extranjeros y cambios en la infraestructura del mercado financiero, factores que el banco de inversi\u00f3n considera que est\u00e1n zanjando el camino para una reclasificaci\u00f3n futura. El proceso no ser\u00eda inmediato, ya que el organismo suele iniciar una consulta que puede extenderse hasta dos a\u00f1os, por lo que una eventual mejora de estatus podr\u00eda concretarse reci\u00e9n entre 2027 y 2028, siempre que se mantenga la estabilidad pol\u00edtica e institucional, y en caso de materializarse el cambio el pa\u00eds podr\u00eda recibir flujos pasivos estimados en alrededor de USD2.300 millones, lo que favorecer\u00eda al mercado accionario local, aunque el informe advierte que la historia vol\u00e1til de Argentina dentro de los \u00edndices obliga a los inversores a seguir de cerca tanto las condiciones econ\u00f3micas como el escenario pol\u00edtico antes de consolidar expectativas m\u00e1s optimistas.<\/p>\n\n\n\n

Caen los salarios frente a la inflaci\u00f3n en el \u00faltimo mes de 2025<\/p>\n\n\n\n

Los salarios formales en Argentina volvieron a perder contra la inflaci\u00f3n en diciembre y cerraron 2025 con una ca\u00edda real interanual superior al 2%, luego de que los ingresos registrados subieran apenas 2% nominal frente a una inflaci\u00f3n cercana al 2,8%, con un deterioro concentrado principalmente en el \u00faltimo cuatrimestre del a\u00f1o; el segmento m\u00e1s afectado fue el sector p\u00fablico, cuyos sueldos crecieron s\u00f3lo 1% nominal en diciembre y acumulan una fuerte p\u00e9rdida de poder adquisitivo (casi 17% real desde el inicio del actual gobierno) mientras que los privados aumentaron 2,5% nominal, pero igualmente registraron una baja real cercana al 0,3%, retrocediendo a niveles de septiembre-octubre de 2024. En t\u00e9rminos anuales, los salarios registrados subieron 28,8% nominal frente a una inflaci\u00f3n del 31,5%, lo que explica la merma del 2,1% real en 2025, aunque al comparar con noviembre de 2023 la ca\u00edda del poder adquisitivo alcanza el 7,1% (con desplome del 17% en el sector p\u00fablico y 1,55% en el privado). En ese sentido, la din\u00e1mica inflacionaria (donde los salarios ajustan con rezago) fue clave para el deterioro, mientras que el debate sobre la actualizaci\u00f3n del IPC y la nueva canasta podr\u00eda implicar p\u00e9rdidas reales a\u00fan mayores si se utilizara la medici\u00f3n m\u00e1s reciente.<\/p>\n\n\n\n

Volvi\u00f3 a caer la capacidad instalada y cerr\u00f3 hasta el 53,8% en diciembre<\/p>\n\n\n\n

La industria argentina volvi\u00f3 a encender se\u00f1ales de alerta luego de que el uso de la capacidad instalada se desplomara al 53,8% en diciembre de 2025, marcando su nivel m\u00e1s bajo en 21 meses y el tercero consecutivo en baja, en un contexto donde la actividad fabril muestra un enfriamiento sostenido hacia el cierre del a\u00f1o; el indicador tambi\u00e9n registr\u00f3 una ca\u00edda interanual, ya que en diciembre de 2024 hab\u00eda sido de 56,7%, evidenciando que casi la mitad del potencial productivo qued\u00f3 ocioso, mientras que solo algunos sectores lograron ubicarse por encima del promedio: refinaci\u00f3n de petr\u00f3leo, alimentos y bebidas, qu\u00edmicos, papel y cart\u00f3n e industrias met\u00e1licas b\u00e1sicas, frente a otros rubros m\u00e1s golpeados por la ca\u00edda de la demanda y la apertura importadora (como el segmento automotriz, textil y productos de caucho); el dato refleja adem\u00e1s una contracci\u00f3n mensual cercana a cuatro puntos respecto de noviembre y confirma que la industria sigue rezagada frente a otros sectores de la econom\u00eda, consolidando un escenario de utilizaci\u00f3n baja que complica la rentabilidad empresarial y la generaci\u00f3n de empleo en el sector manufacturero.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

