{"id":11279,"date":"2026-01-29T13:00:47","date_gmt":"2026-01-29T16:00:47","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=11279"},"modified":"2026-01-29T13:00:48","modified_gmt":"2026-01-29T16:00:48","slug":"las-claves-de-hoy29-de-enero-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=11279","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(29 de Enero)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

*Finanzas logr\u00f3 un rollover del 124% y subi\u00f3 fuerte la tasa para captar
demanda*<\/p>\n\n\n\n

En la licitaci\u00f3n realizada ayer, la Secretar\u00eda de Finanzas coloc\u00f3
instrumentos en pesos por $10,34 billones y logr\u00f3 renovar m\u00e1s del total de
los compromisos que venc\u00edan en el per\u00edodo. El nivel de adjudicaci\u00f3n implic\u00f3
un rollover del 124,2%, un resultado que estuvo por encima de lo que
anticipaban los analistas. El fuerte nivel de captaci\u00f3n se dio en un
contexto en el que el Gobierno acept\u00f3 un encarecimiento del financiamiento.
En el tramo m\u00e1s corto de la curva, las tasas alcanzaron el 42,41% anual
efectiva, muy por encima de los valores convalidados en el llamado
anterior, cuando rondaban el 35%. Tal como viene ocurriendo en las \u00faltimas
licitaciones, los inversores se volcaron mayoritariamente a los plazos m\u00e1s
breves. La letra con vencimiento en marzo concentr\u00f3 casi la mitad del monto
adjudicado, mientras que la de julio explic\u00f3 cerca de una quinta parte.
Desde el Ministerio de Econom\u00eda se\u00f1alaron que el proceso recibi\u00f3 ofertas
por $11,17 billones, un dato que confirma que la demanda se mantuvo firme,
aun en un escenario de tasas m\u00e1s elevadas.<\/p>\n\n\n\n

*El riesgo pa\u00eds profundiza su baja y se fortalece la expectativa de regreso
al financiamiento externo*<\/p>\n\n\n\n

El indicador de riesgo pa\u00eds continu\u00f3 ayer con su tendencia descendente,
luego de haber quebrado el umbral de los 500 puntos el martes, y cerr\u00f3 en
484 unidades, un valor que no se registraba desde 2018. En paralelo, el
mercado sigue de cerca la reciente emisi\u00f3n de deuda de la provincia de
C\u00f3rdoba, que el martes logr\u00f3 colocar USD800 millones a una tasa del 8,95%,
inferior a la de sus emisiones realizadas en noviembre. La operaci\u00f3n, bajo
legislaci\u00f3n extranjera, despert\u00f3 un fuerte inter\u00e9s inversor, con ofertas
que alcanzaron cerca de USD1.600 millones, pr\u00e1cticamente el doble del monto
adjudicado. Este resultado es interpretado como una se\u00f1al alentadora para
que la Argentina pueda volver a acceder al cr\u00e9dito en los mercados
internacionales. Adem\u00e1s, representa un alivio para las reservas del Banco
Central, ya que se espera que los d\u00f3lares obtenidos por la provincia
ingresen al mercado cambiario a comienzos de febrero.<\/p>\n\n\n\n

*Reservas en alza pero con se\u00f1ales de alerta en el frente financiero*<\/p>\n\n\n\n

El Banco Central volvi\u00f3 a intervenir en el mercado cambiario oficial con
una compra de USD33 millones durante la \u00faltima jornada. De este modo, el
monto adquirido en lo que va del a\u00f1o ya ronda los USD1.082 millones. En
paralelo, las reservas brutas treparon hasta los USD46.169 millones,
impulsadas en gran medida por la suba del precio del oro en un contexto de
fuerte inestabilidad financiera a nivel global. Con este incremento, el
stock de reservas brutas alcanz\u00f3 su punto m\u00e1s alto desde septiembre de
2021. Sin embargo, en el \u00e1mbito financiero local crecen las advertencias
sobre la fragilidad del proceso de acumulaci\u00f3n de divisas, que hoy depende
en gran parte de los movimientos financieros del Tesoro. Por esta raz\u00f3n,
distintos especialistas sostienen que ser\u00eda importante que el Tesoro
comience a reforzar las reservas mediante compras directas de d\u00f3lares. De
acuerdo con c\u00e1lculos privados, el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, ya
habr\u00eda adquirido divisas al Banco Central en al menos tres oportunidades
durante el a\u00f1o, por un total cercano a los 4 billones de pesos, destinados
principalmente al cumplimiento de compromisos de deuda. Hacia adelante, el
Tesoro enfrenta nuevos vencimientos por m\u00e1s de USD1.000 millones en
febrero, pagos que podr\u00edan impactar negativamente en el nivel de reservas
netas.<\/p>\n\n\n\n

