{"id":11082,"date":"2026-01-12T20:56:29","date_gmt":"2026-01-12T23:56:29","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=11082"},"modified":"2026-01-12T20:56:31","modified_gmt":"2026-01-12T23:56:31","slug":"las-claves-de-hoy12-de-enero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=11082","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(12 de Enero)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

El IPC de diciembre volver\u00eda a superar el 2%<\/p>\n\n\n\n

El INDEC dar\u00e1 a conocer ma\u00f1ana el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre, que se ubicar\u00eda nuevamente por encima del 2% y permitir\u00eda cerrar 2025 con una inflaci\u00f3n cercana al 31%, el nivel m\u00e1s bajo desde 2017. Al mismo tiempo, el mercado sigue atento a los cambios metodol\u00f3gicos que comenzar\u00e1n a regir desde enero de 2026 y a su impacto en las bandas cambiarias del d\u00f3lar. De confirmarse estas estimaciones, la inflaci\u00f3n anual habr\u00eda ca\u00eddo m\u00e1s de 80 puntos porcentuales frente a 2024, cuando alcanz\u00f3 el 117,8%, y marcar\u00eda el menor registro en ocho a\u00f1os, apenas por encima del 24,8% de 2017. Seg\u00fan el \u00faltimo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA, la inflaci\u00f3n de diciembre habr\u00eda sido del 2,3%, con un cierre interanual levemente superior al 30%. Como referencia previa, la inflaci\u00f3n de la Ciudad de Buenos Aires se ubic\u00f3 en 2,7% en diciembre, el mismo nivel que en septiembre, y acumul\u00f3 un alza de 31,8% a lo largo de 2025.
Desde Wise Capital consideramos que para diciembre el nivel de IPC mostr\u00f3 una desaceleraci\u00f3n en el \u00faltimo tramo, ayudado por el menor registro de subas para el componente de bebidas y alimentos no estacionales. Sin embargo, la carne contin\u00faa con el efecto de aceleraci\u00f3n al igual que componentes regulados. El efecto traslado del IPC a las bandas servir\u00e1 para un ajuste m\u00e1s acertado en materia cambiaria. Con este panorama, se espera que para diciembre el nivel se sit\u00fae en 2,4%, cerrando el a\u00f1o con un IPC de 31%.<\/p>\n\n\n\n

El BCRA sostuvo compras de d\u00f3lares y el tipo de cambio se mantuvo estable bajo el nuevo esquema de bandas<\/p>\n\n\n\n

El Banco Central mantuvo una presencia activa en el mercado de contado durante toda la semana, con compras netas de divisas por USD218 millones en un contexto de volumen firme, cercano a los USD500 millones diarios. Como resultado, las reservas internacionales brutas aumentaron USD1.297 millones y cerraron en USD44.396 millones, impulsadas principalmente por el ingreso de unos USD700 millones provenientes de la privatizaci\u00f3n de las represas hidroel\u00e9ctricas del Comahue (acreditados en cuentas del Tesoro) y por el remanente de la reciente operaci\u00f3n de REPO. En el plano cambiario, el mercado asimil\u00f3 con rapidez el nuevo r\u00e9gimen de bandas, con el regreso del BCRA como demandante en las cinco ruedas de la semana. Las cotizaciones mostraron bajas marginales, favorecidas por una oferta sostenida y por la intervenci\u00f3n coordinada del Tesoro (con ventas puntuales en el contado) y del Central, a trav\u00e9s de ventas de contratos de futuros para moderar la volatilidad. El d\u00f3lar mayorista finaliz\u00f3 en $1.465, ubic\u00e1ndose a $72,58 o un 5% por debajo del techo de la banda vigente, fijado en $1.537,58. En el segmento financiero, el d\u00f3lar MEP cerr\u00f3 en $1.489,42, con una brecha de 1,67%, mientras que el contado con liquidaci\u00f3n finaliz\u00f3 en $1.528,86, con un spread de 4,36%.<\/p>\n\n\n\n

