{"id":11044,"date":"2026-01-06T19:51:45","date_gmt":"2026-01-06T22:51:45","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=11044"},"modified":"2026-01-06T19:51:47","modified_gmt":"2026-01-06T22:51:47","slug":"las-claves-de-hoy06-de-enero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=11044","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(06 de Enero)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

C\u00f3mo armar la cartera de inversiones en este arranque de a\u00f1o?
Con una tasa de cauci\u00f3n a 1D cerrando en 65% pero operando en promedio en el orden del 35%, y una Tamar en el orden de TNA 29,28%, las tasas cortas se vuelven a mostrar algo vol\u00e1tiles esperando alcanzar un esquema de normalidad con el tiempo. En esa l\u00ednea, hubo movimientos en los futuros con valores apenas por debajo de la banda superior. Las compras diarias del BCRA estuvieron alineadas con el objetivo del 5% del volumen operado, concretando una compra por USD21 millones, donde para poder cumplir la meta objetivo de USD10.000 millones deber\u00edan comprar alrededor de USD40 millones por d\u00eda. En este contexto, es clave mantener una porci\u00f3n de la cartera de inversiones en d\u00f3lares considerando no solo la estacionalidad sino la demanda del mercado. Es por ello que el Fondo Wise Capital Global Markets y el Wise Capital Total Return se muestran como alternativas \u00f3ptimas, en los \u00faltimos 60 d\u00edas el Global present\u00f3 rendimientos de 2,91% y el Total de 14,53%, superando a sus benchmarks ampliamente.<\/p>\n\n\n\n

El BCRA volvi\u00f3 a comprar d\u00f3lares<\/p>\n\n\n\n

El Banco Central retom\u00f3 la compra de divisas en el mercado oficial luego de nueve meses sin intervenciones netas positivas y logr\u00f3 incorporar cerca de USD21 millones a sus reservas. La operaci\u00f3n se dio en el marco del inicio formal del programa de acumulaci\u00f3n de reservas anunciado por la autoridad monetaria a partir del 1 de enero. El esquema prev\u00e9 un objetivo m\u00ednimo de USD10.000 millones a lo largo del a\u00f1o, condicionado a un crecimiento sostenido de la demanda de pesos y a un flujo adecuado de d\u00f3lares en el Mercado Libre de Cambios. Con el fin de no alterar el funcionamiento del mercado, el BCRA se fij\u00f3 como pauta intervenir diariamente por un monto equivalente al 5% del volumen operado. Tras una primera rueda del a\u00f1o sin compras, el inicio de la semana mostr\u00f3 finalmente un saldo comprador para la autoridad monetaria. No obstante, en paralelo, se detectaron ventas del Tesoro en el MLC, orientadas a evitar que el tipo de cambio oficial mayorista se acerque al techo de la banda cambiaria. Las versiones de intervenci\u00f3n surgieron en una jornada marcada por una oferta limitada del sector agroexportador, bajo volumen de negocios y un cambio de tendencia hacia el cierre de la rueda. En ese contexto, las reservas internacionales brutas finalizaron el d\u00eda en torno a los USD43.400 millones.<\/p>\n\n\n\n