*Estabilidad cambiaria*<\/p>\n\n\n\n

La cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar mayorista, que regula el Banco Central de la
Rep\u00fablica Argentina, marc\u00f3 una leve suba de apenas $2 y se sit\u00faa en
$1.444,50. As\u00ed, se mantiene alejado del techo de la banda. En tanto, los
d\u00f3lares financieros marcaron bajas y se ubicaron en $1.462,35, para el caso
del MEP, y en $1.497,40, para el CCL. De esta manera, las brechas
finalizaron en 1,24% y 3,66%, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n

*Bonos firmes y acciones en rojo en una rueda adversa para la Bolsa*<\/p>\n\n\n\n

En un contexto desfavorable para los mercados accionarios, las acciones de
compa\u00f1\u00edas argentinas cerraron la jornada del mi\u00e9rcoles con p\u00e9rdidas,
mientras que los t\u00edtulos de deuda mantuvieron su tendencia positiva. En el
segmento de renta fija, los bonos soberanos en d\u00f3lares mostraron subas, con
los Globales liderando los avances y registrando alzas de hasta 1,3%. A la
par, el riesgo pa\u00eds mostr\u00f3 una mejora al descender un 2% y ubicarse en los
484 puntos b\u00e1sicos, acumulando una baja del 15% en las \u00faltimas seis ruedas.
En contraste, el mercado de acciones tuvo un desempe\u00f1o m\u00e1s d\u00e9bil: el \u00edndice
S&P Merval, que durante el d\u00eda lleg\u00f3 a ganar hasta 1,4%, termin\u00f3 cerrando
con una ca\u00edda del 0,4%, mientras que medido en d\u00f3lares finaliz\u00f3 sin
cambios. Por su parte, los ADRs de empresas argentinas que cotizan en Nueva
York tambi\u00e9n reflejaron el clima negativo, con descensos que llegaron hasta
el 3,6%<\/p>\n\n\n\n

*El d\u00f3lar global frena su ca\u00edda pero sigue bajo presi\u00f3n en los mercados
internacionales*<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar mostr\u00f3 ayer se\u00f1ales de estabilizaci\u00f3n en el escenario global,
aunque se mantuvo muy cerca de cerrar su peor semana desde abril de 2025.
El cambio de humor del mercado se dio despu\u00e9s de que Donald Trump
calificara como \u201cmuy bueno\u201d el nivel actual de la moneda estadounidense al
ser consultado sobre una posible sobredevaluaci\u00f3n, comentario que fue le\u00eddo
por los operadores como una habilitaci\u00f3n impl\u00edcita para continuar
desarmando posiciones en d\u00f3lares. En tanto, tras la decisi\u00f3n de la Reserva
Federal de dejar intactas las tasas de inter\u00e9s, el d\u00f3lar consigui\u00f3 avanzar
frente al euro y al yen. Aun as\u00ed, la divisa norteamericana continu\u00f3
operando cerca de sus valores m\u00e1s bajos en cuatro a\u00f1os. Desde el mi\u00e9rcoles
de la semana pasada, el billete verde acumula una p\u00e9rdida cercana al 2,8%,
lo que representa su retroceso m\u00e1s marcado desde el episodio de alta
volatilidad conocido como el \u201cD\u00eda de la Liberaci\u00f3n\u201d, ocurrido en abril.<\/p>\n\n\n\n

*La Fed dej\u00f3 sin cambios la tasa y Powell reafirm\u00f3 la independencia del
Banco Central*<\/p>\n\n\n\n