Econom\u00eda enfrenta un vencimiento de $9 billones<\/p>\n\n\n\n

El Ministerio de Econom\u00eda deber\u00e1 afrontar el viernes 16 de enero un abultado vencimiento de deuda por unos $9 billones, correspondiente a dos Lecaps, y buscar\u00e1 refinanciarlo mediante una licitaci\u00f3n que se realizar\u00e1 el mi\u00e9rcoles 14. La Secretar\u00eda de Finanzas dar\u00e1 a conocer hoy el men\u00fa de instrumentos con el que intentar\u00e1 renovar estos vencimientos.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo fue la semana de los activos argentinos?<\/p>\n\n\n\n

El S&P Merval cerr\u00f3 la semana con p\u00e9rdidas, al retroceder 1,2% en pesos y 0,4% medido en d\u00f3lares al tipo de cambio contado con liquidaci\u00f3n, en un contexto marcado por una leve baja de esa paridad, que finaliz\u00f3 en torno a los $1.533. En el exterior, los ADR de empresas argentinas, en particular los vinculados al sector energ\u00e9tico, registraron ca\u00eddas pronunciadas en Wall Street. El movimiento respondi\u00f3 a las perspectivas negativas para los precios internacionales del petr\u00f3leo y sus derivados, luego de que se confirmara que Venezuela se convertir\u00e1 en un proveedor clave de crudo para las refiner\u00edas de Estados Unidos. En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en d\u00f3lares mostraron una baja marginal, afectada tambi\u00e9n por el pago de capital e intereses. En ese marco, el riesgo pa\u00eds avanz\u00f3 nueve puntos b\u00e1sicos y se ubic\u00f3 en 566 unidades.
En una nota publicada en Infobae comentamos: \u201cLa demanda estacional de pesos, que suele incrementarse en diciembre, tender\u00eda a revertirse durante la segunda quincena de enero y en febrero. Aun as\u00ed, con una inflaci\u00f3n proyectada cercana al 20% para 2026, los rendimientos en pesos siguen siendo elevados en t\u00e9rminos reales. En este escenario, el principal desaf\u00edo para el equipo econ\u00f3mico pasa por extender la vida promedio de la deuda, tanto en moneda local como en d\u00f3lares, aprovechando un 2026 que, al menos en el plano pol\u00edtico, se presenta sin sobresaltos relevantes\u201d.<\/p>\n\n\n\n

EE.UU. cerr\u00f3 su apoyo cambiario en Argentina con ganancias<\/p>\n\n\n\n

El BCRA cancel\u00f3 en diciembre de 2025 el tramo del swap de monedas activado con Estados Unidos antes de las elecciones legislativas de octubre, mediante el cual Washington hab\u00eda aportado d\u00f3lares para estabilizar el mercado cambiario. La operaci\u00f3n, sin embargo, no fue neutral para la contraparte: el Tesoro estadounidense obtuvo ganancias por \u201cdecenas de millones de d\u00f3lares\u201d, seg\u00fan confirm\u00f3 su propio secretario, Scott Bessent. El monto devuelto ascendi\u00f3 a USD2.534 millones, correspondientes a una parte del swap total, que alcanza hasta USD20.000 millones. Si bien el BCRA inform\u00f3 la cancelaci\u00f3n de la operaci\u00f3n, no precis\u00f3 oficialmente el origen de los fondos utilizados para el repago. En el balance de la entidad, el pasivo aparece registrado como deuda con organismos internacionales. La cancelaci\u00f3n se habr\u00eda financiado a trav\u00e9s de un pr\u00e9stamo del Banco de Pagos Internacionales (BIS), aunque esa versi\u00f3n no fue confirmada de manera oficial. Tras la operaci\u00f3n, el Tesoro de Estados Unidos inform\u00f3 que ya no mantiene pesos argentinos en su balance, aunque al cierre de octubre a\u00fan registraba posiciones en euros, yenes y moneda local. De acuerdo con datos del propio Tesoro estadounidense, la operatoria cambiaria de ese mes gener\u00f3 una ganancia total de USD849 millones, sin discriminar cu\u00e1nto correspondi\u00f3 espec\u00edficamente a la intervenci\u00f3n en Argentina. En el mercado local predomina la percepci\u00f3n de que Washington no volver\u00e1 a intervenir directamente en la plaza cambiaria argentina en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n