La ca\u00edda global de los mercados impacta a nivel local Los mercados argentinos operaron con cautela pese al avance pol\u00edtico de la reforma laboral, y el S&P Merval lleg\u00f3 a desplomarse m\u00e1s de 5,6% en pesos y alrededor de 5,2% en d\u00f3lares, mientras los ADRs registraron ca\u00eddas de hasta -5,04% promedio, lideradas por bancos como BBVA -9,69%, Grupo Financiero Galicia -10,66% y tecnol\u00f3gicas como Globant -11,16%, en un contexto de mal clima internacional que termin\u00f3 pesando m\u00e1s que la media sanci\u00f3n legislativa; por su parte, los bonos soberanos en d\u00f3lares mostraron un comportamiento mixto, con subas marginales de hasta 0,1% en el tramo corto, mientras que el tramo largo se movi\u00f3 entre flat y bajas marginales de hasta 0,1%, mientras el riesgo pa\u00eds se mantuvo por encima de los 500 puntos b\u00e1sicos (cerr\u00f3 en 514 pb), reflejando que el mercado a\u00fan espera se\u00f1ales m\u00e1s contundentes de estabilidad macro antes de consolidar una tendencia positiva. En el mercado local las acciones del panel l\u00edder que m\u00e1s retrocedieron son: Galicia (-8,2%), BBVA (-8,2%) y Supervielle (-8,1%). El avance de la reforma laboral (aprobada en el Senado con 42 votos e incluyendo medidas como el banco de horas, cambios en indemnizaciones y la creaci\u00f3n del Fondo de Asistencia Laboral FAL) gener\u00f3 expectativa inicial, pero la combinaci\u00f3n de tasas altas, inflaci\u00f3n por encima de lo esperado y volatilidad externa llev\u00f3 a los inversores a adoptar una postura prudente, en una jornada donde tambi\u00e9n se destac\u00f3 la preferencia por instrumentos en pesos a tasa fija tras la \u00faltima licitaci\u00f3n del Tesoro, se\u00f1alando que las expectativas de un salto cambiario inmediato permanecen acotadas. Regresa el nerviosismo tecnol\u00f3gico a Wall Street Wall Street cerr\u00f3 su rueda con fuertes ca\u00eddas, donde se manifestaron ventas masivas en acciones, metales, petr\u00f3leo y bitcoin. Arrastrado por el sector tecnol\u00f3gico, el Nasdaq sufri\u00f3 una liquidaci\u00f3n masiva donde los principales t\u00edtulos afectados son los relacionados a procesos de automatizaci\u00f3n con IA, en ese orden el S&P 500 cay\u00f3 -1,57%, -2,03% el Nasdaq y el Dow Jones cedi\u00f3 un -1,34%, con los capitales movi\u00e9ndose hacia los bonos a 10 a\u00f1os del Tesoro de EE.UU y su rendimiento cay\u00f3 hasta los 4,1% el nivel m\u00e1s bajo en lo que va del a\u00f1o. Estos movimientos se dan tras expectativas de encarecimiento de chips y perspectivas de m\u00e1rgenes erosionados por los altos costos e inversiones de empresas tecnol\u00f3gicas, donde empresas como Cisco llegaron a caer hasta un -12,32%, Dell un -9,13% y Apple hasta un -5%, de manera paralela el oro cay\u00f3 m\u00e1s de 4% y la plata cedi\u00f3 un 9% donde se visualiz\u00f3 un af\u00e1n por liquidez para cubrir p\u00e9rdidas y con ello la venta de activos refugio. Estos movimientos se dieron en un contexto de alta cautela, donde hay muchas expectativas acerca del dato de la inflaci\u00f3n, despu\u00e9s de unos datos de empleo s\u00f3lidos, que ayudaron a disminuir las expectativas de recortes de la FED. Por si fuera poco, tambi\u00e9n se observa una inestabilidad pol\u00edtica en EE.UU con rumores sobre un posible cierre de Gobierno y una c\u00e1mara de representantes avanzando con una ley destinada a poner fin a los aranceles de Trump sobre importaciones canadienses. De esta forma, los inversores siguen muy atentos la agenda macroecon\u00f3mica de Estados Unidos, especialmente al dato de inflaci\u00f3n minorista que se conocer\u00e1 este viernes. Finaliza la segunda revisi\u00f3n de