{"id":10746,"date":"2025-12-11T20:52:48","date_gmt":"2025-12-11T23:52:48","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=10746"},"modified":"2025-12-11T20:52:50","modified_gmt":"2025-12-11T23:52:50","slug":"las-claves-de-hoy11-de-diciembre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=10746","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(11 de Diciembre)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Exitosa licitaci\u00f3n: Econom\u00eda capt\u00f3 USD1.000 millones
Con USD1.000 millones recaudados con el AN29, el Gobierno logr\u00f3 obtener el capital para el pago de vencimientos de enero y convalidar una tasa de 9,26% logrando un buen punto de partida para nuevas emisiones (por debajo del 10%). Paralelamente, la FED finalmente valid\u00f3 el recorte de tasas en una votaci\u00f3n dividida, y espera realizar tal vez un recorte m\u00e1s para 2026. El foco ahora estar\u00e1 en el resultado de la licitaci\u00f3n local del Tesoro y el nivel de liquidez que podr\u00eda liberar para sostener la demanda de pesos en este tramo del a\u00f1o, y es que con los gastos por temporada y el pago de aguinaldos la demanda de pesos necesita ser sostenida. En ese orden, y para hacer rendir los pesos previo al pago de aguinaldos, la mejor opci\u00f3n es el Wise Capital Money Market que ofrece un rendimiento de 4,96% a 60 d\u00edas, superior al 3,64% que ofrece la tasa de cuenta remunerada.<\/p>\n\n\n\n

Argentina volvi\u00f3 al cr\u00e9dito en d\u00f3lares<\/p>\n\n\n\n

Tras casi ocho a\u00f1os sin acceso al financiamiento en moneda extranjera, Argentina regres\u00f3 a los mercados con una emisi\u00f3n que logr\u00f3 captar USD1.000 millones. Fue mediante el nuevo Bonar 2029N, un t\u00edtulo a cuatro a\u00f1os bajo ley local y con un cup\u00f3n del 6,5%. Al precio de colocaci\u00f3n, el retorno efectivo qued\u00f3 en 9,26% anual, un nivel algo m\u00e1s alto que el objetivo inicial del Ministerio de Econom\u00eda. La demanda super\u00f3 los USD1.400 millones y reuni\u00f3 ofertas de m\u00e1s de 2.500 inversores, impulsadas por cambios regulatorios recientes que favorecieron la operaci\u00f3n. Econom\u00eda destac\u00f3 que el rendimiento implica un diferencial de 550 puntos b\u00e1sicos frente a los bonos del Tesoro de EE.UU. de plazo comparable, y cerca de 100 puntos por debajo de otros Bonares de duraci\u00f3n similar, lo que atribuy\u00f3 a \u201cla confianza en la mejora de los fundamentos macroecon\u00f3micos\u201d. Aunque el ministro Luis Caputo hab\u00eda anticipado que esperaba cerrar la tasa apenas por debajo o en torno al 9%, el resultado fue bien recibido por el mercado. Los fondos obtenidos se usar\u00e1n para afrontar los pagos de los Bonares 2029 y 2030 en enero de 2026, compromisos que suman casi USD1.200 millones, aunque a\u00fan quedan por resolver otros USD3.300 millones. M\u00e1s all\u00e1 del \u00e9xito puntual de esta operaci\u00f3n, el verdadero examen para Finanzas ser\u00e1 evaluar si el pa\u00eds puede retomar el acceso al cr\u00e9dito internacional sin haber consolidado una mayor acumulaci\u00f3n de reservas. En esa evaluaci\u00f3n, varios operadores advierten que, para los est\u00e1ndares de Wall Street, la tasa del nuevo Bonar todav\u00eda luce alta.<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno activa la \u00faltima licitaci\u00f3n del a\u00f1o para cubrir vencimientos por $40 billones<\/p>\n\n\n\n