La UE dio un aval clave al acuerdo con el Mercosur pero la ratificaci\u00f3n final sigue en suspenso<\/p>\n\n\n\n

El Consejo de la Uni\u00f3n Europea aprob\u00f3 de manera preliminar el acuerdo comercial con el Mercosur, un paso relevante aunque todav\u00eda no definitivo. Si bien los pa\u00edses del bloque ya otorgaron su respaldo pol\u00edtico, el tratado a\u00fan deber\u00e1 superar instancias decisivas, en especial su ratificaci\u00f3n en el Parlamento Europeo, donde se anticipa un debate intenso y polarizado a lo largo de 2026. El acuerdo es de car\u00e1cter \u201cmixto\u201d y se estructura en dos ejes: el comercial, que regula aranceles, cuotas y acceso a mercados, y el de asociaci\u00f3n pol\u00edtica, enfocado en cooperaci\u00f3n en derechos humanos, sostenibilidad y gobernanza. Ambos deber\u00e1n ser aprobados por la Euroc\u00e1mara para que el pacto entre en vigor. Uno de los principales obst\u00e1culos es la resistencia de sectores pol\u00edticos nacionales, particularmente en Francia, donde la mayor\u00eda de los eurodiputados rechaza el acuerdo por el impacto que podr\u00eda tener sobre la producci\u00f3n agr\u00edcola y ganadera local. De concretarse, el pacto dar\u00eda origen a la mayor zona de libre comercio del mundo, con m\u00e1s de 720 millones de consumidores. Seg\u00fan un informe de la Fundaci\u00f3n INAI, de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, el acuerdo representa una oportunidad estrat\u00e9gica para la inserci\u00f3n internacional del Mercosur y, en especial, para la cadena agroindustrial argentina, en un contexto global marcado por tensiones geopol\u00edticas y retrocesos del multilateralismo.<\/p>\n\n\n\n

Tensi\u00f3n entre Trump y la Fed sacude a los mercados: cae el d\u00f3lar y el oro marca un nuevo r\u00e9cord<\/p>\n\n\n\n

