{"id":11448,"date":"2026-02-11T15:47:29","date_gmt":"2026-02-11T18:47:29","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=11448"},"modified":"2026-02-11T15:47:31","modified_gmt":"2026-02-11T18:47:31","slug":"las-claves-de-hoy11-de-febrero-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=11448","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(11 de Febrero)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Hoy se avanza con la licitaci\u00f3n del Tesoro, con un men\u00fa de 11 instrumentos<\/p>\n\n\n\n

El Tesoro se centra en la licitaci\u00f3n de deuda en el d\u00eda de hoy, donde se afrontan vencimientos por $9,4 Billones, ofreciendo un men\u00fa variado para los inversores, compuesto por 3 Lecaps (abril 2026, julio 2026 y noviembre 2026), 1 Boncap (enero 2027), 4 Bonceres (junio 2026, diciembre 2026, junio 2027 y junio 2028), 2 Tamar (agosto 2026 y febrero 2027) y 1 d\u00f3lar linked (abril 2026), con dep\u00f3sitos en el BCRA en el orden de los $3,1 Billones, por lo que se estima que el objetivo es alcanzar un rollover cercano al 100%, y la mayor expectativa se centra en las tasas y el nivel de liquidez que el Tesoro buscar\u00e1 dejar en el mercado. En esa l\u00ednea los inversores podr\u00edan solicitar un upside de tasas en el tramo corto en el marco de la licitaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Contin\u00faan las compras del Central, pero se reducen las Reservas por pagos a Organismos<\/p>\n\n\n\n

El Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) en la \u00faltima rueda, se hizo con USD42 millones, sumando en lo que va del a\u00f1o una cifra de compras de d\u00f3lares en el Mercado de Cambios de USD1.692 millones. A pesar de esto, tambi\u00e9n se registr\u00f3 en la \u00faltima semana  una ca\u00edda en reservas internacionales de cerca de USD91 millones, explicado no solo por la volatilidad en la cotizaci\u00f3n del Oro, sino tambi\u00e9n debido al pago de vencimientos por el orden de USD100 millones al BIS, en un contexto donde las condiciones de liquidez y la demanda privada se ajustan y la autoridad monetaria prioriza sostener niveles de reservas y manejar las tensiones de corto plazo en el tipo de cambio, dado que la intervenci\u00f3n en el mercado de cambios hab\u00eda sido significativa en semanas previas con compras para el mes de febrero que ya rondan los USD535 millones. Las reservas totales quedaron en torno a USD45.232 millones, y la desaceleraci\u00f3n de las compras responde a razones operativas como la disminuci\u00f3n del volumen operado en el segmento de contado, un flujo m\u00e1s contenido debido a la proximidad de la licitaci\u00f3n del Tesoro y condiciones estructurales del mercado, lo que refleja que el BCRA est\u00e1 calibrando su intervenci\u00f3n cambiaria frente a la incertidumbre de la revisi\u00f3n del acuerdo con el FMI y metas de reservas, privilegiando estabilidad de la curva de d\u00f3lares y evitando presionar en exceso tasas o brechas cambiarias.<\/p>\n\n\n\n

Tras conocerse el dato de inflaci\u00f3n el Mercado local cierra al alza<\/p>\n\n\n\n

