{"id":10243,"date":"2025-11-17T18:00:10","date_gmt":"2025-11-17T21:00:10","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=10243"},"modified":"2025-11-17T18:00:12","modified_gmt":"2025-11-17T21:00:12","slug":"las-claves-de-hoy17-de-noviembre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=10243","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(17 de Noviembre)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

El acuerdo con EE.UU. avanza, pero su alcance real depender\u00e1 del Congreso<\/p>\n\n\n\n

El anuncio del entendimiento con Estados Unidos gener\u00f3 entusiasmo en el oficialismo, pero a\u00fan queda un largo tramo por recorrer antes de conocer su verdadero impacto. Buena parte de los compromisos asumidos deber\u00e1 pasar por el Congreso, lo que abre un escenario de negociaciones pol\u00edticas y definiciones legislativas. M\u00e1s all\u00e1 de qui\u00e9n resulte beneficiado o perjudicado por el pacto, su implementaci\u00f3n podr\u00eda alterar condiciones para sectores productivos y tambi\u00e9n para los consumidores. El entendimiento trasciende el plano arancelario e incorpora otros cap\u00edtulos sensibles, como regulaciones t\u00e9cnicas, certificaciones, est\u00e1ndares sanitarios y laborales, medio ambiente y, especialmente, propiedad intelectual, un punto prioritario para Washington. Fuentes al tanto de la negociaci\u00f3n confirmaron que varias obligaciones incluidas en el documento requieren cambios normativos y la aprobaci\u00f3n de tratados internacionales. En particular, la adopci\u00f3n de est\u00e1ndares globales de protecci\u00f3n de la propiedad intelectual deber\u00e1 ser refrendada por el Poder Legislativo. Lo mismo ocurrir\u00e1 con otras modificaciones que implican reformas legales, cuyos detalles reci\u00e9n se conocer\u00e1n cuando se difunda la letra fina del acuerdo. Hasta entonces, el alcance exacto de lo que deber\u00e1 votar el Congreso sigue siendo incierto. Mientras tanto, el Gobierno se prepara para una etapa de di\u00e1logo con las distintas bancadas, paso indispensable para que el pacto, celebrado con \u00e9nfasis por la Casa Rosada, pueda traducirse en medidas concretas.
En una nota publicada en La Naci\u00f3n comentamos: \u201cCon un acuerdo comercial con Estados Unidos, vuelve el optimismo debido a que se consolida la apertura de mercados y regulaciones para facilitar el intercambio comercial. En este contexto, el pa\u00eds busca que se cristalicen inversiones de cara a esta oportunidad de ampliaci\u00f3n del mercado exportable\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Bancos presionados por encajes: el BCRA mantiene el esquema<\/p>\n\n\n\n

Pese al clima de optimismo que dej\u00f3 la elecci\u00f3n legislativa de octubre y la estabilidad cambiaria posterior, el sistema financiero contin\u00faa enfrentando un obst\u00e1culo que frena la expansi\u00f3n del cr\u00e9dito: los elevados niveles de encajes. La City esperaba que el Banco Central (BCRA) diera alg\u00fan alivio regulatorio en noviembre, pero la entidad monetaria se encamina a mantener todo sin cambios hasta fin de mes. En el BCRA admiten que los bancos atraviesan un per\u00edodo de tensi\u00f3n, producto de la volatilidad de las tasas y las dificultades para fondear pr\u00e9stamos. Sin embargo, la reciente baja del costo del dinero tras las elecciones permiti\u00f3 que el cr\u00e9dito empezara a reaccionar, aunque lentamente. El 28 de noviembre vence una comunicaci\u00f3n del BCRA (A8302) respecto de los encajes, lo que podria liberar los t\u00edtulos encajados al sistema. La acumulaci\u00f3n de reservas aparece como otro punto cr\u00edtico en la hoja de ruta del Central. La autoridad monetaria evita movimientos que puedan alterar el actual equilibrio y sostiene que cualquier avance depender\u00e1 de la oferta de d\u00f3lares en el mercado, en un contexto donde contin\u00faan las conversaciones con el FMI, que fija metas estrictas en este frente. La discusi\u00f3n por la continuidad del esquema de bandas cambiarias tambi\u00e9n sigue abierta. Aunque el BCRA esquiva comentarios, en el Gobierno hay entusiasmo con el nuevo acuerdo comercial con Estados Unidos, que ven como una posible fuente adicional de divisas capaz de influir en la estrategia cambiaria del pr\u00f3ximo a\u00f1o. Con estas piezas en juego, el mercado sigue a la espera: noviembre ser\u00e1 de transici\u00f3n y diciembre, otra vez, promete concentrar las definiciones m\u00e1s sensibles.<\/p>\n\n\n\n