El Ministerio de Econom\u00eda lanz\u00f3 hoy la \u00faltima convocatoria del a\u00f1o para colocar t\u00edtulos p\u00fablicos del Tesoro. La Secretar\u00eda de Finanzas buscar\u00e1 obtener fondos para afrontar el \u00fanico vencimiento en pesos de diciembre, que asciende a unos $40 billones, de los cuales cerca de $13 billones corresponden a tenedores del sector privado. La recepci\u00f3n de ofertas estar\u00e1 habilitada entre las 10 y las 15 horas, mientras que la liquidaci\u00f3n de los instrumentos adjudicados se concretar\u00e1 el lunes 15 de diciembre.<\/p>\n\n\n\n

El INDEC difunde hoy la inflaci\u00f3n de noviembre<\/p>\n\n\n\n

El Instituto Nacional de Estad\u00edsticas y Censos dar\u00e1 a conocer hoy el dato de inflaci\u00f3n de noviembre y los mercados esperan una nueva aceleraci\u00f3n, impulsada por aumentos tanto en precios regulados como en productos estacionales. Con diciembre (tradicionalmente un mes de mayor presi\u00f3n inflacionaria) ya en curso, el foco del mercado est\u00e1 puesto en c\u00f3mo cerrar\u00e1 el IPC en el muy corto plazo. Luego de tocar un piso en mayo (1,5%), tras el 2,8% de abril y el 3,7% de marzo, el \u00edndice volvi\u00f3 a mostrar peque\u00f1as subas en los meses siguientes: 1,6% en junio, 1,9% en julio y agosto, 2,1% en septiembre y 2,3% en octubre. Todo indica que noviembre habr\u00eda seguido esa trayectoria. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central volvi\u00f3 a ajustar al alza su c\u00e1lculo y tambi\u00e9n proyecta un 2,3% para noviembre, lo que implica una correcci\u00f3n de 0,4 puntos porcentuales respecto del informe previo. El sondeo anticipa, adem\u00e1s, que la inflaci\u00f3n interanual cerrar\u00eda 2025 en torno al 30,4%.
Desde Wise Capital evaluamos que el nivel de IPC para noviembre contin\u00faa con el efecto de aceleraci\u00f3n en alimentos (particularmente por las subas que se han presentado en verduler\u00eda y carnes), donde tambi\u00e9n se observa una tendencia leve al alza desde mayo, impactada por regulados como el transporte. El efecto traslado producto de las variaciones del d\u00f3lar contin\u00faa siendo bajo, por lo que el nivel estimado para este mes ser\u00eda de alrededor de 2,2%, reflejando un IPC para 2025 de 30,07%.<\/p>\n\n\n\n

La inflaci\u00f3n porte\u00f1a volvi\u00f3 a tomar impulso y marc\u00f3 2,4% en noviembre<\/p>\n\n\n\n

La inflaci\u00f3n de la Ciudad de Buenos Aires registr\u00f3 una suba del 2,4% en noviembre, mostrando una leve aceleraci\u00f3n respecto del mes previo. De acuerdo con el Instituto de Estad\u00edstica porte\u00f1o, los servicios avanzaron 2,5%, superando el incremento de los bienes, que se ubicaron en 2,3%. Seg\u00fan el informe oficial, el \u00cdndice de Precios al Consumidor de CABA acumul\u00f3 entre enero y noviembre un alza de 28,3%. En tanto, la variaci\u00f3n interanual descendi\u00f3 a 32,6%, un punto porcentual menos que en octubre.<\/p>\n\n\n\n

Rebote de activos argentinos tras la vuelta al mercado internacional<\/p>\n\n\n\n