La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo sin cambios la tasa de inter\u00e9s
de referencia, que contin\u00faa en el rango de 3,5% a 3,75%, en l\u00ednea con lo
esperado por el mercado y tras tres recortes consecutivos. Desde el
organismo se\u00f1alaron que el nivel actual resulta consistente con el
equilibrio buscado por la pol\u00edtica monetaria, por lo que no prev\u00e9n
modificaciones en el corto plazo. El mensaje fue transmitido por el
presidente de la Fed, Jerome Powell, en una conferencia de prensa
atravesada por el contexto institucional que enfrenta el banco central.
Semanas atr\u00e1s, el Departamento de Justicia notific\u00f3 a la autoridad
monetaria sobre citaciones vinculadas a una investigaci\u00f3n impulsada por la
administraci\u00f3n de Donald Trump contra Powell, relacionada con presuntas
irregularidades en gastos de remodelaci\u00f3n. Ante las consultas, el titular
de la Fed evit\u00f3 ampliar definiciones y ratific\u00f3 su postura previa, aunque
dej\u00f3 definiciones sobre la autonom\u00eda del organismo. \u201cNo hemos perdido la
independencia y no creo que la perdamos\u201d, afirm\u00f3, y asegur\u00f3 contar con el
respaldo del resto de los funcionarios. El comunicado del Comit\u00e9 Federal de
Mercado  Abierto reflej\u00f3 un mayor consenso interno respecto de la decisi\u00f3n
adoptada, en comparaci\u00f3n con la reuni\u00f3n de diciembre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