Los activos financieros argentinos operaron con cautela y volatilidad mientras el mercado conoc\u00eda el dato de inflaci\u00f3n de enero del INDEC qu\u00e9 se ubic\u00f3 en 2,9% por encima de las expectativas del mercado, en un contexto atravesado por la pol\u00e9mica tras la salida de Lavagna y el debate sobre el nuevo \u00edndice de precios, la jornada inici\u00f3 vol\u00e1til aunque hacia el cierre de la rueda las acciones y bonos lograron revertir p\u00e9rdidas iniciales y finalizar mayormente al alza: el S&P Merval avanz\u00f3 alrededor de 2,8% en pesos y cerca de 3% medido en d\u00f3lares (2,99%), encadenando su tercer avance consecutivo, mientras que los ADRs subieron hasta m\u00e1s de 3% liderados por Pampa Energ\u00eda +2,81%, Grupo Financiero Galicia +3% y Transportadora de Gas del Sur +2,98%, y los bonos soberanos (con el Global 2029 +1,7%y el Global 2046 +1,3% entre los destacados) tambi\u00e9n mostraron mejoras tras un inicio negativo; el mercado reaccion\u00f3 al dato de inflaci\u00f3n impulsando subas en t\u00edtulos ajustados por CER en el tramo corto y manteniendo un clima de cautela inversora, con el d\u00f3lar mayorista retrocediendo cerca de 1% (-0,71%) hasta la zona de $1.406 y el Banco Central acumulando compras por USD1.692 millones en lo que va de 2026. Mientras el riesgo pa\u00eds se mantiene cerca de los 500 puntos b\u00e1sicos y la atenci\u00f3n sigue puesta en la licitaci\u00f3n de deuda del Tesoro, las discusiones de reforma laboral y posibles se\u00f1ales oficiales para destrabar flujos hacia el mercado de capitales.<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno negocia con Gobernadores y se elimina de la letra chica al Impuesto a las Ganancias en la Reforma Laboral<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno present\u00f3 los detalles finales del proyecto de reforma laboral que ser\u00e1 tratado en el Senado, encabezado por Patricia Bullrich, luego de una negociaci\u00f3n intensa que deriv\u00f3 en 28 modificaciones al texto original para sumar apoyos pol\u00edticos y sectoriales, con el respaldo expl\u00edcito del PRO y la UCR y la expectativa oficial de reunir alrededor de 44 votos para lograr la media sanci\u00f3n; entre los principales puntos claves de la reforma, se destacan la creaci\u00f3n del Fondo de Asistencia Laboral (FAL) para cubrir costos de desvinculaci\u00f3n distinguiendo dos categor\u00edas, una con aportes del 1% mensual para grandes empresas y la otra con aportes de 2,5% para MiPymes. Tambi\u00e9n se modificaron y se redefinieron  qu\u00e9 conceptos integran el salario y qu\u00e9 puede judicializarse, la simplificaci\u00f3n y digitalizaci\u00f3n de registraciones laborales, incentivos para el blanqueo y reducci\u00f3n de cargas patronales, la implementaci\u00f3n del salario din\u00e1mico ligado a productividad, el \u201cbanco de horas\u201d y la posibilidad de fraccionar vacaciones por convenio colectivo, adicionalmente se suprimi\u00f3 la baja del 6% al 5% para obras sociales; adem\u00e1s, el Gobierno cedi\u00f3 ante reclamos de gobernadores, bancos y gremios, dejando afuera la baja del Impuesto a las Ganancias corporativo, manteniendo el rol de los empleadores como agentes de retenci\u00f3n de aportes sindicales (con cuota solidaria con tope del 2% y duraci\u00f3n inicial de dos a\u00f1os, donde despu\u00e9s pasa a ser consentida), descartando el pago de salarios mediante billeteras virtuales y otorgando plazos para adaptar estatutos profesionales, en un proyecto que busca \u201cmodernizar\u201d las relaciones laborales y reducir la litigiosidad, aunque sigue generando tensiones con sectores sindicales y empresariales mientras avanza el debate parlamentario.<\/p>\n\n\n\n

Se reglamenta la Ley de Inocencia Fiscal, pero falta que sea legalizado en las Provincias<\/p>\n\n\n\n

La reciente reglamentaci\u00f3n bajo ARCA del r\u00e9gimen de Inocencia Fiscal, impulsado por el Gobierno nacional no modifica las facultades tributarias provinciales, por lo que los contribuyentes que exterioricen d\u00f3lares o regularicen activos podr\u00edan igualmente enfrentar reclamos impositivos de las provincias y municipios, especialmente por Ingresos Brutos o tasas locales, ya que la normativa nacional (que introduce beneficios como la presunci\u00f3n de inocencia fiscal y la reducci\u00f3n del plazo de prescripci\u00f3n a tres a\u00f1os) no rige autom\u00e1ticamente en los estados subnacionales, que mantienen sus propios c\u00f3digos fiscales y deber\u00edan sancionar leyes propias para alinearse (una normativa adaptada al criterio nacional para que solo se verifiquen ingresos y no variaciones patrimoniales); se advierte que la falta de coordinaci\u00f3n podr\u00eda obstaculizar la intenci\u00f3n oficial de captar parte de los USD251.000 millones estimados fuera del sistema financiero, ya que la bancarizaci\u00f3n de fondos podr\u00eda generar contingencias impositivas locales si se detectan incrementos patrimoniales no justificados, mientras autoridades provinciales, como desde ARBA en Buenos Aires, cuestionan el r\u00e9gimen al considerar que favorece a grandes patrimonios y sostienen que la evasi\u00f3n sigue siendo un delito (ya que alegan que tendr\u00eda que modificarse la Ley penal), lo que abre un escenario de incertidumbre jur\u00eddica para quienes decidan adherir al r\u00e9gimen y pone en duda la inocencia fiscal prometida por el Gobierno nacional.<\/p>\n\n\n\n

