{"id":10571,"date":"2025-12-02T18:14:19","date_gmt":"2025-12-02T21:14:19","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=10571"},"modified":"2025-12-03T17:53:01","modified_gmt":"2025-12-03T20:53:01","slug":"las-claves-de-hoy02-de-diciembre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=10571","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(02 de Diciembre)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Tras el pago del Bopreal\u2026 \u00bfqu\u00e9 hacemos con los d\u00f3lares?
Con el pago del Bopreal (BPY26) se habilita una ventana de liquidez en divisa norteamericana, que los inversores podr\u00edan dirigir a FCI en d\u00f3lares. En ese orden el Wise Capital Global Markets es una soluci\u00f3n adecuada, y en los \u00faltimos 30 d\u00edas presenta rendimientos superadores vs. su benchmark (1,05% vs 0,49%). Es una excelente opci\u00f3n para poner a trabajar los d\u00f3lares. En su composici\u00f3n este Fondo apuesta al upside de los soberanos, corporativos y activos del exterior.
Destacamos el rendimiento del Fondo Wise Capital Equity, que mantiene un fuerte posicionamiento en el segmento de renta variable al ubicarse #2 en por rendimiento a 30 d\u00edas con 3,44%.
Por su parte, el Fondo Wise Capital Global Markets se posiciona #3 por rendimiento a 7 d\u00edas con 0,36%, y #4 por rendimiento a 30 d\u00edas con 1,05% entre los fondos de renta fija global en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

El BCRA pag\u00f3 un vencimiento por USD1.000 millones sin afectar las reservas brutas<\/p>\n\n\n\n

El Banco Central cumpli\u00f3 ayer con el pago del vencimiento del Bopreal, el instrumento que hab\u00eda entregado a importadores para regularizar deudas comerciales con el exterior. La cancelaci\u00f3n involucr\u00f3 unos USD1.000 millones y, tal como hab\u00eda adelantado la autoridad monetaria, se realiz\u00f3 utilizando reservas internacionales. Sin embargo, el impacto final sobre el stock bruto fue pr\u00e1cticamente nulo. El vencimiento total ascend\u00eda a USD1.012,5 millones, aunque solo USD64 millones correspondieron a tenedores fuera del pa\u00eds. El resto qued\u00f3 dentro del sistema financiero local, lo que amortigu\u00f3 cualquier efecto sobre las reservas brutas. De todos modos, el movimiento modific\u00f3 la posici\u00f3n de reservas netas, que var\u00eda seg\u00fan el m\u00e9todo de c\u00e1lculo utilizado. Pese al pago, las reservas brutas mostraron un incremento diario de USD1.462 millones y finalizaron la jornada en USD41.776 millones. El aumento respondi\u00f3 a los flujos habituales que se registran a comienzos de mes, cuando los bancos recomponen posiciones luego de las ca\u00eddas del cierre mensual. Las reservas netas, seg\u00fan la metodolog\u00eda del Fondo Monetario Internacional, se obtienen descontando de las reservas brutas los pasivos en moneda extranjera con vencimiento inferior a un a\u00f1o. Con ese criterio, Argentina cerrar\u00eda el a\u00f1o con un nivel cercano a los USD17.000 millones negativos, lo que evidencia que, si debiera enfrentar todos esos compromisos en el corto plazo, los d\u00f3lares disponibles no alcanzar\u00edan.<\/p>\n\n\n\n

Diciembre arranc\u00f3 con calma cambiaria y bajas en los financieros<\/p>\n\n\n\n