Los activos argentinos disfrutaron de una rueda positiva luego del retorno del pa\u00eds a las emisiones de deuda en moneda dura tras casi ocho a\u00f1os. La colocaci\u00f3n de USD1.000 millones a una tasa del 9,26% por parte del Tesoro actu\u00f3 como catalizador para acciones y bonos. En Wall Street, los t\u00edtulos soberanos avanzaron hasta 0,7%, con los Bonar 2029 y 2030 entre los m\u00e1s demandados. Con este repunte, el riesgo pa\u00eds descendi\u00f3 y ronda los 625 puntos b\u00e1sicos. En la plaza dom\u00e9stica tambi\u00e9n predomin\u00f3 el optimismo. El S&P Merval subi\u00f3 0,9% en pesos, mientras que su versi\u00f3n en d\u00f3lares mejor\u00f3 1,8%, casi borrando la baja previa. Entre las acciones l\u00edderes, la mayor\u00eda cerr\u00f3 con ganancias, con incrementos que alcanzaron el 4,5%.<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar, con comportamiento estable<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar oficial termin\u00f3 el martes con una ca\u00edda, en una rueda en la que la atenci\u00f3n de los operadores estuvo puesta casi por completo en la licitaci\u00f3n del nuevo Bonar 2029N. En este contexto, el tipo de cambio mayorista cerr\u00f3 en $1.437, mientras que el Banco Central fij\u00f3 para hoy el l\u00edmite superior de la banda de flotaci\u00f3n en $1.516. En el mercado de futuros, los contratos registraron retrocesos de hasta 0,3%, con la excepci\u00f3n de las posiciones de diciembre. Las expectativas del mercado apuntan a que el tipo de cambio mayorista finalizar\u00e1 el a\u00f1o en torno a $1.450,5, seg\u00fan la curva de futuros. Por el lado de los d\u00f3lares financieros, la din\u00e1mica fue mixta. El contado con liquidaci\u00f3n descendi\u00f3 hasta $1.496,94, mientras que el MEP mostr\u00f3 un leve repunte hasta $1.471,35. Con estas variaciones, las brechas cambiarias se ubicaron en 4,17% para el CCL y 2,39% para el MEP.<\/p>\n\n\n\n

La Fed cierra el a\u00f1o con un tercer recorte y mejora su panorama econ\u00f3mico<\/p>\n\n\n\n

La Reserva Federal decidi\u00f3 bajar nuevamente su tasa de inter\u00e9s de referencia, que ahora qued\u00f3 en el rango de 3,5%\u20133,75%, completando tres recortes consecutivos hacia fin de a\u00f1o. Para 2026, el mercado solo espera un nuevo ajuste, aunque persisten interrogantes por la salida de Jerome Powell en mayo del a\u00f1o pr\u00f3ximo y el posible ingreso de Kevin Hassett, quien ha manifestado intenci\u00f3n de avanzar con bajas m\u00e1s agresivas. En su comunicado, el Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en ingl\u00e9s), el organismo de la Fed encargado de tomar la decisi\u00f3n, se\u00f1al\u00f3 que la econom\u00eda estadounidense contin\u00faa expandi\u00e9ndose a un ritmo moderado, mientras que la creaci\u00f3n de empleo mostr\u00f3 una desaceleraci\u00f3n y el desempleo avanz\u00f3 levemente. El creciente desacuerdo dentro del comit\u00e9 volvi\u00f3 a quedar en evidencia: tres miembros votaron en contra de la baja anunciada. Una de las sorpresas fue la mejora en las proyecciones de actividad. La Fed elev\u00f3 su estimaci\u00f3n de crecimiento del PBI a 1,7% para este a\u00f1o (desde 1,6%) y a 2,3% para 2026 (vs. 1,8% previo). Tambi\u00e9n revis\u00f3 a la baja las perspectivas de inflaci\u00f3n: proyecta 2,9% para 2025, 2,4% para 2026 y 2,1% para 2027, cifras m\u00e1s benignas que las previstas en septiembre.<\/p>\n\n\n\n

Wall Street cerr\u00f3 al alza tras el recorte de tasas de la Reserva Federal<\/p>\n\n\n\n

Los principales \u00edndices de la Bolsa de Nueva York terminaron la jornada del mi\u00e9rcoles en terreno positivo, impulsados por la decisi\u00f3n de la Reserva Federal de reducir nuevamente la tasa de inter\u00e9s y por la actualizaci\u00f3n de su panorama econ\u00f3mico, que aport\u00f3 mayor claridad a los inversores. En este contexto, el Dow Jones avanz\u00f3 1%, el S&P 500 subi\u00f3 0,68% y el Nasdaq Composite cerr\u00f3 con un incremento del 0,33%.<\/p>\n\n\n\n

