{"id":10013,"date":"2025-11-05T17:39:45","date_gmt":"2025-11-05T20:39:45","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=10013"},"modified":"2025-11-05T17:39:46","modified_gmt":"2025-11-05T20:39:46","slug":"las-claves-de-hoy05-de-noviembre-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=10013","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(05 de Noviembre)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

El Tesoro busca aliviar el perfil de vencimientos<\/p>\n\n\n\n

En su debut al frente de la Secretar\u00eda de Finanzas, Alejandro Lew enfrenta este mi\u00e9rcoles una prueba clave: renovar m\u00e1s de $7 billones en vencimientos y, al mismo tiempo, extender los plazos de la deuda. Para lograrlo, el Tesoro ofrecer\u00e1 un men\u00fa diversificado de instrumentos, que incluye bonos ajustados por inflaci\u00f3n (CER), a tasa fija, atados a la tasa TAMAR y d\u00f3lar linked, es decir, vinculados a la evoluci\u00f3n del tipo de cambio oficial. El objetivo no solo es rollear los vencimientos inmediatos, sino tambi\u00e9n descomprimir las obligaciones de los pr\u00f3ximos meses, en un contexto de reordenamiento financiero. A diferencia de licitaciones previas, esta vez el t\u00edtulo de menor plazo tendr\u00e1 109 d\u00edas hasta su vencimiento, mientras que en la \u00faltima operaci\u00f3n el instrumento m\u00e1s corto ofrecido venc\u00eda en apenas 28 d\u00edas. Esta estrategia marca una se\u00f1al de b\u00fasqueda de mayor previsibilidad y de reconstrucci\u00f3n de la curva de rendimientos en pesos bajo la nueva gesti\u00f3n.
En una nota publicada en \u00c1mbito Financiero se\u00f1alamos: \u201cLa estrategia apunta a normalizar la liquidez en pesos tras la dolarizaci\u00f3n preelectoral y a reconstruir una curva de rendimientos m\u00e1s equilibrada hacia 2026. En ese sentido, la letra m\u00e1s corta del llamado tendr\u00e1 el plazo m\u00e1s largo desde abril y, por primera vez en el a\u00f1o, no se licitar\u00e1n t\u00edtulos con vencimiento en 2025, lo que refuerza el objetivo oficial de descomprimir el perfil de deuda de corto plazo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Las tasas en pesos se desploman y marcan el rumbo de la nueva pol\u00edtica monetaria<\/p>\n\n\n\n

Desde los d\u00edas previos a las elecciones, las principales tasas de inter\u00e9s en pesos muestran una fuerte tendencia bajista, en l\u00ednea con el giro de la pol\u00edtica monetaria y el objetivo del Gobierno de abaratar el cr\u00e9dito y dinamizar la econom\u00eda real. La TAMAR, que mide el rendimiento de los plazos fijos mayoristas superiores a $1.000 millones en bancos privados, pas\u00f3 de 58,5% a 36,7% nominal anual entre el 24 de octubre y el 3 de noviembre, una baja de 21,8 puntos en menos de dos semanas. En t\u00e9rminos efectivos, cay\u00f3 del 76,9% al 43,5%. La BADLAR, referencia para dep\u00f3sitos mayores a un mill\u00f3n de pesos, sigui\u00f3 el mismo camino: retrocedi\u00f3 de 49,4% a 34,7% nominal anual, y de 62,2% a 40,8% efectiva. Ambas tasas se estabilizaron en niveles que no se observaban desde comienzos del a\u00f1o, reflejando un proceso de normalizaci\u00f3n del sistema financiero tras la volatilidad electoral. El descenso tambi\u00e9n se extendi\u00f3 al mercado burs\u00e1til. Las cauciones, pr\u00e9stamos garantizados entre inversores, operaron alrededor del 18% nominal anual a un d\u00eda, y entre 20% y 30% para plazos de hasta una semana. Estos valores, inusualmente bajos, indican mayor liquidez y menor demanda de cobertura en pesos, en un contexto de estabilidad cambiaria y mayor flexibilidad en los encajes bancarios. En s\u00edntesis, la baja generalizada de tasas apunta a reducir el costo del dinero y estimular el cr\u00e9dito privado, en un mercado que empieza a adaptarse a las nuevas se\u00f1ales de pol\u00edtica econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n