Econom\u00eda busca descomprimir vencimientos<\/p>\n\n\n\n

Econom\u00eda puso en marcha un canje de bonos d\u00f3lar linked con el objetivo de ordenar el frente de vencimientos inmediatos y reducir la incertidumbre en el mercado. La operaci\u00f3n apunta a refinanciar los t\u00edtulos que expiran el 16 de enero, por un monto que supera los $6 billones, seg\u00fan precisaron fuentes oficiales. La propuesta se instrumentar\u00e1 a trav\u00e9s de una licitaci\u00f3n convocada para ma\u00f1ana, en la que se ofrecer\u00e1 a los tenedores del bono D16E6 la posibilidad de intercambiarlo por otro instrumento similar, con vencimiento el 30 de enero (D30E6). De este modo, el Tesoro busca postergar los pagos apenas dos semanas, pero concentrarlos hacia fin de mes. De acuerdo con cifras de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC), el vencimiento del 16 de enero alcanza los $6 billones. Al trasladarse al cierre del mes, ese monto se sumar\u00e1 a otro compromiso en d\u00f3lares linked ya previsto por $651.000 millones. La operaci\u00f3n se enmarca en un calendario exigente para las finanzas p\u00fablicas. Enero presenta un volumen elevado de obligaciones en pesos y el desaf\u00edo se intensifica hacia adelante: para el primer cuatrimestre del a\u00f1o, los vencimientos de deuda en moneda local se estiman en torno a los $87 billones, lo que anticipa un escenario de fuerte presi\u00f3n para la estrategia de financiamiento del Gobierno.
En una nota publicada en La Naci\u00f3n comentamos: \u201cEl mercado financiero da inicio a 2026 con la atenci\u00f3n puesta en dos definiciones clave: el comienzo de la fase 4 del programa del BCRA y el cierre de un cr\u00e9dito repo con bancos internacionales para afrontar el vencimiento de deuda del pr\u00f3ximo 9 de enero por 4.200 millones de d\u00f3lares\u201d.<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar frena la suba bajo el nuevo esquema de bandas y el mercado mira las reservas<\/p>\n\n\n\n

En la segunda jornada de vigencia del nuevo r\u00e9gimen cambiario, el d\u00f3lar oficial mayorista interrumpi\u00f3 su escalada, en un contexto marcado por una presunta intervenci\u00f3n del Tesoro para sostener la cotizaci\u00f3n en torno a los niveles actuales. Este lunes, el tipo de cambio mayorista cerr\u00f3 con una baja de $5 y se ubic\u00f3 en $1.470, tras el salto de 1,4% registrado el viernes en el debut del esquema de bandas. En paralelo, los contratos de d\u00f3lar futuro operaron mayoritariamente a la baja, con retrocesos de hasta 2%. El mercado descuenta que hacia fines de enero el d\u00f3lar alcanzar\u00e1 los $1.491, a\u00fan por debajo del techo de la banda. Tambi\u00e9n se observ\u00f3 una correcci\u00f3n en los d\u00f3lares financieros. El MEP cay\u00f3 a $1.501,49, con una brecha de 2,14%, mientras que el contado con liquidaci\u00f3n retrocedi\u00f3 a $1.544,75, con un spread de 5,09%, luego de las subas del cierre de la semana pasada. La atenci\u00f3n de los inversores sigue centrada en la evoluci\u00f3n de las reservas internacionales, clave de cara al pr\u00f3ximo pago de deuda en moneda extranjera. El 9 de enero, el Gobierno deber\u00e1 afrontar vencimientos por unos USD4.200 millones. Si bien el Ejecutivo ratific\u00f3 que cuenta con los fondos necesarios, a\u00fan no detall\u00f3 el mecanismo que utilizar\u00e1 para cumplir con la obligaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