El apetito por el riesgo impuls\u00f3 la baja en la cotizaci\u00f3n del Oro<\/p>\n\n\n\n

El precio del oro retrocedi\u00f3 ayer impulsado por un mayor apetito por activos de riesgo en los mercados financieros, ya que las bolsas globales mostraron avances y los inversores se posicionaron a la espera de datos clave de Estados Unidos que podr\u00edan definir la trayectoria futura de las tasas de inter\u00e9s de la Reserva Federal (FED); el oro al contado cay\u00f3 cerca de 0,5% (-0,42%) hasta alrededor de USD5.037 por onza, alej\u00e1ndose del m\u00e1ximo hist\u00f3rico de USD5.594 alcanzado el 29 de enero. Mientras que los futuros estadounidenses tambi\u00e9n bajaron levemente, en un contexto donde el fortalecimiento del d\u00f3lar (que sub\u00eda cerca de 0,1%) encareci\u00f3 las materias primas denominadas en esa moneda y presion\u00f3 al metal precioso, tradicional refugio en escenarios de incertidumbre; el movimiento estuvo acompa\u00f1ado por subas en las bolsas asi\u00e1ticas tras la victoria electoral de Takaichi en Jap\u00f3n, mientras los inversores esperan cifras como el empleo no agr\u00edcola y datos de inflaci\u00f3n de EE.UU, fundamentales para anticipar posibles recortes de tasas (actualmente el mercado proyecta dos bajas en 2026). En paralelo, otros metales preciosos tambi\u00e9n mostraron debilidad, con la plata retrocediendo 1,4%, el platino 1,1% y el paladio 0,6%, reflejando un contexto de rotaci\u00f3n hacia activos m\u00e1s riesgosos y sensibilidad elevada a las expectativas de pol\u00edtica monetaria global.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Hoy se avanza con la licitaci\u00f3n del Tesoro, con un men\u00fa de 11 instrumentos El Tesoro se centra en la licitaci\u00f3n de deuda en el d\u00eda de hoy, donde se afrontan vencimientos por $9,4 Billones, ofreciendo un men\u00fa variado para los inversores, compuesto por 3 Lecaps (abril 2026, julio 2026 y noviembre 2026), 1 Boncap (enero 2027), 4 Bonceres (junio 2026, diciembre 2026, junio 2027 y junio 2028), 2 Tamar (agosto 2026 y febrero 2027) y 1 d\u00f3lar linked (abril 2026), con dep\u00f3sitos en el BCRA en el orden de los $3,1 Billones, por lo que se estima que el objetivo es alcanzar un rollover cercano al 100%, y la mayor expectativa se centra en las tasas y el nivel de liquidez que el Tesoro buscar\u00e1 dejar en el mercado. En esa l\u00ednea los inversores podr\u00edan solicitar un upside de tasas en el tramo corto en el marco de la licitaci\u00f3n. Contin\u00faan las compras del Central, pero se reducen las Reservas por pagos a Organismos El Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) en la \u00faltima rueda, se hizo con USD42 millones, sumando en lo que va del a\u00f1o una cifra de compras de d\u00f3lares en el Mercado de Cambios de USD1.692 millones. A pesar de esto, tambi\u00e9n se registr\u00f3 en la \u00faltima semana  una ca\u00edda en reservas internacionales de cerca de USD91 millones, explicado no solo por la volatilidad en la cotizaci\u00f3n del Oro, sino tambi\u00e9n debido al pago de vencimientos por el orden de USD100 millones al BIS, en un contexto donde las condiciones de liquidez y la demanda privada se ajustan y la autoridad monetaria prioriza sostener niveles de reservas y manejar las tensiones de corto plazo en el tipo de cambio, dado que la intervenci\u00f3n en el mercado de cambios hab\u00eda sido significativa en semanas previas con compras para el mes de febrero que ya rondan los USD535 millones. Las reservas totales quedaron en torno a USD45.232 millones, y la desaceleraci\u00f3n de las compras responde a razones operativas como la disminuci\u00f3n del volumen operado en el segmento de contado, un flujo m\u00e1s contenido debido a la proximidad de la licitaci\u00f3n del Tesoro y condiciones estructurales del mercado, lo que refleja que el BCRA est\u00e1 calibrando su intervenci\u00f3n cambiaria frente a la incertidumbre de la revisi\u00f3n del acuerdo con el FMI y metas de reservas, privilegiando estabilidad de la curva de d\u00f3lares y evitando presionar en exceso tasas o brechas cambiarias. Tras conocerse el dato de inflaci\u00f3n el Mercado local cierra al alza Los activos financieros argentinos operaron con cautela y volatilidad mientras el mercado conoc\u00eda el dato de inflaci\u00f3n de enero del INDEC qu\u00e9 se ubic\u00f3 en 2,9% por encima de las expectativas del mercado, en un contexto