Los bonos en d\u00f3lares repuntaron y cerraron con tono positivo<\/p>\n\n\n\n

Los bonos soberanos argentinos en d\u00f3lares terminaron ayer con subas generalizadas, luego de una jornada que comenz\u00f3 con cautela y fue ganando impulso. Los t\u00edtulos bajo ley extranjera y local avanzaron hasta 1,2%, acompa\u00f1ando el clima de mejora en la deuda emergente. En cambio, las acciones argentinas en Wall Street sintieron el impacto de una correcci\u00f3n global en los mercados de riesgo, tras las ca\u00eddas en Asia y las advertencias de ejecutivos financieros en Estados Unidos, que enfriaron el rally de las \u00faltimas semanas. En ese marco, los ADRs argentinos retrocedieron hasta 3,2%, mientras que en la Bolsa porte\u00f1a los movimientos fueron dispares, con bajas de hasta 3,5% y alzas de hasta 6%, reflejando un mercado que empieza a moderar la euforia de octubre.<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar se aleja del techo de la banda cambiaria<\/p>\n\n\n\n

En una jornada marcada por la expectativa pol\u00edtica y el reacomodamiento de la liquidez, el d\u00f3lar mayorista volvi\u00f3 a retroceder y se posicion\u00f3 en $1.467, alej\u00e1ndose del techo de la banda de flotaci\u00f3n, que actualmente se ubica en $1.498,01. Los d\u00f3lares financieros acompa\u00f1aron la tendencia bajista. El MEP cerr\u00f3 en $1.495,58, con una ca\u00edda de $4,89 (-0,3%), mientras que el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) descendi\u00f3 $8,96 (-0,6%) hasta $1.513,03. As\u00ed, las brechas cambiarias se redujeron a 1,95% y 3,15%, respectivamente, reflejando un mercado m\u00e1s calmado a la espera de definiciones en la conformaci\u00f3n del nuevo gabinete.<\/p>\n\n\n\n

La Corte Suprema de EE.UU. revisa los aranceles de Trump<\/p>\n\n\n\n

La Corte Suprema de Estados Unidos inici\u00f3 hoy la audiencia para determinar la legalidad de los aranceles generalizados aplicados por Donald Trump, en un caso con potencial para redefinir el alcance del poder ejecutivo y con implicancias que podr\u00edan trascender las fronteras del pa\u00eds. El eje del debate es si el expresidente excedi\u00f3 sus atribuciones al imponer impuestos comerciales amparado en la Ley de Poderes Econ\u00f3micos de Emergencia Internacional (IEEPA), una norma dise\u00f1ada para responder ante \u201camenazas inusuales y extraordinarias\u201d, pero que no menciona expresamente los aranceles. El caso combina tres demandas empresariales y la presentaci\u00f3n de doce estados, en su mayor\u00eda dem\u00f3cratas, que cuestionan la medida por considerarla un abuso de autoridad. Con una Corte de mayor\u00eda conservadora (6-3), se trata de una prueba clave sobre c\u00f3mo el m\u00e1ximo tribunal interpretar\u00e1 los l\u00edmites del poder presidencial en materia econ\u00f3mica. Trump defendi\u00f3 su decisi\u00f3n y advirti\u00f3 en redes sociales que revocar los aranceles \u201cdejar\u00eda indefensa a la naci\u00f3n\u201d. Su secretario del Tesoro, Scott Bessent, acompa\u00f1\u00f3 personalmente la audiencia y subray\u00f3 la relevancia del caso para la pol\u00edtica comercial estadounidense.<\/p>\n\n\n\n

Wall Street cae ante temores de correcci\u00f3n y se\u00f1ales mixtas de la Fed<\/p>\n\n\n\n