Edenor y Banco Patagonia profundizan la ola de financiamiento en d\u00f3lares en un mercado m\u00e1s favorable<\/p>\n\n\n\n

Con un riesgo pa\u00eds estabilizado en torno a los 600 puntos b\u00e1sicos, las empresas argentinas contin\u00faan aprovechando el renovado apetito inversor. En este contexto, Edenor se sum\u00f3 a la escalada de emisiones corporativas con la reapertura de sus obligaciones negociables Adicionales Clase 7, con vencimiento en 2030. La colocaci\u00f3n, a una tasa del 9,75% anual, elev\u00f3 el monto total emitido a USD385 millones. La demanda super\u00f3 ampliamente las expectativas: la operaci\u00f3n fue sobresuscripta 1,5 veces, un indicador del marcado inter\u00e9s internacional. Para la compa\u00f1\u00eda (la mayor distribuidora el\u00e9ctrica del pa\u00eds, con m\u00e1s de 3,34 millones de clientes y un alcance sobre m\u00e1s de 9 millones de personas) la transacci\u00f3n refuerza su presencia en los mercados globales y refleja la percepci\u00f3n positiva sobre su desempe\u00f1o operativo y financiero. En paralelo, Banco Patagonia tambi\u00e9n aprovech\u00f3 el clima financiero favorable. La entidad, controlada por Banco do Brasil, lanz\u00f3 su ON Patagonia a tasa fija y pagadera en d\u00f3lares, con plazo de 12 meses. Emiti\u00f3 USD47 millones a una tasa del 6,25% y recibi\u00f3 ofertas por USD57 millones, lo que evidenci\u00f3 una demanda s\u00f3lida incluso en instrumentos de menor duraci\u00f3n. Ambas operaciones consolidan la tendencia de empresas locales que buscan capital en los mercados internacionales ante un escenario de mayor estabilidad y costos de financiamiento relativamente m\u00e1s bajos.<\/p>\n\n\n\n

En una nota publicada en Infobae se\u00f1alamos: \u201cCon un riesgo pa\u00eds por debajo de los 600 puntos b\u00e1sicos, las emisiones de ONs de empresas comenzaron a aflorar ayudadas por las expectativas de paz cambiaria y enmarcadas en un ambiente de optimismo por los activos argentinos\u201d.<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar mayorista cerr\u00f3 la semana con baja y el BCRA volvi\u00f3 a evitar intervenciones<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar mayorista termin\u00f3 el viernes en $1.403, manteni\u00e9ndose c\u00f3modo por debajo del techo de la banda cambiaria, que el Banco Central fij\u00f3 para hoy en $1.502,98. La din\u00e1mica volvi\u00f3 a dar margen al BCRA para no intervenir en el Mercado \u00danico y Libre de Cambios (MULC). Entre los financieros, el d\u00f3lar MEP cerr\u00f3 en $1.451,17, con una brecha del 3,43%, mientras que el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) avanz\u00f3 hasta $1.488,58, llevando el spread al 6,10%. Seg\u00fan los datos oficiales, las reservas internacionales quedaron en USD40.636 millones, luego de los \u00faltimos movimientos de la semana.<\/p>\n\n\n\n

Trump elimina aranceles para productos agr\u00edcolas y crece la expectativa por un mayor cupo de carne argentina<\/p>\n\n\n\n

Tras la difusi\u00f3n de los primeros detalles del Acuerdo sobre Comercio e Inversi\u00f3n Rec\u00edprocos entre Estados Unidos y la Argentina, el presidente estadounidense, Donald Trump, firm\u00f3 este viernes un decreto que elimina los aranceles de importaci\u00f3n para productos como carne, bananas, caf\u00e9 y tomates. La decisi\u00f3n se fundamenta en lo que la Casa Blanca defini\u00f3 como un \u201cprogreso sustancial\u201d en las negociaciones comerciales que su administraci\u00f3n mantiene con los pa\u00edses alcanzados por el esquema arancelario vigente desde abril. En aquel entonces, todas las naciones (incluida la Argentina) quedaron sujetas a un arancel m\u00ednimo del 10% para ingresar mercanc\u00edas a Estados Unidos. Para la carne vacuna argentina, que cuenta con una cuota de 20.000 toneladas, el salto fue significativo: pas\u00f3 de un arancel simb\u00f3lico de 44 d\u00f3lares por tonelada al nuevo piso del 10%. Por fuera de ese cupo, la mercader\u00eda ya tributaba un 26,4%, cifra a la que tambi\u00e9n se le sum\u00f3 el extra del 10%. Con el nuevo decreto, la administraci\u00f3n Trump dispone que una serie de productos agr\u00edcolas dejar\u00e1n de estar alcanzados por esos aranceles \u201crec\u00edprocos\u201d. La orden ejecutiva corrige as\u00ed el alcance de la medida anunciada inicialmente el 2 de abril. En Buenos Aires, el gobierno de Javier Milei sigue con atenci\u00f3n la evoluci\u00f3n del entendimiento bilateral y aguarda una noticia clave para el sector: la posibilidad de que Washington eleve la cuota de carne argentina hasta las 80.000 toneladas, un reclamo hist\u00f3rico de la industria exportadora.<\/p>\n\n\n\n

