{"id":11099,"date":"2026-01-14T09:01:34","date_gmt":"2026-01-14T12:01:34","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=11099"},"modified":"2026-01-14T09:01:35","modified_gmt":"2026-01-14T12:01:35","slug":"las-claves-de-hoy13-de-enero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=11099","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(13 de Enero)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Finanzas enfrenta una licitaci\u00f3n clave por $9,6 billones en medio de la volatilidad de tasas<\/p>\n\n\n\n

La Secretar\u00eda de Finanzas intentar\u00e1 reabsorber ma\u00f1ana la totalidad de unos $9,6 billones en vencimientos de bonos y letras en manos de inversores privados, en un escenario marcado por la volatilidad de las tasas de inter\u00e9s y una fuerte concentraci\u00f3n de compromisos en el corto plazo. Se trata de la primera licitaci\u00f3n del a\u00f1o y llega en un contexto desafiante: los vencimientos mensuales rondan los $30 billones, de los cuales aproximadamente la mitad est\u00e1 en poder del sector privado, lo que eleva la exigencia de rollover para el Tesoro. Para este llamado, el Gobierno defini\u00f3 un men\u00fa amplio y diversificado de instrumentos. Incluye LECAP y BONCAP con vencimientos que van desde febrero hasta noviembre de 2026, adem\u00e1s de una nueva referencia a junio de 2027. Tambi\u00e9n se ofrecen LECER y BONCER, con opciones a mayo y noviembre de este a\u00f1o, y t\u00edtulos indexados a inflaci\u00f3n con plazos hasta junio de 2028. El men\u00fa se completa con un TAMAR a agosto y dos nuevos bonos d\u00f3lar linked, con vencimientos en febrero y marzo. En paralelo, el Banco Central busca sumar reservas internacionales de manera gradual, por lo que desde el Tesoro se apunta a evitar la generaci\u00f3n de un excedente de pesos en el mercado. En ese marco, el objetivo oficial ser\u00eda alcanzar un rollover del 100% en esta licitaci\u00f3n, aunque para lograrlo podr\u00eda ser necesario convalidar rendimientos m\u00e1s atractivos para los inversores.<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar oficial rebot\u00f3 sobre el cierre<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar oficial cerr\u00f3 este lunes en leve alza, luego de una primera semana del a\u00f1o bajista, impulsado por el regreso de las compras de reservas del Banco Central y el pago de deuda a bonistas por USD4.200 millones. En ese marco, el techo de la banda cambiaria del tipo de cambio mayorista volvi\u00f3 a ubicarse en el 5%. El d\u00f3lar mayorista subi\u00f3 $2,50 y finaliz\u00f3 en $1.467,50, mientras que el minorista en el Banco Naci\u00f3n se ubic\u00f3 en $1.482,33. Los d\u00f3lares financieros mostraron leves movimientos: el MEP cerr\u00f3 en $1.487,89 y el contado con liquidaci\u00f3n en $1.528,37, con brechas de 1,39% y 4,15%, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n

El BCRA sum\u00f3 su sexta compra consecutiva de d\u00f3lares<\/p>\n\n\n\n

El BCRA inform\u00f3 su sexta jornada consecutiva de compras de divisas en el mercado oficial y acumula adquisiciones por USD273 millones desde el 5 de enero, fecha en la que se puso en marcha el esquema destinado a reforzar las reservas internacionales. En la rueda de ayer, la autoridad monetaria adquiri\u00f3 USD55 millones en el Mercado Libre de Cambios (MLC). En paralelo, las reservas brutas crecieron USD372 millones y finalizaron la jornada en USD44.768 millones. Las compras del Central se dan en un contexto de relativa estabilidad cambiaria, con un d\u00f3lar que se mantiene dentro de los m\u00e1rgenes previstos por el nuevo esquema. Desde este a\u00f1o, las bandas cambiarias se actualizan en funci\u00f3n del \u00faltimo dato de inflaci\u00f3n informado por el Indec, lo que redefine los l\u00edmites de intervenci\u00f3n oficial. En ese marco, el BCRA activ\u00f3 un mecanismo sistem\u00e1tico de compra de divisas con el objetivo de recomponer el stock de reservas en moneda extranjera. De acuerdo con proyecciones oficiales, a lo largo de 2026 las adquisiciones podr\u00edan ubicarse entre USD10.000 millones y USD17.000 millones, dependiendo del grado de remonetizaci\u00f3n que logre la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

El IPC de diciembre volver\u00eda a superar el 2% y cerrar\u00eda 2025 con la inflaci\u00f3n m\u00e1s baja desde 2017<\/p>\n\n\n\n