Las acciones estadounidenses cerraron con fuertes p\u00e9rdidas este martes luego de que los principales ejecutivos de bancos de inversi\u00f3n alertaran sobre una posible correcci\u00f3n burs\u00e1til, en un contexto de valoraciones elevadas en las tecnol\u00f3gicas y dudas sobre futuros recortes de tasas. El Dow Jones retrocedi\u00f3 0,53%, el S&P 500 cay\u00f3 1,16% y el Nasdaq Composite se desplom\u00f3 2,04%, liderando las bajas. A la incertidumbre del mercado se suma el shutdown del gobierno federal, que este mi\u00e9rcoles cumple 36 d\u00edas y priva tanto a los inversores como a la Reserva Federal (Fed) de datos econ\u00f3micos clave. El \u00edndice ISM manufacturero registr\u00f3 en octubre 48,7 puntos, marcando su octavo mes consecutivo de contracci\u00f3n. Aunque el titular de la Fed, Jerome Powell, insinu\u00f3 que el recorte de tasas de la semana pasada podr\u00eda ser el \u00faltimo del a\u00f1o, otras autoridades dejaron abierta la posibilidad de una nueva baja en diciembre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El Tesoro busca aliviar el perfil de vencimientos En su debut al frente de la Secretar\u00eda de Finanzas, Alejandro Lew enfrenta este mi\u00e9rcoles una prueba clave: renovar m\u00e1s de $7 billones en vencimientos y, al mismo tiempo, extender los plazos de la deuda. Para lograrlo, el Tesoro ofrecer\u00e1 un men\u00fa diversificado de instrumentos, que incluye bonos ajustados por inflaci\u00f3n (CER), a tasa fija, atados a la tasa TAMAR y d\u00f3lar linked, es decir, vinculados a la evoluci\u00f3n del tipo de cambio oficial. El objetivo no solo es rollear los vencimientos inmediatos, sino tambi\u00e9n descomprimir las obligaciones de los pr\u00f3ximos meses, en un contexto de reordenamiento financiero. A diferencia de licitaciones previas, esta vez el t\u00edtulo de menor plazo tendr\u00e1 109 d\u00edas hasta su vencimiento, mientras que en la \u00faltima operaci\u00f3n el instrumento m\u00e1s corto ofrecido venc\u00eda en apenas 28 d\u00edas. Esta estrategia marca una se\u00f1al de b\u00fasqueda de mayor previsibilidad y de reconstrucci\u00f3n de la curva de rendimientos en pesos bajo la nueva gesti\u00f3n.En una nota publicada en \u00c1mbito Financiero se\u00f1alamos: \u201cLa estrategia apunta a normalizar la liquidez en pesos tras la dolarizaci\u00f3n preelectoral y a reconstruir una curva de rendimientos m\u00e1s equilibrada hacia 2026. En ese sentido, la letra m\u00e1s corta del llamado tendr\u00e1 el plazo m\u00e1s largo desde abril y, por primera vez en el a\u00f1o, no se licitar\u00e1n t\u00edtulos con vencimiento en 2025, lo que refuerza el objetivo oficial de descomprimir el perfil de deuda de corto plazo\u201d. Las tasas en pesos se desploman y marcan el rumbo de la nueva pol\u00edtica monetaria Desde los d\u00edas previos a las elecciones, las principales tasas de inter\u00e9s en pesos muestran una fuerte tendencia bajista, en l\u00ednea con el giro de la pol\u00edtica monetaria y el objetivo del Gobierno de abaratar el cr\u00e9dito y dinamizar la econom\u00eda real. La TAMAR, que mide el rendimiento de los plazos fijos mayoristas superiores a $1.000 millones en bancos privados, pas\u00f3 de 58,5% a 36,7% nominal anual entre el 24 de octubre y el 3 de noviembre, una baja de 21,8 puntos en menos de dos semanas. En t\u00e9rminos efectivos, cay\u00f3 del 76,9% al 43,5%. La BADLAR, referencia para dep\u00f3sitos mayores a un mill\u00f3n de pesos, sigui\u00f3 el mismo camino: retrocedi\u00f3 de 49,4% a 34,7% nominal anual, y de 62,2% a 40,8% efectiva. Ambas tasas se estabilizaron en niveles que no se observaban desde comienzos del a\u00f1o, reflejando un proceso de normalizaci\u00f3n del sistema financiero tras la volatilidad electoral. El descenso tambi\u00e9n se extendi\u00f3 al mercado burs\u00e1til. Las cauciones, pr\u00e9stamos garantizados entre inversores, operaron alrededor del 18% nominal anual a un d\u00eda, y entre 20% y 30% para plazos de hasta una semana. Estos valores, inusualmente bajos, indican mayor liquidez y menor demanda de cobertura en pesos, en un contexto de estabilidad cambiaria y mayor flexibilidad en los encajes bancarios. En s\u00edntesis, la baja generalizada de tasas apunta a reducir el costo del dinero y estimular el cr\u00e9dito