La Fed entre la presi\u00f3n pol\u00edtica, la falta de datos y la duda sobre un nuevo recorte<\/p>\n\n\n\n

Tras la \u00faltima reuni\u00f3n de la Reserva Federal y el segundo recorte de tasas del a\u00f1o, Jerome Powell dej\u00f3 un mensaje que enfri\u00f3 las expectativas del mercado: quiz\u00e1 no haya un tercer ajuste. Si a comienzos de la semana pasada las probabilidades de un nuevo recorte rondaban el 67%, hacia el viernes ya se hab\u00edan desinflado a menos del 50%. La presi\u00f3n pol\u00edtica sobre la Fed suma tensi\u00f3n. Aun as\u00ed, Powell logr\u00f3 sostener la credibilidad de la instituci\u00f3n. Al mismo tiempo, los presidentes de los 12 distritos de la Fed comenzaron a mostrarse m\u00e1s aut\u00f3nomos y a fijar posiciones propias, anticipando el escenario que se abrir\u00e1 cuando Powell deje su cargo en mayo, dado que se da por descontado que Trump no le renovar\u00e1 el mandato. Parad\u00f3jicamente, el \u201cshutdown\u201d ayud\u00f3 a justificar el recorte de octubre (a partir de la \u00faltima lectura disponible de inflaci\u00f3n, la de septiembre) y ahora dificulta la decisi\u00f3n de diciembre. La sequ\u00eda de datos oficiales complica a una Fed que depende de la evidencia emp\u00edrica para actuar y que hoy navega entre riesgos en ambos frentes. Este jueves est\u00e1 previsto que finalmente salga el informe de empleo de septiembre, demorado desde el 3 de octubre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El acuerdo con EE.UU. avanza, pero su alcance real depender\u00e1 del Congreso El anuncio del entendimiento con Estados Unidos gener\u00f3 entusiasmo en el oficialismo, pero a\u00fan queda un largo tramo por recorrer antes de conocer su verdadero impacto. Buena parte de los compromisos asumidos deber\u00e1 pasar por el Congreso, lo que abre un escenario de negociaciones pol\u00edticas y definiciones legislativas. M\u00e1s all\u00e1 de qui\u00e9n resulte beneficiado o perjudicado por el pacto, su implementaci\u00f3n podr\u00eda alterar condiciones para sectores productivos y tambi\u00e9n para los consumidores. El entendimiento trasciende el plano arancelario e incorpora otros cap\u00edtulos sensibles, como regulaciones t\u00e9cnicas, certificaciones, est\u00e1ndares sanitarios y laborales, medio ambiente y, especialmente, propiedad intelectual, un punto prioritario para Washington. Fuentes al tanto de la negociaci\u00f3n confirmaron que varias obligaciones incluidas en el documento requieren cambios normativos y la aprobaci\u00f3n de tratados internacionales. En particular, la adopci\u00f3n de est\u00e1ndares globales de protecci\u00f3n de la propiedad intelectual deber\u00e1 ser refrendada por el Poder Legislativo. Lo mismo ocurrir\u00e1 con otras modificaciones que implican reformas legales, cuyos detalles reci\u00e9n se conocer\u00e1n cuando se difunda la letra fina del acuerdo. Hasta entonces, el alcance exacto de lo que deber\u00e1 votar el Congreso sigue siendo incierto. Mientras tanto, el Gobierno se prepara para una etapa de di\u00e1logo con las distintas bancadas, paso indispensable para que el pacto, celebrado con \u00e9nfasis por la Casa Rosada, pueda traducirse en medidas concretas.En una nota publicada en La Naci\u00f3n comentamos: \u201cCon un acuerdo comercial con Estados Unidos, vuelve el optimismo debido a que se consolida la apertura de mercados y regulaciones para facilitar el intercambio comercial. En este contexto, el pa\u00eds busca que se cristalicen inversiones de cara a esta oportunidad de ampliaci\u00f3n del mercado exportable\u201d. Bancos presionados por encajes: el BCRA mantiene el esquema Pese al clima de optimismo que dej\u00f3 la elecci\u00f3n legislativa de octubre y la estabilidad cambiaria posterior, el sistema financiero contin\u00faa enfrentando un obst\u00e1culo que frena la expansi\u00f3n del cr\u00e9dito: los elevados niveles de encajes. La City esperaba que el Banco Central (BCRA) diera alg\u00fan alivio regulatorio en noviembre, pero la entidad monetaria se encamina a