El mercado cambiario inici\u00f3 diciembre con un escenario de estabilidad en el segmento oficial y retrocesos en las cotizaciones financieras. Luego de un noviembre sin tensiones, el tipo de cambio mayorista avanz\u00f3 apenas $6,5 durante el mes, equivalente a un 0,5%, muy por debajo del incremento de casi 5% registrado en octubre, en medio de la incertidumbre previa a las elecciones. Ayer el d\u00f3lar mayorista cerr\u00f3 a $1.451,50 y mantuvo la brecha con el l\u00edmite superior de la banda cambiaria en torno al 4%, levemente por encima del 3,4% observado a fines de octubre. En lo que va del a\u00f1o, la divisa acumula un alza del 40,7%. Entre los elementos que contribuyeron a la estabilidad cambiaria se destac\u00f3 la reaparici\u00f3n del Tesoro como comprador de divisas en el Mercado Libre de Cambios, reforzando el esquema oficial de administraci\u00f3n del tipo de cambio. Tambi\u00e9n influy\u00f3 un menor apetito dolarizador respecto de semanas anteriores. A esto se sum\u00f3 la decisi\u00f3n de la Comisi\u00f3n Nacional de Valores, que el viernes flexibiliz\u00f3 el tope diario de $200 millones para inversores no residentes en operaciones de contado con liquidaci\u00f3n. La medida permite reinvertir servicios de deuda en pesos mediante bonos del Tesoro, lo que ayud\u00f3 a reducir la presi\u00f3n sobre los tipos de cambio financieros. En ese marco, el d\u00f3lar MEP retrocedi\u00f3 hasta $1.475,23, dejando la brecha en 1,63%, mientras que el contado con liquidaci\u00f3n termin\u00f3 en $1.496,85, con un spread de 3,12%.
En relaci\u00f3n al tema inflacionario, en una nota publicada en Infobae se\u00f1alamos: \u201cLas proyecciones muestran que el proceso de desinflaci\u00f3n seguir\u00e1 vigente, aunque el debate de corto plazo pasa por saber si el \u00edndice podr\u00e1 perforar el piso del 2% mensual. La cuesti\u00f3n clave es si la baja de la inflaci\u00f3n lograr\u00e1 acelerarse o si quedar\u00e1 estancada en torno a ese nivel. Uno de los puntos destacados es que, pese a la volatilidad cambiaria reciente, el traslado a precios fue acotado. Incluso con un d\u00f3lar m\u00e1s vol\u00e1til y en alza, la inflaci\u00f3n avanz\u00f3 por debajo de la variaci\u00f3n del tipo de cambio, lo que sugiere un pass through limitado y una mayor estabilidad en la formaci\u00f3n de precios\u201d.<\/p>\n\n\n\n

La recaudaci\u00f3n de noviembre cay\u00f3 8,6% real por la alta base de comparaci\u00f3n de 2024<\/p>\n\n\n\n

La recaudaci\u00f3n fiscal de noviembre alcanz\u00f3 los $15,6 billones y mostr\u00f3 una ca\u00edda real del 8,6% frente al mismo mes del a\u00f1o pasado, seg\u00fan datos de la Agencia de Recaudaci\u00f3n y Control Aduanero (ARCA). En t\u00e9rminos nominales, los ingresos subieron 19,7%, pero quedaron por debajo de una inflaci\u00f3n cercana al 31% en el per\u00edodo. ARCA explic\u00f3 que la comparaci\u00f3n interanual contin\u00faa distorsionada por la \u201calta base\u201d de noviembre de 2024, cuando se registraron ingresos extraordinarios. Entre ellos se destacan los recursos del Impuesto PA\u00cdS vigente el a\u00f1o pasado, el aporte excepcional proveniente del Impuesto Especial del Blanqueo y de la moratoria, y pagos anticipados del impuesto sobre los Bienes Personales correspondientes a tres per\u00edodos. Estos factores extraordinarios explican gran parte del retroceso real registrado en noviembre de 2025.<\/p>\n\n\n\n

El S&P Merval hilvana cinco subas y los bonos retroceden en el inicio de diciembre<\/p>\n\n\n\n