Los mercados internacionales iniciaron la semana con un marcado sesgo negativo, en un contexto de creciente inquietud por la independencia de la pol\u00edtica monetaria de Estados Unidos. El d\u00f3lar se debilit\u00f3 con fuerza y el oro alcanz\u00f3 un nuevo m\u00e1ximo hist\u00f3rico, superando los USD4.600 la onza, tras un nuevo y grave enfrentamiento entre el presidente Donald Trump y el titular de la Reserva Federal, Jerome Powell. El disparador fue la confirmaci\u00f3n de que el Departamento de Justicia abri\u00f3 una investigaci\u00f3n penal contra Powell, vinculada a la renovaci\u00f3n de la sede de la Fed en Washington y a declaraciones realizadas ante el Congreso. Desde el entorno Powell denunciaron que la ofensiva responde a la negativa del organismo a ajustar las tasas de inter\u00e9s en funci\u00f3n de las preferencias pol\u00edticas de la Casa Blanca. Como consecuencia de esto, el \u00edndice d\u00f3lar retrocedi\u00f3 cerca de 0,4% en las primeras operaciones europeas del lunes, poniendo fin a una racha positiva de cinco ruedas, mientras que los futuros de Wall Street anticipaban un comienzo de semana en baja. La presi\u00f3n vendedora se extendi\u00f3 al conjunto de los activos estadounidenses. A este escenario se suman mayores tensiones geopol\u00edticas, con un endurecimiento del discurso de Washington y nuevos focos de conflicto en Medio Oriente y Am\u00e9rica Latina. Este combo refuerza la aversi\u00f3n global al riesgo y lleva a los inversores a exigir una mayor prima para mantener posiciones en activos denominados en d\u00f3lares.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El IPC de diciembre volver\u00eda a superar el 2% El INDEC dar\u00e1 a conocer ma\u00f1ana el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre, que se ubicar\u00eda nuevamente por encima del 2% y permitir\u00eda cerrar 2025 con una inflaci\u00f3n cercana al 31%, el nivel m\u00e1s bajo desde 2017. Al mismo tiempo, el mercado sigue atento a los cambios metodol\u00f3gicos que comenzar\u00e1n a regir desde enero de 2026 y a su impacto en las bandas cambiarias del d\u00f3lar. De confirmarse estas estimaciones, la inflaci\u00f3n anual habr\u00eda ca\u00eddo m\u00e1s de 80 puntos porcentuales frente a 2024, cuando alcanz\u00f3 el 117,8%, y marcar\u00eda el menor registro en ocho a\u00f1os, apenas por encima del 24,8% de 2017. Seg\u00fan el \u00faltimo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA, la inflaci\u00f3n de diciembre habr\u00eda sido del 2,3%, con un cierre interanual levemente superior al 30%. Como referencia previa, la inflaci\u00f3n de la Ciudad de Buenos Aires se ubic\u00f3 en 2,7% en diciembre, el mismo nivel que en septiembre, y acumul\u00f3 un alza de 31,8% a lo largo de 2025.Desde Wise Capital consideramos que para diciembre el nivel de IPC mostr\u00f3 una desaceleraci\u00f3n en el \u00faltimo tramo, ayudado por el menor registro de subas para el componente de bebidas y alimentos no estacionales. Sin embargo, la carne contin\u00faa con el efecto de aceleraci\u00f3n al igual que componentes regulados. El efecto traslado del IPC a las bandas servir\u00e1 para un ajuste m\u00e1s acertado en materia cambiaria. Con este panorama, se espera que para diciembre el nivel se sit\u00fae en 2,4%, cerrando el a\u00f1o con un IPC de 31%. El BCRA sostuvo compras de d\u00f3lares y el tipo de cambio se mantuvo estable bajo el nuevo esquema de bandas El Banco Central mantuvo una presencia activa en el mercado de contado durante toda la semana, con compras netas de divisas por USD218 millones en un contexto de volumen firme, cercano a los USD500 millones diarios. Como resultado, las reservas internacionales brutas aumentaron USD1.297 millones y cerraron en USD44.396 millones, impulsadas principalmente por el ingreso de unos USD700 millones provenientes de la privatizaci\u00f3n de las represas hidroel\u00e9ctricas del Comahue (acreditados en cuentas del Tesoro) y por el remanente de la reciente operaci\u00f3n de REPO. En el plano cambiario, el mercado asimil\u00f3 con rapidez el nuevo r\u00e9gimen de bandas, con el regreso del BCRA como demandante en las cinco ruedas de la semana. Las cotizaciones mostraron bajas marginales, favorecidas por una oferta sostenida y por la intervenci\u00f3n coordinada del Tesoro (con ventas puntuales en el contado) y del Central, a trav\u00e9s de ventas de contratos de futuros para moderar la volatilidad. El d\u00f3lar mayorista finaliz\u00f3 en $1.465, ubic\u00e1ndose a $72,58 o un 