El INDEC dar\u00e1 a conocer hoy el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre, que se ubicar\u00eda nuevamente por encima del 2% y permitir\u00eda cerrar 2025 con una inflaci\u00f3n cercana al 31%, el registro anual m\u00e1s bajo desde 2017. En paralelo, el mercado sigue de cerca los cambios metodol\u00f3gicos que comenzar\u00e1n a aplicarse desde enero de 2026 y el impacto que podr\u00edan tener sobre las bandas cambiarias del d\u00f3lar. De confirmarse estas estimaciones, la inflaci\u00f3n anual habr\u00eda retrocedido m\u00e1s de 80 puntos porcentuales respecto de 2024, cuando alcanz\u00f3 el 117,8%, y marcar\u00eda el menor nivel en ocho a\u00f1os, apenas por encima del 24,8% registrado en 2017. Como anticipo, el \u00cdndice de Precios al Consumidor de la Ciudad de Buenos Aires mostr\u00f3 en diciembre una suba del 2,7%, igual a la de septiembre, y acumul\u00f3 un incremento del 31,8% a lo largo de 2025.
Desde Wise Capital consideramos que para diciembre el nivel de IPC mostr\u00f3 una desaceleraci\u00f3n en el \u00faltimo tramo, ayudado por el menor registro de subas para el componente de bebidas y alimentos no estacionales. Sin embargo, la carne contin\u00faa con el efecto de aceleraci\u00f3n al igual que componentes regulados. El efecto traslado del IPC a las bandas servir\u00e1 para un ajuste m\u00e1s acertado en materia cambiaria. Con este panorama, se espera que para diciembre el nivel se sit\u00fae en 2,4%, cerrando el a\u00f1o con un IPC de 31%.<\/p>\n\n\n\n

Arranque de semana en rojo en un clima global adverso<\/p>\n\n\n\n

Los activos financieros argentinos iniciaron la semana con mayor\u00eda de bajas, a pesar del pago de deuda por USD4.300 millones realizado el viernes pasado y de algunos indicios de reinversi\u00f3n en t\u00edtulos locales. El S&P Merval medido en d\u00f3lares, los ADRs en Nueva York y los bonos soberanos en moneda dura operaron en terreno negativo, reflejando un contexto internacional dominado por la incertidumbre geopol\u00edtica. A nivel global, la presi\u00f3n sobre los bonos emergentes se intensific\u00f3 por el nuevo escenario pol\u00edtico impulsado por Donald Trump, en particular tras su intervenci\u00f3n en la situaci\u00f3n de Venezuela, lo que reforz\u00f3 la aversi\u00f3n al riesgo. En la plaza local, los bonos en d\u00f3lares registraron ca\u00eddas de hasta 0,9%, lo que llev\u00f3 al riesgo pa\u00eds a subir hasta los 577 puntos b\u00e1sicos. En tanto, en Wall Street los ADRs de empresas argentinas mostraron bajas generalizadas de hasta 3,5%. Por su parte, la Bolsa porte\u00f1a tambi\u00e9n reflej\u00f3 el clima negativo: el \u00edndice S&P Merval retrocedi\u00f3 0,4%, tanto en pesos como en d\u00f3lares, consolidando un inicio de semana marcado por la cautela de los inversores.<\/p>\n\n\n\n

Se alejan los recortes de tasas de la Fed y crecen las tensiones internas<\/p>\n\n\n\n

Las expectativas de un recorte de tasas de inter\u00e9s por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos en el corto plazo se diluyen, seg\u00fan las proyecciones de los principales bancos de Wall Street. Los s\u00f3lidos datos del mercado laboral conocidos el viernes pasado refuerzan la idea de que la econom\u00eda estadounidense no muestra un deterioro suficiente como para justificar una baja inminente del costo del dinero. En ese contexto, Barclays, Goldman Sachs y Morgan Stanley postergaron sus previsiones de recortes hasta mediados de 2026. Incluso, desde J.P. Morgan advierten que el pr\u00f3ximo movimiento de la Fed podr\u00eda ser una suba de 25 puntos b\u00e1sicos reci\u00e9n en el tercer trimestre de 2027. Goldman Sachs y Barclays, que antes anticipaban recortes en marzo y junio, ahora esperan reducciones reci\u00e9n hacia septiembre y diciembre. No obstante, algunas entidades mantuvieron sus estimaciones: Wells Fargo y BofA Global Research siguen proyectando dos recortes durante 2026. A este escenario se suma la creciente tensi\u00f3n institucional tras confirmarse que el Departamento de Justicia abri\u00f3 una investigaci\u00f3n penal contra el titular de la Fed, Jerome Powell, en medio de su conflicto con el presidente Donald Trump, lo que reaviva el debate sobre la independencia del organismo.
En una nota publicada en \u00c1mbito Financiero comentamos: \u201cDesde el entorno Powell denunciaron que la ofensiva responde a la negativa del organismo a ajustar las tasas de inter\u00e9s en funci\u00f3n de las preferencias pol\u00edticas de la Casa Blanca. Con un endurecimiento del discurso de Washington y nuevos focos de conflicto en Medio Oriente y Am\u00e9rica Latina. Este combo refuerza la aversi\u00f3n global al riesgo y lleva a los inversores a exigir una mayor prima para mantener posiciones en activos denominados en d\u00f3lares\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Trump endurece su postura con Ir\u00e1n y amenaza con nuevos aranceles globales<\/p>\n\n\n\n