El S&P Merval extendi\u00f3 este lunes su racha alcista y sum\u00f3 un avance del 1,1% en pesos, mientras que la versi\u00f3n en d\u00f3lares escal\u00f3 2,6%, sellando su quinta rueda consecutiva en terreno positivo. En contraste, los bonos soberanos iniciaron diciembre con resultados negativos, tras cerrar noviembre con un alza promedio del 0,3% entre los t\u00edtulos en d\u00f3lares. Con este desempe\u00f1o, el riesgo pa\u00eds se mantuvo en torno a los 648 puntos b\u00e1sicos. En Wall Street, los ADRs argentinos acompa\u00f1aron el tono bajista de los mercados globales y retrocedieron hasta 3,6%, en l\u00ednea con las p\u00e9rdidas de los principales \u00edndices estadounidenses, donde el Dow Jones lider\u00f3 las ca\u00eddas con un descenso de 0,8%.<\/p>\n\n\n\n

El petr\u00f3leo ayer subi\u00f3 m\u00e1s de 1% por tensi\u00f3n geopol\u00edtica y riesgos sobre la oferta<\/p>\n\n\n\n

El precio del petr\u00f3leo retom\u00f3 ayer el impulso alcista y avanz\u00f3 m\u00e1s de 1%, impulsado por un recrudecimiento de las tensiones geopol\u00edticas. El movimiento se dio luego de que el Consorcio del Oleoducto del Caspio detuviera sus exportaciones tras un ataque con drones, mientras crecieron las dudas sobre la continuidad del suministro venezolano. A esto se sum\u00f3 la decisi\u00f3n de la OPEP+ de mantener sin cambios sus cuotas de producci\u00f3n al inicio de 2026. Ahora se encuentra con tendencia lateral, y el Brent corrigi\u00f3 hasta USD62,72, mientras que el WTI hizo lo propio hasta los USD58,9. La oferta sigue siendo un punto clave que evita que la cotizaci\u00f3n se dispare. El panorama global sigui\u00f3 con atenci\u00f3n las negociaciones entre delegaciones de Estados Unidos y Ucrania para delinear una posible f\u00f3rmula de paz con Rusia. La renovada volatilidad geopol\u00edtica termin\u00f3 compensando los temores por la presi\u00f3n que ejercen las sanciones sobre la oferta rusa. La incertidumbre se intensific\u00f3 luego de que el presidente estadounidense, Donald Trump, afirmara el s\u00e1bado que \u201cel espacio a\u00e9reo sobre y alrededor de Venezuela\u201d deber\u00eda considerarse cerrado, una se\u00f1al que reaviv\u00f3 las dudas sobre la producci\u00f3n del pa\u00eds sudamericano, uno de los actores relevantes del mercado petrolero.<\/p>\n\n\n\n

Wall Street se estabiliza en la preapertura<\/p>\n\n\n\n

Los futuros de Wall Street muestran un leve repunte este martes, recuper\u00e1ndose parcialmente despu\u00e9s del retroceso de la jornada previa, cuando los mercados globales reaccionaron a la posibilidad de un aumento de tasas en Jap\u00f3n. A este factor se sumaron los datos econ\u00f3micos difundidos en Estados Unidos, que reforzaron la expectativa de que la Reserva Federal podr\u00eda avanzar con un recorte de tasas la pr\u00f3xima semana. En noviembre, el sector manufacturero volvi\u00f3 a contraerse y acumul\u00f3 su noveno mes consecutivo en terreno negativo. En este marco, el S&P 500 avanza 0,26% en las operaciones previas a la apertura, el Nasdaq Composite sube 0,38% y el Dow Jones registra un alza del 0,16%. Con la mirada puesta en el cierre del a\u00f1o, los principales \u00edndices de Nueva York transitan un 2025 excepcional, con ganancias acumuladas y marcas hist\u00f3ricas: en el \u00faltimo semestre, el Nasdaq trepa 20,9%, el S&P 500 suma 14,7% y el Dow Jones avanza 11,7%.<\/p>\n\n\n\n