*Finanzas logr\u00f3 un rollover del 124% y subi\u00f3 fuerte la tasa para captardemanda* En la licitaci\u00f3n realizada ayer, la Secretar\u00eda de Finanzas coloc\u00f3instrumentos en pesos por $10,34 billones y logr\u00f3 renovar m\u00e1s del total delos compromisos que venc\u00edan en el per\u00edodo. El nivel de adjudicaci\u00f3n implic\u00f3un rollover del 124,2%, un resultado que estuvo por encima de lo queanticipaban los analistas. El fuerte nivel de captaci\u00f3n se dio en uncontexto en el que el Gobierno acept\u00f3 un encarecimiento del financiamiento.En el tramo m\u00e1s corto de la curva, las tasas alcanzaron el 42,41% anualefectiva, muy por encima de los valores convalidados en el llamadoanterior, cuando rondaban el 35%. Tal como viene ocurriendo en las \u00faltimaslicitaciones, los inversores se volcaron mayoritariamente a los plazos m\u00e1sbreves. La letra con vencimiento en marzo concentr\u00f3 casi la mitad del montoadjudicado, mientras que la de julio explic\u00f3 cerca de una quinta parte.Desde el Ministerio de Econom\u00eda se\u00f1alaron que el proceso recibi\u00f3 ofertaspor $11,17 billones, un dato que confirma que la demanda se mantuvo firme,aun en un escenario de tasas m\u00e1s elevadas. *El riesgo pa\u00eds profundiza su baja y se fortalece la expectativa de regresoal financiamiento externo* El indicador de riesgo pa\u00eds continu\u00f3 ayer con su tendencia descendente,luego de haber quebrado el umbral de los 500 puntos el martes, y cerr\u00f3 en484 unidades, un valor que no se registraba desde 2018. En paralelo, elmercado sigue de cerca la reciente emisi\u00f3n de deuda de la provincia deC\u00f3rdoba, que el martes logr\u00f3 colocar USD800 millones a una tasa del 8,95%,inferior a la de sus emisiones realizadas en noviembre. La operaci\u00f3n, bajolegislaci\u00f3n extranjera, despert\u00f3 un fuerte inter\u00e9s inversor, con ofertasque alcanzaron cerca de USD1.600 millones, pr\u00e1cticamente el doble del montoadjudicado. Este resultado es interpretado como una se\u00f1al alentadora paraque la Argentina pueda volver a acceder al cr\u00e9dito en los mercadosinternacionales. Adem\u00e1s, representa un alivio para las reservas del BancoCentral, ya que se espera que los d\u00f3lares obtenidos por la provinciaingresen al mercado cambiario a comienzos de febrero. *Reservas en alza pero con se\u00f1ales de alerta en el frente financiero* El Banco Central volvi\u00f3 a intervenir en el mercado cambiario oficial conuna compra de USD33 millones durante la \u00faltima jornada. De este modo, elmonto adquirido en lo que va del a\u00f1o ya ronda los USD1.082 millones. Enparalelo, las reservas brutas treparon hasta los USD46.169 millones,impulsadas en gran medida por la suba del precio del oro en un contexto defuerte inestabilidad financiera a nivel global. Con este incremento, elstock de reservas brutas alcanz\u00f3 su punto m\u00e1s alto desde septiembre de2021. Sin embargo, en el \u00e1mbito financiero local crecen las advertenciassobre la fragilidad del proceso de acumulaci\u00f3n de divisas, que hoy dependeen gran parte de los movimientos financieros del Tesoro. Por esta raz\u00f3n,distintos especialistas sostienen que ser\u00eda importante que el Tesorocomience a reforzar las reservas mediante compras directas de d\u00f3lares. Deacuerdo con c\u00e1lculos privados, el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, yahabr\u00eda adquirido divisas al Banco Central en al menos tres oportunidadesdurante el a\u00f1o, por un total cercano a los 4 billones de pesos, destinadosprincipalmente al cumplimiento de compromisos de deuda. Hacia adelante, elTesoro enfrenta nuevos vencimientos por m\u00e1s de USD1.000 millones enfebrero, pagos que podr\u00edan impactar negativamente en el nivel de reservasnetas. *Estabilidad cambiaria* La cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar mayorista, que regula el Banco Central de laRep\u00fablica Argentina, marc\u00f3 una leve suba de apenas $2 y se sit\u00faa en$1.444,50. As\u00ed, se mantiene alejado del techo de la banda. En tanto, losd\u00f3lares financieros marcaron bajas y se ubicaron en $1.462,35, para el casodel MEP, y en $1.497,40, para el CCL. De esta manera, las brechasfinalizaron en 1,24% y 3,66%, respectivamente. *Bonos firmes y acciones en rojo en una rueda adversa para la Bolsa* En un contexto desfavorable para los mercados accionarios, las acciones decompa\u00f1\u00edas argentinas cerraron la jornada del mi\u00e9rcoles con p\u00e9rdidas,mientras que los t\u00edtulos de deuda mantuvieron su tendencia positiva. En elsegmento de renta fija, los bonos soberanos en d\u00f3lares mostraron subas, conlos Globales liderando los avances y registrando alzas de hasta 1,3%. A lapar, el riesgo pa\u00eds mostr\u00f3 una mejora al descender un 2% y ubicarse en los484 puntos b\u00e1sicos, acumulando una baja del 15% en las \u00faltimas seis ruedas.En contraste, el mercado de acciones tuvo un desempe\u00f1o m\u00e1s d\u00e9bil: el \u00edndiceS&P Merval, que durante el d\u00eda lleg\u00f3 a ganar hasta 1,4%, termin\u00f3 cerrandocon una ca\u00edda del 0,4%, mientras que medido en d\u00f3lares finaliz\u00f3 sincambios. Por su parte, los ADRs de empresas argentinas que cotizan en NuevaYork tambi\u00e9n reflejaron el clima negativo, con descensos que llegaron hastael 3,6% *El d\u00f3lar global frena su ca\u00edda pero sigue bajo presi\u00f3n en los mercadosinternacionales* El d\u00f3lar mostr\u00f3 ayer se\u00f1ales de estabilizaci\u00f3n en el escenario global,aunque se mantuvo muy cerca de cerrar su peor semana desde abril de 2025.El cambio de humor del mercado se dio despu\u00e9s de que Donald Trumpcalificara como \u201cmuy bueno\u201d el nivel actual de la moneda estadounidense alser consultado sobre una posible sobredevaluaci\u00f3n, comentario que fue le\u00eddopor los operadores como una habilitaci\u00f3n impl\u00edcita para continuardesarmando posiciones en d\u00f3lares. En tanto, tras la decisi\u00f3n de la ReservaFederal de dejar intactas las tasas de inter\u00e9s, el d\u00f3lar consigui\u00f3 avanzarfrente al euro y al yen. Aun as\u00ed, la divisa norteamericana continu\u00f3operando cerca de sus valores m\u00e1s bajos en cuatro a\u00f1os. Desde el mi\u00e9rcolesde la semana pasada, el billete verde acumula una p\u00e9rdida cercana al 2,8%,lo que representa su retroceso m\u00e1s marcado desde el episodio de altavolatilidad conocido como el \u201cD\u00eda de la Liberaci\u00f3n\u201d, ocurrido en abril. *La Fed dej\u00f3 sin cambios la tasa y Powell reafirm\u00f3 la independencia delBanco Central* La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo sin cambios la tasa de inter\u00e9sde referencia, que contin\u00faa en el rango de 3,5% a 3,75%, en l\u00ednea con loesperado por el mercado y tras tres recortes consecutivos. Desde elorganismo se\u00f1alaron que el nivel actual resulta consistente con elequilibrio buscado por la pol\u00edtica monetaria, por lo que no prev\u00e9nmodificaciones en el corto plazo. 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