El Merval y los ADRs rebotan pese a la tensi\u00f3n global y el foco en la deuda
El S&P Merval cerr\u00f3 en alza y los ADRs argentinos lograron revertir las p\u00e9rdidas iniciales este lunes, en la antesala del pago de vencimientos de deuda en d\u00f3lares y en un clima internacional marcado por la tensi\u00f3n tras la detenci\u00f3n de Nicol\u00e1s Maduro por parte de Estados Unidos. En el mercado de renta fija, los bonos soberanos operaron con mayor\u00eda de subas en la plaza local. Los Bonares avanzaron hasta 0,8%, liderados por el Bonar 2029, mientras que los Globales treparon hasta 1,1% de la mano del Global 2029. Sin embargo, en Wall Street los t\u00edtulos cerraron en baja, lo que impuls\u00f3 al riesgo pa\u00eds, que subi\u00f3 2,4% (+13 puntos) hasta los 566 puntos b\u00e1sicos. En Nueva York, los ADRs argentinos mostraron un desempe\u00f1o mixto, con alzas de hasta 5,5% y bajas de hasta 1,3%. A nivel local, el S&P Merval gan\u00f3 0,1% en pesos y 0,2% medido en d\u00f3lares, aunque la rueda estuvo marcada por una mayor\u00eda de bajas entre los papeles l\u00edderes.<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno apunta a los d\u00f3lares fuera del sistema<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno puso el foco en los cerca de USD600.000 millones que los argentinos mantienen fuera del sistema financiero local, en el inicio de la Ley de Inocencia Fiscal, una iniciativa con la que busca volcar parte de esos fondos a la econom\u00eda formal. El viceministro de Econom\u00eda, Jos\u00e9 Luis Daza, sostuvo que los argentinos poseen alrededor de USD200.000 millones en billetes f\u00edsicos, mayormente en cajas de seguridad dentro del pa\u00eds, y otros USD400.000 millones depositados en el exterior. El FMI ya hab\u00eda puesto el foco en los llamados \u201cd\u00f3lares en el colch\u00f3n\u201d, estimando en torno a USD400.000 millones los fondos susceptibles de volver a la formalidad. En l\u00ednea con ello, el \u00faltimo informe de Balanza de Pagos del INDEC muestra que los activos externos de otros sectores alcanzan los USD419.549 millones, entre inversi\u00f3n directa, de cartera y otras inversiones, de los cuales USD251.000 millones corresponden a dep\u00f3sitos y tenencias de efectivo. Con la Ley de Inocencia Fiscal, el Ejecutivo busca incentivar que esos d\u00f3lares ingresen en circulaci\u00f3n, apuntalando la llamada \u201cdolarizaci\u00f3n end\u00f3gena\u201d a trav\u00e9s de su uso en transacciones corrientes. Adem\u00e1s, la formalizaci\u00f3n de estos fondos aparece como una v\u00eda para reforzar la recaudaci\u00f3n, en un contexto en el que los ingresos fiscales se vieron afectados en 2025 por una alta base de comparaci\u00f3n tras el salto recaudatorio de 2024 (impulsado por el impuesto PAIS) y por el estancamiento de la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n

La compra de d\u00f3lares por individuos se desaceler\u00f3 en noviembre pero marc\u00f3 un r\u00e9cord anual<\/p>\n\n\n\n