atravesado por la pol\u00e9mica tras la salida de Lavagna y el debate sobre el nuevo \u00edndice de precios, la jornada inici\u00f3 vol\u00e1til aunque hacia el cierre de la rueda las acciones y bonos lograron revertir p\u00e9rdidas iniciales y finalizar mayormente al alza: el S&P Merval avanz\u00f3 alrededor de 2,8% en pesos y cerca de 3% medido en d\u00f3lares (2,99%), encadenando su tercer avance consecutivo, mientras que los ADRs subieron hasta m\u00e1s de 3% liderados por Pampa Energ\u00eda +2,81%, Grupo Financiero Galicia +3% y Transportadora de Gas del Sur +2,98%, y los bonos soberanos (con el Global 2029 +1,7%y el Global 2046 +1,3% entre los destacados) tambi\u00e9n mostraron mejoras tras un inicio negativo; el mercado reaccion\u00f3 al dato de inflaci\u00f3n impulsando subas en t\u00edtulos ajustados por CER en el tramo corto y manteniendo un clima de cautela inversora, con el d\u00f3lar mayorista retrocediendo cerca de 1% (-0,71%) hasta la zona de $1.406 y el Banco Central acumulando compras por USD1.692 millones en lo que va de 2026. Mientras el riesgo pa\u00eds se mantiene cerca de los 500 puntos b\u00e1sicos y la atenci\u00f3n sigue puesta en la licitaci\u00f3n de deuda del Tesoro, las discusiones de reforma laboral y posibles se\u00f1ales oficiales para destrabar flujos hacia el mercado de capitales. El Gobierno negocia con Gobernadores y se elimina de la letra chica al Impuesto a las Ganancias en la Reforma Laboral El Gobierno present\u00f3 los detalles finales del proyecto de reforma laboral que ser\u00e1 tratado en el Senado, encabezado por Patricia Bullrich, luego de una negociaci\u00f3n intensa que deriv\u00f3 en 28 modificaciones al texto original para sumar apoyos pol\u00edticos y sectoriales, con el respaldo expl\u00edcito del PRO y la UCR y la expectativa oficial de reunir alrededor de 44 votos para lograr la media sanci\u00f3n; entre los principales puntos claves de la reforma, se destacan la creaci\u00f3n del Fondo de Asistencia Laboral (FAL) para cubrir costos de desvinculaci\u00f3n distinguiendo dos categor\u00edas, una con aportes del 1% mensual para grandes empresas y la otra con aportes de 2,5% para MiPymes. Tambi\u00e9n se modificaron y se redefinieron  qu\u00e9 conceptos integran el salario y qu\u00e9 puede judicializarse, la simplificaci\u00f3n y digitalizaci\u00f3n de registraciones laborales, incentivos para el blanqueo y reducci\u00f3n de cargas patronales, la implementaci\u00f3n del salario din\u00e1mico ligado a productividad, el \u201cbanco de horas\u201d y la posibilidad de fraccionar vacaciones por convenio colectivo, adicionalmente se suprimi\u00f3 la baja del 6% al 5% para obras sociales; adem\u00e1s, el Gobierno cedi\u00f3 ante reclamos de gobernadores, bancos y gremios, dejando afuera la baja del Impuesto a las Ganancias corporativo, manteniendo el rol de los empleadores como agentes de retenci\u00f3n de aportes sindicales (con cuota solidaria con tope del 2% y duraci\u00f3n inicial de dos a\u00f1os, donde despu\u00e9s pasa a ser consentida), descartando el pago de salarios mediante billeteras virtuales y otorgando plazos para adaptar estatutos profesionales, en un proyecto que busca \u201cmodernizar\u201d las relaciones laborales y reducir la litigiosidad, aunque sigue generando tensiones con sectores sindicales y empresariales mientras avanza el debate parlamentario. Se reglamenta la Ley de Inocencia Fiscal, pero falta que sea legalizado en las Provincias La reciente reglamentaci\u00f3n bajo ARCA del r\u00e9gimen de Inocencia Fiscal, impulsado por el Gobierno nacional no modifica las facultades tributarias provinciales, por lo que los contribuyentes que exterioricen d\u00f3lares o regularicen activos podr\u00edan igualmente enfrentar reclamos impositivos<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":11446,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[53],"tags":[],"class_list":["post-11448","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11448","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=11448"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11448\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/11446"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=11448"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=11448"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=11448"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}