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Exitosa licitaci\u00f3n: Econom\u00eda capt\u00f3 USD1.000 millonesCon USD1.000 millones recaudados con el AN29, el Gobierno logr\u00f3 obtener el capital para el pago de vencimientos de enero y convalidar una tasa de 9,26% logrando un buen punto de partida para nuevas emisiones (por debajo del 10%). Paralelamente, la FED finalmente valid\u00f3 el recorte de tasas en una votaci\u00f3n dividida, y espera realizar tal vez un recorte m\u00e1s para 2026. El foco ahora estar\u00e1 en el resultado de la licitaci\u00f3n local del Tesoro y el nivel de liquidez que podr\u00eda liberar para sostener la demanda de pesos en este tramo del a\u00f1o, y es que con los gastos por temporada y el pago de aguinaldos la demanda de pesos necesita ser sostenida. En ese orden, y para hacer rendir los pesos previo al pago de aguinaldos, la mejor opci\u00f3n es el Wise Capital Money Market que ofrece un rendimiento de 4,96% a 60 d\u00edas, superior al 3,64% que ofrece la tasa de cuenta remunerada. Argentina volvi\u00f3 al cr\u00e9dito en d\u00f3lares Tras casi ocho a\u00f1os sin acceso al financiamiento en moneda extranjera, Argentina regres\u00f3 a los mercados con una emisi\u00f3n que logr\u00f3 captar USD1.000 millones. Fue mediante el nuevo Bonar 2029N, un t\u00edtulo a cuatro a\u00f1os bajo ley local y con un cup\u00f3n del 6,5%. Al precio de colocaci\u00f3n, el retorno efectivo qued\u00f3 en 9,26% anual, un nivel algo m\u00e1s alto que el objetivo inicial del Ministerio de Econom\u00eda. La demanda super\u00f3 los USD1.400 millones y reuni\u00f3 ofertas de m\u00e1s de 2.500 inversores, impulsadas por cambios regulatorios recientes que favorecieron la operaci\u00f3n. Econom\u00eda destac\u00f3 que el rendimiento implica un diferencial de 550 puntos b\u00e1sicos frente a los bonos del Tesoro de EE.UU. de plazo comparable, y cerca de 100 puntos por debajo de otros Bonares de duraci\u00f3n similar, lo que atribuy\u00f3 a \u201cla confianza en la mejora de los fundamentos macroecon\u00f3micos\u201d. Aunque el ministro Luis Caputo hab\u00eda anticipado que esperaba cerrar la tasa apenas por debajo o en torno al 9%, el resultado fue bien recibido por el mercado. Los fondos obtenidos se usar\u00e1n para afrontar los pagos de los Bonares 2029 y 2030 en enero de 2026, compromisos que suman casi USD1.200 millones, aunque a\u00fan quedan por resolver otros USD3.300 millones. M\u00e1s all\u00e1 del \u00e9xito puntual de esta operaci\u00f3n, el verdadero examen para Finanzas ser\u00e1 evaluar si el pa\u00eds puede retomar el acceso al cr\u00e9dito internacional sin haber consolidado una mayor acumulaci\u00f3n de reservas. En esa evaluaci\u00f3n, varios operadores advierten que, para los est\u00e1ndares de Wall Street, la tasa del nuevo Bonar todav\u00eda luce alta. El Gobierno activa la \u00faltima licitaci\u00f3n del a\u00f1o para cubrir vencimientos por $40 billones El Ministerio de Econom\u00eda lanz\u00f3 hoy la \u00faltima convocatoria del a\u00f1o para colocar t\u00edtulos p\u00fablicos del Tesoro. La Secretar\u00eda de Finanzas buscar\u00e1 obtener fondos para afrontar el \u00fanico vencimiento en pesos de diciembre, que asciende a unos $40 billones, de los cuales cerca de $13 billones corresponden a tenedores del sector privado. La recepci\u00f3n de ofertas estar\u00e1 habilitada