metas del FMI y el organismo destaca avances en reservas El Fondo Monetario Internacional (FMI) concluy\u00f3 su misi\u00f3n t\u00e9cnica en Argentina en el marco de la segunda revisi\u00f3n del acuerdo por USD20.000 millones, destacando que se registraron \u201cmuy buenos avances\u201d en las conversaciones con el equipo econ\u00f3mico pese a que el pa\u00eds no cumpli\u00f3 la meta de acumulaci\u00f3n de reservas internacionales, uno de los puntos m\u00e1s sensibles del programa; durante la visita (liderada por Luis Cubeddu y Bikas Joshi) se evaluaron especialmente el desempe\u00f1o fiscal y la din\u00e1mica cambiaria, donde el Gobierno logr\u00f3 superar el objetivo de super\u00e1vit primario (del 1,4% del PBI en 2025 frente a una meta de 1,3%), aunque qued\u00f3 lejos de la meta revisada de reservas netas, lo que obligar\u00eda a negociar un waiver para avanzar con el proceso y eventualmente destrabar un desembolso cercano a USD1.000 millones. El FMI remarc\u00f3 que las conversaciones continuar\u00e1n en los pr\u00f3ximos d\u00edas y que el informe final deber\u00e1 ser elevado al Directorio Ejecutivo para su aprobaci\u00f3n. Mientras el Banco Central intenta recomponer divisas tras las compras realizadas desde enero, en un contexto donde el FMI reconoce avances en la estabilizaci\u00f3n macro pero mantiene el foco en la reconstrucci\u00f3n de reservas como principal desaf\u00edo para sostener la credibilidad del programa econ\u00f3mico argentino. El BCRA suma USD141 millones adicionales y acumula en 2026 un saldo de compras de USD2.047 millones El Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) volvi\u00f3 a comprar d\u00f3lares en el mercado oficial y sum\u00f3 USD141 millones en la jornada, acumulando as\u00ed m\u00e1s de USD2.047 millones de compras netas en lo que va de 2026 tras encadenar 29 ruedas consecutivas con saldo positivo, en un contexto de abundante oferta de divisas y ca\u00edda del tipo de cambio oficial mayorista, que perfor\u00f3 los $1.400 y cay\u00f3 hasta $1.395, acumulando una baja del 3,6% en seis d\u00edas; pese a la fuerte intervenci\u00f3n compradora, las reservas brutas descendieron USD251 millones hasta USD45.056 millones debido principalmente a la ca\u00edda del precio del oro y otros activos financieros, lo que muestra que la din\u00e1mica de reservas no depende solo de las compras en el mercado. En paralelo, el d\u00f3lar MEP oper\u00f3 cerca de $1.417,81 y cay\u00f3 alrededor de 1% mientras el CCL subi\u00f3 levemente hasta $1.481 y el d\u00f3lar blue avanz\u00f3 a $1.440, en un escenario donde la apreciaci\u00f3n cambiaria se sostiene por flujos de exportaci\u00f3n, contexto pol\u00edtico favorable y emisiones de deuda corporativa, permitiendo al BCRA seguir acumulando divisas aun cuando el impacto en reservas netas se ve parcialmente neutralizado por valuaciones externas y movimientos de mercado. El Tesoro anuncia un nuevo canje de deuda para postergar vencimientos El Ministerio de Econom\u00eda lanz\u00f3 un nuevo canje de deuda d\u00f3lar linked<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":11479,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[53],"tags":[],"class_list":["post-11481","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11481","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=11481"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11481\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/11479"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=11481"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=11481"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=11481"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}