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunci\u00f3 la imposici\u00f3n de aranceles del 25% a todos los pa\u00edses que mantengan relaciones comerciales con Ir\u00e1n, en una nueva escalada de presi\u00f3n contra el r\u00e9gimen de Teher\u00e1n. La medida fue comunicada pocas horas despu\u00e9s de que el mandatario afirmara estar \u201cevaluando acciones militares muy concretas\u201d, en un contexto de creciente represi\u00f3n interna por parte del gobierno iran\u00ed frente a las protestas desatadas por la devaluaci\u00f3n de la moneda local y la inflaci\u00f3n. Trump hab\u00eda advertido previamente a las autoridades iran\u00edes que una respuesta violenta a las manifestaciones podr\u00eda derivar en sanciones m\u00e1s severas por parte de Washington. La iniciativa refuerza la estrategia de aislamiento econ\u00f3mico del pa\u00eds persa y eleva la tensi\u00f3n geopol\u00edtica en Medio Oriente. En paralelo, el presidente enfrenta una definici\u00f3n clave en el plano interno. La Corte Suprema de Estados Unidos deber\u00e1 pronunciarse esta semana sobre la legalidad del uso de la Ley de Poderes Econ\u00f3micos de Emergencia Internacional (IEEPA) para imponer aranceles de manera unilateral a socios comerciales. Tribunales inferiores ya hab\u00edan fallado en contra del Ejecutivo, al considerar que se excedi\u00f3 en sus atribuciones, un antecedente que podr\u00eda tener fuerte impacto pol\u00edtico y econ\u00f3mico para la Casa Blanca.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Finanzas enfrenta una licitaci\u00f3n clave por $9,6 billones en medio de la volatilidad de tasas La Secretar\u00eda de Finanzas intentar\u00e1 reabsorber ma\u00f1ana la totalidad de unos $9,6 billones en vencimientos de bonos y letras en manos de inversores privados, en un escenario marcado por la volatilidad de las tasas de inter\u00e9s y una fuerte concentraci\u00f3n de compromisos en el corto plazo. Se trata de la primera licitaci\u00f3n del a\u00f1o y llega en un contexto desafiante: los vencimientos mensuales rondan los $30 billones, de los cuales aproximadamente la mitad est\u00e1 en poder del sector privado, lo que eleva la exigencia de rollover para el Tesoro. Para este llamado, el Gobierno defini\u00f3 un men\u00fa amplio y diversificado de instrumentos. Incluye LECAP y BONCAP con vencimientos que van desde febrero hasta noviembre de 2026, adem\u00e1s de una nueva referencia a junio de 2027. Tambi\u00e9n se ofrecen LECER y BONCER, con opciones a mayo y noviembre de este a\u00f1o, y t\u00edtulos indexados a inflaci\u00f3n con plazos hasta junio de 2028. El men\u00fa se completa con un TAMAR a agosto y dos nuevos bonos d\u00f3lar linked, con vencimientos en febrero y marzo. En paralelo, el Banco Central busca sumar reservas internacionales de manera gradual, por lo que desde el Tesoro se apunta a evitar la generaci\u00f3n de un excedente de pesos en el mercado. En ese marco, el objetivo oficial ser\u00eda alcanzar un rollover del 100% en esta licitaci\u00f3n, aunque para lograrlo podr\u00eda ser necesario convalidar rendimientos m\u00e1s atractivos para los inversores. El d\u00f3lar oficial rebot\u00f3 sobre el cierre El d\u00f3lar oficial cerr\u00f3 este lunes en leve alza, luego de una primera semana del a\u00f1o bajista, impulsado por el regreso de las compras de reservas del Banco Central y el pago de deuda a bonistas por USD4.200 millones. En ese marco, el techo de la banda cambiaria del tipo de cambio mayorista volvi\u00f3 a ubicarse en el 5%. El d\u00f3lar mayorista subi\u00f3 $2,50 y finaliz\u00f3 en $1.467,50, mientras que el minorista en el Banco Naci\u00f3n se ubic\u00f3 en $1.482,33. Los d\u00f3lares financieros mostraron leves movimientos: el MEP cerr\u00f3 en $1.487,89 y el contado con liquidaci\u00f3n en $1.528,37, con brechas de 1,39% y 4,15%, respectivamente. El BCRA sum\u00f3 su sexta compra consecutiva de d\u00f3lares El BCRA inform\u00f3 su sexta jornada consecutiva de compras de divisas en el mercado oficial y acumula adquisiciones por