La demanda de d\u00f3lares por parte de individuos se moder\u00f3 en noviembre y alcanz\u00f3 los USD1.120 millones, luego de los fuertes picos preelectorales de septiembre (USD6.577 millones) y octubre (USD5.434 millones). Aun as\u00ed, el acumulado de los primeros once meses del a\u00f1o totaliz\u00f3 USD30.517 millones, el nivel m\u00e1s alto desde que el Banco Central comenz\u00f3 a relevar estos datos en 2003. Seg\u00fan el Balance Cambiario del BCRA, el d\u00e9ficit del mes fue de USD560 millones, el menor registro de 2025. No obstante, el rojo acumulado entre enero y noviembre ascendi\u00f3 a USD9.342 millones, una cifra que casi duplica los USD5.121 millones registrados en igual per\u00edodo de 2024.<\/p>\n\n\n\n

Wall Street cerr\u00f3 en alza impulsada por financieras y energ\u00eda<\/p>\n\n\n\n

Los principales \u00edndices de Wall Street finalizaron la rueda del lunes con subas generalizadas, apuntaladas por el repunte de las acciones financieras y del sector energ\u00e9tico, en un contexto marcado por el avance del precio del petr\u00f3leo y la creciente tensi\u00f3n geopol\u00edtica tras el ataque de Estados Unidos a Venezuela. En ese marco, el Dow Jones de Industriales avanz\u00f3 1,2%, el S&P 500 gan\u00f3 0,6% y el Nasdaq Composite se valoriz\u00f3 0,7%, mientras los inversores procesaban el impacto del conflicto y sus derivaciones sobre los mercados globales. Trump, asegur\u00f3 que Washington asumir\u00e1 el control de Venezuela hasta la elecci\u00f3n de un nuevo liderazgo y adelant\u00f3 que, como parte de la intervenci\u00f3n, se habilitar\u00e1 el ingreso de grandes compa\u00f1\u00edas petroleras norteamericanas para desarrollar la infraestructura energ\u00e9tica del pa\u00eds. Los precios del crudo, que hab\u00edan arrancado la jornada en baja, revirtieron la tendencia y cerraron con ganancias superiores al 1%. El mercado eval\u00faa ahora el posible efecto de un aumento de la oferta global si se concreta el plan de permitir a empresas estadounidenses expandir la producci\u00f3n petrolera venezolana. Pese al rebote reciente, el petr\u00f3leo arrastra un 2025 negativo, con una ca\u00edda acumulada del 18%, la peor en cinco a\u00f1os, afectado por temores de sobreoferta y se\u00f1ales de debilitamiento de la demanda mundial. En paralelo, la atenci\u00f3n de los mercados se traslada a los datos de empleo de Estados Unidos correspondientes a diciembre, que se conocer\u00e1n esta semana. Las proyecciones apuntan a la creaci\u00f3n de unos 57.000 puestos de trabajo, por debajo de los 64.000 registrados en noviembre, tras un per\u00edodo de fuerte volatilidad laboral vinculado a recortes del gasto p\u00fablico y al prolongado cierre parcial del gobierno. En este escenario, la Reserva Federal viene de recortar las tasas de inter\u00e9s en sus \u00faltimas tres reuniones de 2025, priorizando el deterioro del mercado laboral por sobre las persistentes presiones inflacionarias.
En una nota de Perfil se\u00f1alamos: \u201cLa detenci\u00f3n de Nicol\u00e1s Maduro coloc\u00f3 a Venezuela en el centro de la escena internacional y abri\u00f3 interrogantes sobre la reacci\u00f3n de los activos financieros en un contexto de d\u00f3lar d\u00e9bil e inestabilidad geopol\u00edtica. Los bonos venezolanos en default hab\u00edan comenzado a anticipar el desenlace pol\u00edtico\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