entre las 10 y las 15 horas, mientras que la liquidaci\u00f3n de los instrumentos adjudicados se concretar\u00e1 el lunes 15 de diciembre. El INDEC difunde hoy la inflaci\u00f3n de noviembre El Instituto Nacional de Estad\u00edsticas y Censos dar\u00e1 a conocer hoy el dato de inflaci\u00f3n de noviembre y los mercados esperan una nueva aceleraci\u00f3n, impulsada por aumentos tanto en precios regulados como en productos estacionales. Con diciembre (tradicionalmente un mes de mayor presi\u00f3n inflacionaria) ya en curso, el foco del mercado est\u00e1 puesto en c\u00f3mo cerrar\u00e1 el IPC en el muy corto plazo. Luego de tocar un piso en mayo (1,5%), tras el 2,8% de abril y el 3,7% de marzo, el \u00edndice volvi\u00f3 a mostrar peque\u00f1as subas en los meses siguientes: 1,6% en junio, 1,9% en julio y agosto, 2,1% en septiembre y 2,3% en octubre. Todo indica que noviembre habr\u00eda seguido esa trayectoria. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central volvi\u00f3 a ajustar al alza su c\u00e1lculo y tambi\u00e9n proyecta un 2,3% para noviembre, lo que implica una correcci\u00f3n de 0,4 puntos porcentuales respecto del informe previo. El sondeo anticipa, adem\u00e1s, que la inflaci\u00f3n interanual cerrar\u00eda 2025 en torno al 30,4%.Desde Wise Capital evaluamos que el nivel de IPC para noviembre contin\u00faa con el efecto de aceleraci\u00f3n en alimentos (particularmente por las subas que se han presentado en verduler\u00eda y carnes), donde tambi\u00e9n se observa una tendencia leve al alza desde mayo, impactada por regulados como el transporte. El efecto traslado producto de las variaciones del d\u00f3lar contin\u00faa siendo bajo, por lo que el nivel estimado para este mes ser\u00eda de alrededor de 2,2%, reflejando un IPC para 2025 de 30,07%. La inflaci\u00f3n porte\u00f1a volvi\u00f3 a tomar impulso y marc\u00f3 2,4% en noviembre La inflaci\u00f3n de la Ciudad de Buenos Aires registr\u00f3 una suba del 2,4% en noviembre, mostrando una leve aceleraci\u00f3n respecto del mes previo. De acuerdo con el Instituto de Estad\u00edstica porte\u00f1o, los servicios avanzaron 2,5%, superando el incremento de los bienes, que se ubicaron en 2,3%. Seg\u00fan el informe oficial, el \u00cdndice de Precios al Consumidor de CABA acumul\u00f3 entre enero y noviembre un alza de 28,3%. En tanto, la variaci\u00f3n interanual descendi\u00f3 a 32,6%, un punto porcentual menos que en octubre. Rebote de activos argentinos tras la vuelta al mercado internacional Los activos argentinos disfrutaron de una rueda positiva luego del retorno del pa\u00eds a las emisiones de deuda en moneda dura tras casi ocho a\u00f1os. La colocaci\u00f3n de USD1.000 millones a una tasa del 9,26% por parte del Tesoro actu\u00f3 como catalizador para acciones y bonos. En Wall Street, los t\u00edtulos soberanos avanzaron hasta 0,7%, con los Bonar 2029 y 2030 entre los m\u00e1s demandados. Con este repunte, el riesgo pa\u00eds descendi\u00f3 y ronda los 625 puntos b\u00e1sicos. En la plaza dom\u00e9stica tambi\u00e9n predomin\u00f3 el optimismo. El S&P Merval subi\u00f3 0,9% en pesos, mientras que su versi\u00f3n en d\u00f3lares mejor\u00f3 1,8%, casi borrando la baja previa. Entre las acciones l\u00edderes, la mayor\u00eda cerr\u00f3 con ganancias, con incrementos que alcanzaron el 4,5%. 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