privado, en un mercado que empieza a adaptarse a las nuevas se\u00f1ales de pol\u00edtica econ\u00f3mica. Los bonos en d\u00f3lares repuntaron y cerraron con tono positivo Los bonos soberanos argentinos en d\u00f3lares terminaron ayer con subas generalizadas, luego de una jornada que comenz\u00f3 con cautela y fue ganando impulso. Los t\u00edtulos bajo ley extranjera y local avanzaron hasta 1,2%, acompa\u00f1ando el clima de mejora en la deuda emergente. En cambio, las acciones argentinas en Wall Street sintieron el impacto de una correcci\u00f3n global en los mercados de riesgo, tras las ca\u00eddas en Asia y las advertencias de ejecutivos financieros en Estados Unidos, que enfriaron el rally de las \u00faltimas semanas. En ese marco, los ADRs argentinos retrocedieron hasta 3,2%, mientras que en la Bolsa porte\u00f1a los movimientos fueron dispares, con bajas de hasta 3,5% y alzas de hasta 6%, reflejando un mercado que empieza a moderar la euforia de octubre. El d\u00f3lar se aleja del techo de la banda cambiaria En una jornada marcada por la expectativa pol\u00edtica y el reacomodamiento de la liquidez, el d\u00f3lar mayorista volvi\u00f3 a retroceder y se posicion\u00f3 en $1.467, alej\u00e1ndose del techo de la banda de flotaci\u00f3n, que actualmente se ubica en $1.498,01. Los d\u00f3lares financieros acompa\u00f1aron la tendencia bajista. El MEP cerr\u00f3 en $1.495,58, con una ca\u00edda de $4,89 (-0,3%), mientras que el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) descendi\u00f3 $8,96 (-0,6%) hasta $1.513,03. As\u00ed, las brechas cambiarias se redujeron a 1,95% y 3,15%, respectivamente, reflejando un mercado m\u00e1s calmado a la espera de definiciones en la conformaci\u00f3n del nuevo gabinete. La Corte Suprema de EE.UU. revisa los aranceles de Trump La Corte Suprema de Estados Unidos inici\u00f3 hoy la audiencia para determinar la legalidad de los aranceles generalizados aplicados por Donald Trump, en un caso con potencial para redefinir el alcance del poder ejecutivo y con implicancias que podr\u00edan trascender las fronteras del pa\u00eds. El eje del debate es si el expresidente excedi\u00f3 sus atribuciones al imponer impuestos comerciales amparado en la Ley de Poderes Econ\u00f3micos de Emergencia Internacional (IEEPA), una norma dise\u00f1ada para responder ante \u201camenazas inusuales y extraordinarias\u201d, pero que no menciona expresamente los aranceles. El caso combina tres demandas empresariales y la presentaci\u00f3n de doce estados, en su mayor\u00eda dem\u00f3cratas, que cuestionan la medida por considerarla un abuso de autoridad. Con una Corte de mayor\u00eda conservadora (6-3), se trata de una prueba clave sobre c\u00f3mo el m\u00e1ximo tribunal interpretar\u00e1 los l\u00edmites del poder presidencial en materia econ\u00f3mica. Trump defendi\u00f3 su decisi\u00f3n y advirti\u00f3 en redes sociales que revocar los aranceles \u201cdejar\u00eda indefensa a la naci\u00f3n\u201d. Su secretario del Tesoro, Scott Bessent, acompa\u00f1\u00f3 personalmente la audiencia y subray\u00f3 la relevancia del caso para la pol\u00edtica comercial estadounidense. Wall Street cae ante temores de correcci\u00f3n y se\u00f1ales mixtas de la Fed Las acciones estadounidenses cerraron con fuertes p\u00e9rdidas este martes luego de que los principales ejecutivos de bancos de inversi\u00f3n alertaran sobre una posible correcci\u00f3n burs\u00e1til, en un contexto de valoraciones elevadas en las tecnol\u00f3gicas y dudas sobre futuros recortes de tasas. El Dow Jones retrocedi\u00f3 0,53%, el S&P 500 cay\u00f3 1,16% y el Nasdaq Composite se desplom\u00f3 2,04%,<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":10011,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[53],"tags":[],"class_list":["post-10013","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/10013","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=10013"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/10013\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/10011"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=10013"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=10013"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=10013"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}