C\u00f3mo armar la cartera de inversiones en este arranque de a\u00f1o?Con una tasa de cauci\u00f3n a 1D cerrando en 65% pero operando en promedio en el orden del 35%, y una Tamar en el orden de TNA 29,28%, las tasas cortas se vuelven a mostrar algo vol\u00e1tiles esperando alcanzar un esquema de normalidad con el tiempo. En esa l\u00ednea, hubo movimientos en los futuros con valores apenas por debajo de la banda superior. Las compras diarias del BCRA estuvieron alineadas con el objetivo del 5% del volumen operado, concretando una compra por USD21 millones, donde para poder cumplir la meta objetivo de USD10.000 millones deber\u00edan comprar alrededor de USD40 millones por d\u00eda. En este contexto, es clave mantener una porci\u00f3n de la cartera de inversiones en d\u00f3lares considerando no solo la estacionalidad sino la demanda del mercado. Es por ello que el Fondo Wise Capital Global Markets y el Wise Capital Total Return se muestran como alternativas \u00f3ptimas, en los \u00faltimos 60 d\u00edas el Global present\u00f3 rendimientos de 2,91% y el Total de 14,53%, superando a sus benchmarks ampliamente. El BCRA volvi\u00f3 a comprar d\u00f3lares El Banco Central retom\u00f3 la compra de divisas en el mercado oficial luego de nueve meses sin intervenciones netas positivas y logr\u00f3 incorporar cerca de USD21 millones a sus reservas. La operaci\u00f3n se dio en el marco del inicio formal del programa de acumulaci\u00f3n de reservas anunciado por la autoridad monetaria a partir del 1 de enero. El esquema prev\u00e9 un objetivo m\u00ednimo de USD10.000 millones a lo largo del a\u00f1o, condicionado a un crecimiento sostenido de la demanda de pesos y a un flujo adecuado de d\u00f3lares en el Mercado Libre de Cambios. Con el fin de no alterar el funcionamiento del mercado, el BCRA se fij\u00f3 como pauta intervenir diariamente por un monto equivalente al 5% del volumen operado. Tras una primera rueda del a\u00f1o sin compras, el inicio de la semana mostr\u00f3 finalmente un saldo comprador para la autoridad monetaria. No obstante, en paralelo, se detectaron ventas del Tesoro en el MLC, orientadas a evitar que el tipo de cambio oficial mayorista se acerque al techo de la banda cambiaria. Las versiones de intervenci\u00f3n surgieron en una jornada marcada por una oferta limitada del sector agroexportador, bajo volumen de negocios y un cambio de tendencia hacia el cierre de la rueda. En ese contexto, las reservas internacionales brutas finalizaron el d\u00eda en torno a los USD43.400 millones. Econom\u00eda busca descomprimir vencimientos Econom\u00eda puso en marcha un canje de bonos d\u00f3lar linked con el objetivo de ordenar el frente de vencimientos inmediatos y reducir la incertidumbre en el mercado. La operaci\u00f3n apunta a refinanciar los t\u00edtulos que expiran el 16 de enero, por un monto que supera los $6 billones, seg\u00fan precisaron fuentes oficiales. La propuesta se instrumentar\u00e1 a trav\u00e9s de una licitaci\u00f3n convocada para ma\u00f1ana, en la que se ofrecer\u00e1 a los tenedores del bono D16E6 la posibilidad de intercambiarlo por otro instrumento similar, con vencimiento el 30 de enero (D30E6). De este modo, el Tesoro busca postergar los pagos apenas dos semanas, pero concentrarlos hacia fin de mes. De acuerdo con cifras de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC), el vencimiento del 16 de enero alcanza los $6 billones. Al trasladarse al cierre del mes, ese monto se sumar\u00e1 a otro compromiso en d\u00f3lares linked ya previsto por $651.000 millones. La operaci\u00f3n se enmarca en un calendario exigente para las finanzas p\u00fablicas. Enero presenta un volumen elevado de obligaciones en pesos y el desaf\u00edo se intensifica hacia adelante: para el primer cuatrimestre del a\u00f1o, los vencimientos de deuda en moneda local se estiman en torno a los $87 billones, lo que anticipa un escenario de fuerte presi\u00f3n para la estrategia de financiamiento del Gobierno.En una nota publicada en La Naci\u00f3n comentamos: \u201cEl mercado financiero da inicio a 2026 con la atenci\u00f3n puesta en dos definiciones clave: el comienzo de la fase 4 del programa del BCRA y el cierre de un cr\u00e9dito repo con bancos internacionales para afrontar el vencimiento de deuda del pr\u00f3ximo 9 de enero por 4.200 millones de d\u00f3lares\u201d. El d\u00f3lar frena la suba bajo el nuevo esquema de bandas y el mercado mira las reservas En la segunda jornada de vigencia del nuevo r\u00e9gimen cambiario, el d\u00f3lar oficial mayorista interrumpi\u00f3 su escalada, en un contexto marcado por una presunta intervenci\u00f3n del Tesoro para sostener la cotizaci\u00f3n en torno a los niveles actuales. Este lunes, el tipo de cambio mayorista cerr\u00f3 con una baja de $5 y se ubic\u00f3 en $1.470, tras el salto de 1,4% registrado el viernes en el debut del esquema de bandas. En paralelo, los contratos de d\u00f3lar futuro operaron mayoritariamente a la baja, con retrocesos de hasta 2%. El mercado descuenta que hacia fines de enero el d\u00f3lar alcanzar\u00e1 los $1.491, a\u00fan por debajo del techo de la banda. Tambi\u00e9n se observ\u00f3 una correcci\u00f3n en los d\u00f3lares financieros. El MEP cay\u00f3 a $1.501,49, con una brecha de 2,14%, mientras que el contado con liquidaci\u00f3n retrocedi\u00f3 a $1.544,75, con un spread de 5,09%, luego de las subas del cierre de la semana pasada. La atenci\u00f3n de los inversores sigue centrada en la evoluci\u00f3n de las reservas internacionales, clave de cara al pr\u00f3ximo pago de deuda en moneda extranjera. El 9 de enero, el Gobierno deber\u00e1 afrontar vencimientos por unos USD4.200 millones. Si bien el Ejecutivo ratific\u00f3 que cuenta con los fondos necesarios, a\u00fan no detall\u00f3 el mecanismo que utilizar\u00e1 para cumplir con la obligaci\u00f3n. El Merval y los ADRs rebotan pese a la tensi\u00f3n global y el foco en la deudaEl S&P Merval cerr\u00f3 en alza y los ADRs argentinos lograron revertir las p\u00e9rdidas iniciales este lunes, en la antesala del pago de vencimientos de deuda en d\u00f3lares y en un clima internacional marcado por la tensi\u00f3n tras la detenci\u00f3n de Nicol\u00e1s Maduro por parte de Estados Unidos. En el mercado de renta fija, los bonos soberanos operaron con mayor\u00eda de subas en la plaza local. 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