USD273 millones desde el 5 de enero, fecha en la que se puso en marcha el esquema destinado a reforzar las reservas internacionales. En la rueda de ayer, la autoridad monetaria adquiri\u00f3 USD55 millones en el Mercado Libre de Cambios (MLC). En paralelo, las reservas brutas crecieron USD372 millones y finalizaron la jornada en USD44.768 millones. Las compras del Central se dan en un contexto de relativa estabilidad cambiaria, con un d\u00f3lar que se mantiene dentro de los m\u00e1rgenes previstos por el nuevo esquema. Desde este a\u00f1o, las bandas cambiarias se actualizan en funci\u00f3n del \u00faltimo dato de inflaci\u00f3n informado por el Indec, lo que redefine los l\u00edmites de intervenci\u00f3n oficial. En ese marco, el BCRA activ\u00f3 un mecanismo sistem\u00e1tico de compra de divisas con el objetivo de recomponer el stock de reservas en moneda extranjera. De acuerdo con proyecciones oficiales, a lo largo de 2026 las adquisiciones podr\u00edan ubicarse entre USD10.000 millones y USD17.000 millones, dependiendo del grado de remonetizaci\u00f3n que logre la econom\u00eda. El IPC de diciembre volver\u00eda a superar el 2% y cerrar\u00eda 2025 con la inflaci\u00f3n m\u00e1s baja desde 2017 El INDEC dar\u00e1 a conocer hoy el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre, que se ubicar\u00eda nuevamente por encima del 2% y permitir\u00eda cerrar 2025 con una inflaci\u00f3n cercana al 31%, el registro anual m\u00e1s bajo desde 2017. En paralelo, el mercado sigue de cerca los cambios metodol\u00f3gicos que comenzar\u00e1n a aplicarse desde enero de 2026 y el impacto que podr\u00edan tener sobre las bandas cambiarias del d\u00f3lar. De confirmarse estas estimaciones, la inflaci\u00f3n anual habr\u00eda retrocedido m\u00e1s de 80 puntos porcentuales respecto de 2024, cuando alcanz\u00f3 el 117,8%, y marcar\u00eda el menor nivel en ocho a\u00f1os, apenas por encima del 24,8% registrado en 2017. Como anticipo, el \u00cdndice de Precios al Consumidor de la Ciudad de Buenos Aires mostr\u00f3 en diciembre una suba del 2,7%, igual a la de septiembre, y acumul\u00f3 un incremento del 31,8% a lo largo de 2025.Desde Wise Capital consideramos que para diciembre el nivel de IPC mostr\u00f3 una desaceleraci\u00f3n en el \u00faltimo tramo, ayudado por el menor registro de subas para el componente de bebidas y alimentos no estacionales. Sin embargo, la carne contin\u00faa con el efecto de aceleraci\u00f3n al igual que componentes regulados. El efecto traslado del IPC a las bandas servir\u00e1 para un ajuste m\u00e1s acertado en materia cambiaria. Con este panorama, se espera que para diciembre el nivel se sit\u00fae en 2,4%, cerrando el a\u00f1o con un IPC de 31%. Arranque de semana en rojo en un clima global adverso Los activos financieros argentinos iniciaron la semana con mayor\u00eda de bajas, a pesar del pago de deuda por USD4.300 millones realizado el viernes pasado y de algunos indicios de reinversi\u00f3n en t\u00edtulos locales. El S&P Merval medido en d\u00f3lares, los ADRs en Nueva York y los bonos soberanos en moneda dura operaron en terreno negativo, reflejando un contexto internacional dominado por la incertidumbre geopol\u00edtica. A nivel global, la presi\u00f3n sobre los bonos emergentes se intensific\u00f3 por el nuevo escenario pol\u00edtico impulsado por Donald Trump, en particular tras su intervenci\u00f3n en la situaci\u00f3n de Venezuela, lo que reforz\u00f3 la aversi\u00f3n al riesgo. En la plaza local, los bonos en d\u00f3lares registraron ca\u00eddas de hasta 0,9%, lo que llev\u00f3 al riesgo pa\u00eds a subir hasta los 577 puntos b\u00e1sicos. En tanto, en Wall Street los ADRs de empresas argentinas mostraron bajas generalizadas de hasta 3,5%. Por su parte, la Bolsa porte\u00f1a tambi\u00e9n reflej\u00f3 el clima negativo: el \u00edndice S&P Merval retrocedi\u00f3 0,4%, tanto en pesos como en d\u00f3lares, consolidando un inicio de semana marcado por la cautela de los inversores. 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