mantener todo sin cambios hasta fin de mes. En el BCRA admiten que los bancos atraviesan un per\u00edodo de tensi\u00f3n, producto de la volatilidad de las tasas y las dificultades para fondear pr\u00e9stamos. Sin embargo, la reciente baja del costo del dinero tras las elecciones permiti\u00f3 que el cr\u00e9dito empezara a reaccionar, aunque lentamente. El 28 de noviembre vence una comunicaci\u00f3n del BCRA (A8302) respecto de los encajes, lo que podria liberar los t\u00edtulos encajados al sistema. La acumulaci\u00f3n de reservas aparece como otro punto cr\u00edtico en la hoja de ruta del Central. La autoridad monetaria evita movimientos que puedan alterar el actual equilibrio y sostiene que cualquier avance depender\u00e1 de la oferta de d\u00f3lares en el mercado, en un contexto donde contin\u00faan las conversaciones con el FMI, que fija metas estrictas en este frente. La discusi\u00f3n por la continuidad del esquema de bandas cambiarias tambi\u00e9n sigue abierta. Aunque el BCRA esquiva comentarios, en el Gobierno hay entusiasmo con el nuevo acuerdo comercial con Estados Unidos, que ven como una posible fuente adicional de divisas capaz de influir en la estrategia cambiaria del pr\u00f3ximo a\u00f1o. Con estas piezas en juego, el mercado sigue a la espera: noviembre ser\u00e1 de transici\u00f3n y diciembre, otra vez, promete concentrar las definiciones m\u00e1s sensibles. Edenor y Banco Patagonia profundizan la ola de financiamiento en d\u00f3lares en un mercado m\u00e1s favorable Con un riesgo pa\u00eds estabilizado en torno a los 600 puntos b\u00e1sicos, las empresas argentinas contin\u00faan aprovechando el renovado apetito inversor. En este contexto, Edenor se sum\u00f3 a la escalada de emisiones corporativas con la reapertura de sus obligaciones negociables Adicionales Clase 7, con vencimiento en 2030. La colocaci\u00f3n, a una tasa del 9,75% anual, elev\u00f3 el monto total emitido a USD385 millones. La demanda super\u00f3 ampliamente las expectativas: la operaci\u00f3n fue sobresuscripta 1,5 veces, un indicador del marcado inter\u00e9s internacional. Para la compa\u00f1\u00eda (la mayor distribuidora el\u00e9ctrica del pa\u00eds, con m\u00e1s de 3,34 millones de clientes y un alcance sobre m\u00e1s de 9 millones de personas) la transacci\u00f3n refuerza su presencia en los mercados globales y refleja la percepci\u00f3n positiva sobre su desempe\u00f1o operativo y financiero. En paralelo, Banco Patagonia tambi\u00e9n aprovech\u00f3 el clima financiero favorable. La entidad, controlada por Banco do Brasil, lanz\u00f3 su ON Patagonia a tasa fija y pagadera en d\u00f3lares, con plazo de 12 meses. Emiti\u00f3 USD47 millones a una tasa del 6,25% y recibi\u00f3 ofertas por USD57 millones, lo que evidenci\u00f3 una demanda s\u00f3lida incluso en instrumentos de menor duraci\u00f3n. Ambas operaciones consolidan la tendencia de empresas locales que buscan capital en los mercados internacionales ante un escenario de mayor estabilidad y costos de financiamiento relativamente m\u00e1s bajos. En una nota publicada en Infobae se\u00f1alamos: \u201cCon un riesgo pa\u00eds por debajo de los 600 puntos b\u00e1sicos, las emisiones de ONs de empresas comenzaron a aflorar ayudadas por las expectativas de paz cambiaria y enmarcadas en un ambiente de optimismo por los activos argentinos\u201d. El d\u00f3lar mayorista cerr\u00f3 la semana con baja y el BCRA volvi\u00f3 a evitar intervenciones El d\u00f3lar mayorista termin\u00f3 el viernes en $1.403, manteni\u00e9ndose c\u00f3modo por debajo del techo de la banda cambiaria, que el Banco Central fij\u00f3 para hoy en $1.502,98. La din\u00e1mica volvi\u00f3 a dar margen al BCRA para no intervenir en el Mercado \u00danico y Libre de Cambios (MULC). Entre los financieros, el d\u00f3lar MEP cerr\u00f3 en $1.451,17, con una brecha del 3,43%, mientras que el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) avanz\u00f3 hasta $1.488,58, llevando el spread al 6,10%. 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