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Pese al pago, las reservas brutas mostraron un incremento diario de USD1.462 millones y finalizaron la jornada en USD41.776 millones. El aumento respondi\u00f3 a los flujos habituales que se registran a comienzos de mes, cuando los bancos recomponen posiciones luego de las ca\u00eddas del cierre mensual. Las reservas netas, seg\u00fan la metodolog\u00eda del Fondo Monetario Internacional, se obtienen descontando de las reservas brutas los pasivos en moneda extranjera con vencimiento inferior a un a\u00f1o. Con ese criterio, Argentina cerrar\u00eda el a\u00f1o con un nivel cercano a los USD17.000 millones negativos, lo que evidencia que, si debiera enfrentar todos esos compromisos en el corto plazo, los d\u00f3lares disponibles no alcanzar\u00edan. Diciembre arranc\u00f3 con calma cambiaria y bajas en los financieros El mercado cambiario inici\u00f3 diciembre con un escenario de estabilidad en el segmento oficial y retrocesos en las cotizaciones financieras. 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A esto se sum\u00f3 la decisi\u00f3n de la Comisi\u00f3n Nacional de Valores, que el viernes flexibiliz\u00f3 el tope diario de $200 millones para inversores no residentes en operaciones de contado con liquidaci\u00f3n. La medida permite reinvertir servicios de deuda en pesos mediante bonos del Tesoro, lo que ayud\u00f3 a reducir la presi\u00f3n sobre los tipos de cambio financieros. En ese marco, el d\u00f3lar MEP retrocedi\u00f3 hasta $1.475,23, dejando la brecha en 1,63%, mientras que el contado con liquidaci\u00f3n termin\u00f3 en $1.496,85, con un spread de 3,12%.En relaci\u00f3n al tema inflacionario, en una nota publicada en Infobae se\u00f1alamos: \u201cLas proyecciones muestran que el proceso de desinflaci\u00f3n seguir\u00e1 vigente, aunque el debate de corto plazo pasa por saber si el \u00edndice podr\u00e1 perforar el piso del 2% mensual. La cuesti\u00f3n clave es si la baja de la inflaci\u00f3n lograr\u00e1 acelerarse o si quedar\u00e1 estancada en torno a ese nivel. Uno de los puntos destacados es que, pese a la volatilidad cambiaria reciente, el traslado a precios fue acotado. Incluso con un d\u00f3lar m\u00e1s vol\u00e1til y en alza, la inflaci\u00f3n avanz\u00f3 por debajo de la variaci\u00f3n del tipo de cambio, lo que sugiere un pass through limitado y una mayor estabilidad en la formaci\u00f3n de precios\u201d. La recaudaci\u00f3n de noviembre cay\u00f3 8,6% real por la alta base de comparaci\u00f3n de 2024 La recaudaci\u00f3n fiscal de noviembre alcanz\u00f3 los $15,6 billones y mostr\u00f3 una ca\u00edda real del 8,6% frente al mismo mes del a\u00f1o pasado, seg\u00fan datos de la Agencia de Recaudaci\u00f3n y Control Aduanero (ARCA). En t\u00e9rminos nominales, los ingresos subieron 19,7%, pero quedaron por debajo de una inflaci\u00f3n cercana al 31% en el per\u00edodo. ARCA explic\u00f3 que la comparaci\u00f3n interanual contin\u00faa distorsionada por la \u201calta base\u201d de noviembre de 2024, cuando se registraron ingresos extraordinarios. Entre ellos se destacan los recursos del Impuesto PA\u00cdS vigente el a\u00f1o pasado, el aporte excepcional proveniente del Impuesto Especial del Blanqueo y de la moratoria, y pagos anticipados del impuesto sobre los Bienes Personales correspondientes a tres per\u00edodos. Estos factores extraordinarios explican gran parte del retroceso real registrado en noviembre de 2025. El S&P Merval hilvana cinco subas y los bonos retroceden en el inicio de diciembre El S&P Merval extendi\u00f3 este lunes su racha alcista y sum\u00f3 un avance del 1,1% en pesos, mientras que la versi\u00f3n en d\u00f3lares escal\u00f3 2,6%, sellando su quinta rueda consecutiva en terreno positivo. En contraste, los bonos soberanos iniciaron diciembre con resultados negativos, tras cerrar noviembre con un alza promedio del 0,3% entre los t\u00edtulos en d\u00f3lares. Con este desempe\u00f1o, el riesgo pa\u00eds se mantuvo en torno a los 648 puntos b\u00e1sicos. 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