5% por debajo del techo de la banda vigente, fijado en $1.537,58. En el segmento financiero, el d\u00f3lar MEP cerr\u00f3 en $1.489,42, con una brecha de 1,67%, mientras que el contado con liquidaci\u00f3n finaliz\u00f3 en $1.528,86, con un spread de 4,36%. Econom\u00eda enfrenta un vencimiento de $9 billones El Ministerio de Econom\u00eda deber\u00e1 afrontar el viernes 16 de enero un abultado vencimiento de deuda por unos $9 billones, correspondiente a dos Lecaps, y buscar\u00e1 refinanciarlo mediante una licitaci\u00f3n que se realizar\u00e1 el mi\u00e9rcoles 14. La Secretar\u00eda de Finanzas dar\u00e1 a conocer hoy el men\u00fa de instrumentos con el que intentar\u00e1 renovar estos vencimientos. \u00bfC\u00f3mo fue la semana de los activos argentinos? El S&P Merval cerr\u00f3 la semana con p\u00e9rdidas, al retroceder 1,2% en pesos y 0,4% medido en d\u00f3lares al tipo de cambio contado con liquidaci\u00f3n, en un contexto marcado por una leve baja de esa paridad, que finaliz\u00f3 en torno a los $1.533. En el exterior, los ADR de empresas argentinas, en particular los vinculados al sector energ\u00e9tico, registraron ca\u00eddas pronunciadas en Wall Street. El movimiento respondi\u00f3 a las perspectivas negativas para los precios internacionales del petr\u00f3leo y sus derivados, luego de que se confirmara que Venezuela se convertir\u00e1 en un proveedor clave de crudo para las refiner\u00edas de Estados Unidos. En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en d\u00f3lares mostraron una baja marginal, afectada tambi\u00e9n por el pago de capital e intereses. En ese marco, el riesgo pa\u00eds avanz\u00f3 nueve puntos b\u00e1sicos y se ubic\u00f3 en 566 unidades.En una nota publicada en Infobae comentamos: \u201cLa demanda estacional de pesos, que suele incrementarse en diciembre, tender\u00eda a revertirse durante la segunda quincena de enero y en febrero. Aun as\u00ed, con una inflaci\u00f3n proyectada cercana al 20% para 2026, los rendimientos en pesos siguen siendo elevados en t\u00e9rminos reales. En este escenario, el principal desaf\u00edo para el equipo econ\u00f3mico pasa por extender la vida promedio de la deuda, tanto en moneda local como en d\u00f3lares, aprovechando un 2026 que, al menos en el plano pol\u00edtico, se presenta sin sobresaltos relevantes\u201d. EE.UU. cerr\u00f3 su apoyo cambiario en Argentina con ganancias El BCRA cancel\u00f3 en diciembre de 2025 el tramo del swap de monedas activado con Estados Unidos antes de las elecciones legislativas de octubre, mediante el cual Washington hab\u00eda aportado d\u00f3lares para estabilizar el mercado cambiario. La operaci\u00f3n, sin embargo, no fue neutral para la contraparte: el Tesoro estadounidense obtuvo ganancias por \u201cdecenas de millones de d\u00f3lares\u201d, seg\u00fan confirm\u00f3 su propio secretario, Scott Bessent. El monto devuelto ascendi\u00f3 a USD2.534 millones, correspondientes a una parte del swap total, que alcanza hasta USD20.000 millones. Si bien el BCRA inform\u00f3 la cancelaci\u00f3n de la operaci\u00f3n, no precis\u00f3 oficialmente el origen de los fondos utilizados para el repago. En el balance de la entidad, el pasivo aparece registrado como deuda con organismos internacionales. La cancelaci\u00f3n se habr\u00eda financiado a trav\u00e9s de un pr\u00e9stamo del Banco de Pagos Internacionales (BIS), aunque esa versi\u00f3n no fue confirmada de manera oficial. Tras la operaci\u00f3n, el Tesoro de Estados Unidos inform\u00f3 que ya no mantiene pesos argentinos en su balance, aunque al cierre de octubre a\u00fan registraba posiciones en euros, yenes y moneda local. De acuerdo con datos del propio Tesoro estadounidense, la operatoria cambiaria de ese mes gener\u00f3 una ganancia total de USD849 millones, sin discriminar cu\u00e1nto correspondi\u00f3 espec\u00edficamente a la intervenci\u00f3n<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":11080,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[53],"tags":[],"class_list":["post-11082","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11082","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=11082"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11082\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/11080"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=11082"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=11082"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=11082"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}